BẢN TIN DIỄN BIẾN PHIÊN Á-ÂU (CẬP NHẬT TRƯA 18/06/2026): GIA TỐC GIẢM RÒNG DẪN DẮT TRẬN ĐỊA, ĐƯỜNG CONG GIÁ THOÁI LUI SÂU KHI HIỆP ĐỊNH SƠ BỘ KHƠI THÔNG TUYẾN HUYẾT MẠCH HORMUZ
⚡BIẾN ĐỘNG GIÁ GIAO DỊCH TRỰC TUYẾN (CẬP NHẬT 11:45 VIỆT NAM)
Thị trường tài chính dầu thô phái sinh bước vào nửa cuối khung giờ giao dịch phiên Á và tiếp cận phiên Âu ghi nhận trạng thái phá trục giảm dốc đứng, nới rộng gia tốc suy thoái một cách khốc liệt. Toàn bộ nỗ lực phòng ngự kỹ thuật và dải tăng điểm mong manh của chu kỳ đêm trước hoàn toàn bị xóa sổ khi dòng tiền tài chính (paper money) đẩy mạnh thuật toán xả trạng thái tổng lực. Việc Mỹ và Iran chính thức đặt bút ký kết hiệp định hòa bình tạm thời mở lại eo biển Hormuz sau hơn 100 ngày phong tỏa đã kích hoạt lệnh bán tháo kịch biên độ trên cả hai sàn kỳ hạn:
⏩ Dầu WTI chuẩn Mỹ (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CLQ26) [Sàn NYMEX]: Khớp lệnh trực tuyến ghi nhận mức sụt giảm cực đoan -1,90 USD/thùng (tương đương -2,50%), đánh mất hoàn toàn các trục đỡ kỹ thuật để lao dốc thẳng đứng về mức 74,11 USD/thùng. Đường giá chính thức quét sâu qua đáy cũ, thiết lập mức sàn thấp nhất trong vòng 3 tháng qua.
⏩ Dầu Brent chuẩn quốc tế (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CBQ26) [Sàn ICE/EU]: Biên độ suy thoái nới rộng với mức trượt gắt -1,76 USD/thùng (tương đương -2,21%), hiện giao dịch thấp quanh mốc 77,79 USD/thùng. Quán tính Bearish đã ép giá giấy Brent bốc hơi gần 12 USD/thùng so với cùng mốc thời gian tuần trước, hướng thẳng về vùng giá nền trước khi nổ ra xung đột.
⚡ĐỘNG LỰC TRUNG NGUỒN VÀ MA TRẬN PHÂN PHỐI CUNG CẦU VĨ MÔ
Thế trận đổ đèo không phanh trưa nay phản ánh phản ứng dứt khoát của giới đầu cơ khi ma trận thông tin thực địa chuyển dịch hoàn toàn sang kịch bản dỡ bỏ phong tỏa và giải phóng dòng cung vật chất (cargo) từ Trung Đông:
➡ Minh bạch văn kiện 14 điểm khơi thông mạch logistics lớn nhất lịch sử: Việc ký kết chính thức bản ghi nhớ 14 điểm giữa Washington và Tehran đã đặt dấu chấm hết cho hơn 4 tháng phong tỏa nghẹt thở tại eo biển Hormuz — hành lang gánh vác 1/5 lưu lượng dầu khí toàn cầu. Lộ trình đàm phán 60 ngày quy định rõ ràng: Iran cho phép tàu thuyền lưu thông không mất phí và toàn bộ lưu lượng hành hải thương mại phải được khôi phục 100% trong vòng 30 ngày. Đổi lại, Mỹ chấp nhận bãi bỏ lệnh phong tỏa cảng biển và cùng các đối tác chuẩn bị gói tài chính phục hồi trị giá 300 tỷ USD cho Iran. Việc ngòi nổ đứt gãy cung được tháo gỡ triệt để đã đẩy phe Mua vào thế tháo chạy, xả ròng vị thế mua phòng vệ.
➡ Trump làm dịu lập trường ngoại giao tại G7, bóc tách hoàn toàn phí chiến tranh: Bất chấp những phát ngôn răn đe mang tính thủ tục về khả năng tái kích hoạt oanh tạc nếu Tehran vi phạm cam kết, Tổng thống Donald Trump đã phát đi tín hiệu xuống thang căn cơ tại hội nghị thượng đỉnh G7 ở Pháp. Việc ông thừa nhận sẽ là "không công bằng" nếu cấm Iran sở hữu tên lửa đạn đạo đã gạt bỏ lý do cốt lõi từng được viện dẫn để duy trì hành động quân sự. Sự dịch chuyển chính sách vĩ mô này đã trung hòa hoàn toàn rủi ro địa chính trị, bóc tách thô bạo phần bù chiến tranh (War Premium) và đẩy nền giá từ đỉnh cao 126 USD/thùng rơi tự do về vùng đáy thực tế.
➡ Báo cáo IEA cảnh báo dư cung kỷ lục 5 triệu thùng bóp nghẹt thị trường: Khối phân tích hàng thực đang chịu áp lực đè nặng từ báo cáo thị trường hàng tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA). Định chế này cảnh báo cuộc khủng hoảng hụt cung năm nay sẽ đảo trục hoàn toàn thành tình trạng dư thừa cực đoan vào năm 2027 với mức cung vượt cầu lên tới 5,05 triệu thùng/ngày khi dầu mỏ Trung Đông tái đổ bộ diện rộng. Sức ép dư cung trung hạn phối hợp với việc Fed chuyển pha diều hâu gắt gao (9/19 nhà hoạch định chính sách ủng hộ tăng lãi suất cuối năm) đã bóp nghẹt hoàn toàn động lực giải ngân bắt đáy lâu dài của các định chế tài chính lớn.
