SÀN KỲ HẠN HƯỚNG TỚI KỲ CHỐT SỔ QUÝ THU HẸP BIÊN ĐỘ NHẤT KỂ TỪ NĂM 2020: THỊ TRƯỜNG DỒN TÂM LIỂM VÀO ĐÀM PHÁN DOHA VÀ ÁP LỰC DƯ CUNG TRUNG HẠN
Thị trường dầu thô kỳ hạn trong phiên giao dịch ngày thứ Ba đang hướng tới việc khép lại một quý giảm điểm sâu nhất kể từ đợt đại dịch COVID-19 đầu năm 2020. Giới đầu tư tài chính hiện đang tập trung theo dõi triển vọng diễn biến của cuộc hòa đàm tiềm năng giữa Mỹ và Iran tại Doha, trong bối cảnh thỏa thuận ngừng bắn tạm thời của cuộc chiến kéo dài 4 tháng qua đang chịu thử thách lớn.
Dầu thô Brent:
Hợp đồng cận hạn tháng 8/2026 (CBQ26) [Đáo hạn trong ngày thứ Ba]: Ghi nhận trong giờ điện tử (09:59 GMT) tăng nhẹ +0.16 USD/thùng (+12 cents), giao dịch tại mốc 73.27 USD/thùng. Hợp đồng này đang hoàn tất chuỗi giảm giá ròng 3 tháng liên tiếp với biên độ sụt giảm tính riêng trong tháng 6 đạt khoảng 20%. Ở khung giờ muộn hơn (05:42 CT), giá hiệu chỉnh lùi về mốc 72.87 USD/thùng (-0.38%).
Hợp đồng kỳ hạn thanh khoản chính tháng 9/2026 (CBU26): Ghi nhận tăng +0.43 USD/thùng (+32 cents) lên mức 74.23 USD/thùng ở phiên Á-Âu, và duy trì sắc xanh nhẹ 73.95 USD/thùng (+0.05%) về chiều tối.
Dầu thô WTI (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CLQ26) [Sàn NYMEX]: Khung giờ điện tử ghi nhận tăng +0.38 USD/thùng (+27 cents), lên mức 71.02 USD/thùng. Tuy nhiên, tính lũy kế trong tháng 6, hợp đồng đã bốc hơi khoảng 19%, đánh dấu tháng giảm ròng thứ 2 liên tiếp. Tại khung giờ muộn (05:44 CT), đường giá hiệu chỉnh về mức 70.56 USD/thùng (-0.27%).
Hiện tại, mặt bằng giá của cả hai rổ dầu chuẩn Brent và WTI đã chiết khấu sâu, quay trở lại sát mức nền trước chiến tranh thiết lập tại thời điểm ngày 27/02.
Diễn biến từ hành lang trung nguồn và dịch chuyển nguồn cung vật chất (Physical Flow)
Làn sóng giải phóng nguồn cung ngắn hạn: Khối phân tích từ ngân hàng UBS nhận định, thị trường chưa hẳn đã bóc tách hoàn toàn phần bù rủi ro địa chính trị (risk premium). Tuy nhiên, việc lưu lượng tàu chở dầu dịch chuyển tự do ra khỏi khu vực Vịnh Ba Tư gia tăng đã giải phóng cho các đội tàu bị mắc kẹt trước đó, tạo ra một làn sóng cung ứng vật chất mới đổ bộ ngắn hạn vào thị trường.
Áp lực thắt nút hải trình quá cảnh: Theo thông tin từ Thứ trưởng Bộ Ngoại giao Iran Kazem Gharibabadi trên truyền hình quốc tế, các chuyên gia Iran và Oman sẽ sớm khởi động bàn đàm phán kỹ thuật nhằm tái định nghĩa các tuyến lộ trình hàng hải quá cảnh (transit paths) qua eo biển Hormuz. Đồng thời, phía Iran khẳng định sẽ tiến hành cản trở các tàu vận tải di chuyển chệch hướng khỏi hành lang quy định.
