Thuật ngữ “đỉnh dầu” đã gây ra nhiều cuộc tranh luận trong nhiều thập kỷ, thúc đẩy sự suy đoán và nhiều dự báo về các kịch bản ngày tận thế. Nhưng bất chấp tất cả những ồn ào, nó vẫn là một khái niệm phần lớn bị hiểu lầm. Thật không may, vì đỉnh dầu—cả về lý thuyết và thực tế—vẫn mang lại những tác động nghiêm trọng đối với nền kinh tế toàn cầu và thị trường năng lượng.

Cụm từ này rất phổ biến cách đây 20 năm nhưng sau đó đã phai nhạt khi cuộc cách mạng đá phiến bùng nổ. Nhưng tất cả các đợt bùng nổ cuối cùng rồi cũng sẽ có ngày kết thúc, và ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng sản lượng đạt đỉnh ở Hoa Kỳ có thể sớm hơn.

Đỉnh dầu là gì?

Nhưng chúng ta hãy bắt đầu với những điều cơ bản. “Đỉnh dầu” không có nghĩa là chúng ta sắp hết dầu. Nó có nghĩa là chúng ta đã đạt đến mức sản lượng dầu tối đa và sau đó, sản lượng bắt đầu giảm.

Khái niệm này được phổ biến vào những năm 1950 bởi nhà địa vật lý Shell M. King Hubbert, người đã dự đoán rằng sản lượng dầu của Hoa Kỳ sẽ đạt đỉnh vào khoảng năm 1970. Ban đầu, dự đoán đó là đúng, nhưng nó không tính đến sự gia tăng của dầu phi truyền thống—đặc biệt là từ đá phiến—đã tạm thời đảo ngược sự suy giảm đó trong nhiều thập kỷ sau đó.

Tuy nhiên, khuôn khổ cơ bản của Hubbert vẫn đúng: các mỏ dầu tuân theo đường cong hình chuông. Sản lượng tăng, đạt đỉnh và sau đó giảm. Không khó để hiểu tại sao. Khi loại dầu dễ tiếp cận nhất được khai thác, lượng dầu còn lại khó tiếp cận hơn, tốn kém hơn để sản xuất và thường đòi hỏi các công nghệ hoặc kỹ thuật mới. Đây chỉ đơn giản là vấn đề cạn kiệt tài nguyên.

Trong những năm gần đây, thảo luận xung quanh đỉnh dầu đã thay đổi. Vào những năm 2000, mối lo ngại về hạn chế nguồn cung đã đẩy giá dầu lên mức cao kỷ lục. Nhưng đến những năm 2010, sự bùng nổ của đá phiến tại Hoa Kỳ đã thay đổi đáng kể câu chuyện. Đột nhiên, câu chuyện về "cầu đạt đỉnh" thay thế cho câu chuyện về "cung đạt đỉnh". Một số nhà phân tích lập luận rằng sự quan tâm ngày càng tăng đối với xe điện, năng lượng tái tạo và chính sách khí hậu sẽ khiến việc sử dụng dầu đạt đỉnh trước khi công suất sản xuất đạt đỉnh.

Nhưng giờ đã là năm 2025, và những mối lo cũ đang dần quay trở lại.

Dấu hiệu từ Permian

Một trong những cảnh báo đáng chú ý nhất gần đây đến từ Travis Stice, Tổng giám đốc điều hành của Diamondback Energy. Trong một lá thư gửi cho các cổ đông, ông đã thẳng thắn nói rằng: "Có khả năng sản lượng dầu trên đất liền của Hoa Kỳ đã đạt đỉnh và sẽ bắt đầu giảm trong quý này".

Đây không phải là suy đoán suông. Diamondback, giống như nhiều nhà sản xuất khác, đã thu hẹp quy mô hoạt động khoan và hoàn thiện giếng. Đội ngũ đang bị cắt giảm. Tốc độ khai thác giếng mới đang chậm lại. Công ty ước tính các đội khai thác khoan thủy lực ở Permian đã giảm 20% so với đầu năm nay. Số lượng giàn khoan đang đi theo một con đường tương tự.

Tại sao lại là bây giờ?