Tính chất mong mỏi và nhiễu loạn của tiến trình ngoại giao: Các phái đoàn thương thuyết của Mỹ và Iran dự kiến sẽ có mặt tại Doha trong tuần này. Dẫu vậy, các tín hiệu nhiễu loạn hành chính xuất hiện khi Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmaeil Baghaei tuyên bố sẽ không có cuộc gặp đàm phán nào ở mọi cấp độ với phía Mỹ trong những ngày tới. Sự bất định về việc hai bên có tiến hành tiếp xúc trực tiếp hay không đang làm bộc lộ cấu trúc mong manh của thỏa thuận dừng bắn tạm thời ký ngày 17/06 – biến cố đã gây gián đoạn mạch luân chuyển thô toàn cầu và đang tạo áp lực chính trị lớn cho Tổng thống Mỹ Donald Trump trước thềm bầu cử Quốc hội vào tháng 11.
Xu hướng định giá trung hạn và động thái từ các nhà cấp hàng lớn
Hạ dự báo cấu trúc giá dài hạn: Tổ chức tài chính Morgan Stanley đã chính thức cắt giảm dự báo giá dầu Brent định hạn (Dated Brent) năm 2027 bớt 5 USD/thùng, hạ dải giá cân bằng xuống mốc 75 USD/thùng trong nửa đầu năm và rơi sâu về 70 USD/thùng trong nửa cuối năm. Định chế này lý giải nguyên nhân xuất phát từ kịch bản gia tăng tích lũy ròng bồn chứa thương mại tại các quốc gia khối OECD. Mô hình định lượng mới của Morgan Stanley dự báo thị trường thô toàn cầu sẽ thặng dư lũy kế hàm ý lên tới 4.8 triệu bpd vào năm 2027.
Đầu mối Trung Đông chủ động chiết khấu kích cầu: Trước áp lực cạnh tranh nguồn cung và giải phóng phụ tải xuất khẩu, đầu mối SOMO của Iraq đã chủ động đưa ra các mức chiết khấu thù lao rất sâu so với Giá bán chính thức (OSP). Động thái hạ giá giao ngay này nhằm kích thích các nhà mua hàng theo hợp đồng định hạn (term buyers) tăng cường chỉ định tàu đến bốc các lô dầu thô Basrah trực tiếp từ cảng xuất khẩu trong khu vực Vịnh Ba Tư áp dụng cho chu kỳ giao hàng tháng 7.
⚡PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ VỊ THẾ
⏩ DẦU BRENT (Kỳ hạn tháng 8 - CBQ26):
Brent tháng 8 đóng cửa ngày giao dịch cuối cùng trước khi đáo hạn trong trạng thái thắt nút thanh khoản kỹ thuật (thin trading). Đường giá kiểm định không thành công mốc kháng cự động ngắn hạn và có xu hướng dốc xuống dò đáy quý cũ. Vùng cản kháng cự mạnh của hợp đồng tháng 9 dịch chuyển lên dải 74.20 - 74.50 USD/thùng.
Hỗ trợ (Support): 71.80 - 72.20 USD/thùng
Kháng cự (Resistance): 73.50 - 74.00 USD/thùng
⏩ DẦU WTI (Kỳ hạn tháng 8 - CLQ26):
WTI hiệu chỉnh lùi nhẹ, biên độ dao động giằng co sát mốc trục tâm lý 70.50 USD/thùng. Khối lượng mở (Open Interest) có dấu hiệu dịch chuyển sang hợp đồng tháng mới khi phe Short duy trì thế ép sân chủ đạo.
Hỗ trợ (Support): 69.20 - 69.80 USD/thùng
Kháng cự (Resistance): 71.20 - 71.60 USD/thùng
✍ DỰ BÁO XU HƯỚNG
Thị trường trong phiên giao dịch chiều tối nay (phiên Âu - Mỹ) dự kiến sẽ chuyển dịch sang trạng thái giằng co trong biên độ cao (High Volatility), cấu trúc giá ngày (Daily curve) chịu áp lực Bearish (Gấu) chi phối gắt do tâm lý đóng tài khoản cuối quý và tiến độ phục hồi nguồn cung vật chất trên biển.