Điều này không xảy ra vì thiếu sự hỗ trợ từ Washington. Trên thực tế, chính quyền hiện tại đã bỏ các quy định về môi trường, mở ra các khu vực khoan mới và đưa sự thống trị năng lượng của Hoa Kỳ trở thành mục tiêu chính sách cốt lõi. Nhưng ngay cả chính sách thuận lợi cũng không thể ép buộc các công ty khoan nếu không hiệu quả về mặt kinh tế.

Chi phí tăng cao—giá thép, hợp đồng dịch vụ và mọi thứ khác. Chuỗi cung ứng vẫn căng thẳng và thuế quan tiếp tục làm phức tạp quá trình mua sắm. Quan trọng hơn, thị trường vốn đã thay đổi. Các cổ đông hiện mong chờ lợi nhuận, chứ không chỉ là tăng trưởng sản lượng. Đã qua rồi cái thời "khoan, khoan, khoan" bằng mọi giá.

Những người kỳ cựu trong ngành cảnh báo

Stice không phải là người duy nhất gióng lên hồi chuông cảnh báo. Tại CERAWeek năm nay ở Houston, Giám đốc điều hành của Occidental, Vicki Hollub cho biết bà dự kiến ​​sản lượng dầu của Hoa Kỳ sẽ đạt đỉnh trong khoảng từ năm 2027 đến năm 2030. Giám đốc điều hành của ConocoPhillips, Ryan Lance, đã đưa ra một mốc thời gian tương tự. Harold Hamm, người sáng lập Continental Resources—người không bao giờ ngại đưa ra dự báo lạc quan—cũng thừa nhận sự chậm lại.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ vẫn dự báo sản lượng kỷ lục trong năm nay, nhưng tốc độ tăng trưởng rõ ràng đã chậm lại. Các hoạt động khai thác đá phiến lớn đang dần hoàn thiện. Các địa điểm khoan dễ dàng đang đang trở nên khó tìm hơn. Và các công ty đang ngày càng triển khai vốn ở những nơi khác, kể cả vào các tài sản carbon thấp hơn.

Tại sao bạn nên chú ý

Nếu chúng ta đang ở gần đỉnh sản lượng dầu của Hoa Kỳ, điều đó quan trọng vì một số lý do:

• Các thị trường từng trông cậy vào Hoa Kỳ để cung cấp dầu cho thế giới sẽ cần phải điều chỉnh lại kỳ vọng của họ.
• An ninh năng lượng trong nước có thể bị ảnh hưởng nếu sản lượng không tăng trong khi nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng.
• Các nhà đầu tư có thể cần ưu tiên các công ty có bảng cân đối kế toán tốt, kiểm soát chi phí tốt và chi tiêu có kỷ luật.
• Động lực quyền lực toàn cầu có thể lại chuyển sang các cường quốc trước đây như Ả Rập Xê Út và Nga.

Giá dầu hiện nay tương đối thấp—nhờ vào lượng dự trữ toàn cầu và các tín hiệu kinh tế đáng lo ngại—đang che giấu một số rủi ro này. Nhưng điều đó có thể thay đổi nhanh chóng. Nếu nhu cầu tăng đột biến hoặc nguồn cung không đủ, giá có thể tăng vọt, đặc biệt là khi các công ty Hoa Kỳ tỏ ra miễn cưỡng tăng sản lượng trở lại.

Chúng ta sẽ đi đâu từ đây?

Không có điều nào trong số này có nghĩa là ngành công nghiệp dầu mỏ của Hoa Kỳ đang suy thoái. Nhưng nó cho thấy đã qua rồi cái thời sự tăng trưởng điên cuồng của thập kỷ qua. Từ đây trở đi, sản lượng có thể ổn định hoặc thậm chí giảm dần.

Đó không nhất thiết là vấn đề cấp bách. Một lĩnh vực ổn định hơn, tập trung vào lợi nhuận có thể lành mạnh hơn về lâu dài. Nhưng đối với các nhà đầu tư, câu chuyện đang thay đổi. Thành công trong tương lai có thể không phụ thuộc vào tốc độ phát triển của một công ty mà phụ thuộc nhiều hơn vào cách công ty có thể quản lý tài sản của mình một cách khôn ngoan trong bối cảnh thay đổi.

Khi thế giới năng lượng tiếp tục biến đổi, việc hiểu được vị trí của chúng ta trong chu kỳ sản xuất không chỉ là học thuật. Nó đóng vai trò cốt lõi trong cách chúng ta lập kế hoạch cho tương lai.

Nguồn tin: xangdau.net