⚡PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ VỊ THẾ
⏩ DẦU BRENT (Kỳ hạn tháng 8 - CBQ26):
Brent đóng gãy hoàn toàn trục nâng đỡ tâm lý 79,00 USD bằng một chuỗi nến đỏ đặc gia tốc lớn trên khung H4, lùi sâu về mốc 77,79 USD/thùng. Chỉ báo động lượng RSI đâm thủng dải quá bán (Oversold) dưới mốc 30 nhưng áp lực bán chủ động chưa có dấu hiệu dừng lại. Trục kháng cự khống chế ngắn hạn dịch chuyển thấp về dải 79,20 - 79,80 USD/thùng.
Hỗ trợ (Support): 76,20 - 76,80 USD
Kháng cự (Resistance): 79,20 - 79,80 USD
⏩ DẦU WTI (Kỳ hạn tháng 8 - CLQ26):
WTI xuyên thủng dải sàn kỹ thuật ngày cũ quanh mốc 75,40 USD với Volume bán bùng nổ vượt trội, neo thấp tại 74,11 USD/thùng. Đường giá dốc thẳng đứng, nằm tách biệt hoàn toàn dưới ma trận đường trung bình động (EMA 9, EMA 20). Bóng nến dưới gần như không xuất hiện khẳng định phe Bán đang kiểm soát hoàn toàn cục diện, mở đường cho nhịp kiểm định dải hỗ trợ sâu hơn tại dải Trendline trung hạn phía dưới.
Hỗ trợ (Support): 72,80 - 73,50 USD
Kháng cự (Resistance): 75,20 - 75,80 USD
✍ DỰ BÁO XU HƯỚNG
Thị trường bước vào phiên giao dịch chiều tối nay với trạng thái SUY YẾU TOÀN DIỆN VÀ GIA TỐC PHÁ TRỤC GIẢM TỊNH TIẾN (BEARISH TREND CONTINUATION). Nhịp phục hồi kỹ thuật nội phiên của chu kỳ trước chính thức tan rã hoàn toàn trước tính pháp lý của văn kiện hòa bình 14 điểm. Mọi nhịp bật nảy xanh nhẹ vài mươi cent nội phiên thuần túy mang tính chất thuật toán ngắn hạn đóng trạng thái (short covering biên hẹp), hoàn toàn bất lực trước xu hướng đi xuống của đường cong giá kỳ hạn.
Xu hướng chủ đạo phiên chiều tối nay dự kiến sẽ là TIẾP TỤC ĐỔ GIẢM, XUYÊN THỦNG CÁC TRỤC HỖ TRỢ CỨNG VÀ NEO SÂU TẠI VÙNG ĐÁY MỚI PHÍA DƯỚI khi phiên Mỹ mở cửa và dồn lực định giá lộ trình khôi phục dòng cung thực tế của Iran.
BẢN TIN DIỄN BIẾN ĐẦU PHIÊN Á (CẬP NHẬT SÁNG 18/06/2026): KỲ HẠN QUAY ĐẦU GIẢM KHI MỸ - IRAN KÝ HIỆP ĐỊNH SƠ BỘ, ĐƯỜNG CONG GIÁ TÁI LẬP PHA SUY THOÁI BIÊN ĐỘ
⚡BIẾN ĐỘNG GIÁ GIAO DỊCH ĐẦU PHIÊN Á (CẬP NHẬT 08:00 VIỆT NAM)
Thị trường tài chính dầu thô phái sinh bước vào khung giờ mở cửa sáng Thứ Năm ghi nhận một pha đảo trục quay đầu giảm điểm rất gắt, triệt tiêu hoàn toàn nỗ lực phục hồi xanh nhẹ nội phiên của chu kỳ đêm qua. Áp lực đè sàn từ dòng tiền tài chính ngay lập tức tái lập gia tốc khi giới đầu cơ đồng loạt xả van vị thế mua phòng vệ để phản ứng trực diện với thông tin xác thực về việc ký kết chính thức văn kiện hòa bình tạm thời.
Sàn điện tử quốc tế đồng loạt chuyển đỏ, đẩy đường cong giá kỳ hạn xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật vừa thiết lập:
⏩ Dầu Brent chuẩn quốc tế (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CBQ26) [Sàn ICE/EU]: Khớp lệnh trực tuyến lao dốc giảm ròng -0,56 USD/thùng (tương đương -0,70%), dìm giá giấy Brent thủng mốc 79 USD để lùi sâu về neo tại 78,99 USD/thùng. Toàn bộ phần bù địa chính trị từ phát ngôn răn đe trước đó của Donald Trump đã bị bóc tách thô bạo.
⏩ Dầu WTI chuẩn Mỹ (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CLQ26) [Sàn NYMEX]: Biên độ sụt giảm ghi nhận mức trượt gắt -0,61 USD/thùng (tương đương -0,80%), giao dịch thấp quanh mốc 75,40 USD/thùng. Xung lực Bearish ép WTI đánh mất hoàn toàn trục tựa kỹ thuật 76 USD vừa tạo lập đêm qua.
⚡ĐỘNG LỰC TRUNG NGUỒN VÀ MA TRẬN PHÂN PHỐI CUNG CẦU VĨ MÔ
Thế trận lao dốc không phanh đầu ngày phản ánh sự đầu hàng kỹ thuật của phe Mua khi ma trận thông tin thực địa chuyển dịch hoàn toàn sang kịch bản nới lỏng nguồn cung vật chất diện rộng:
➡ Hiệp định sơ bộ 14 điểm chính thức được phê chuẩn, bãi bỏ phong tỏa cảng biển Iran: Việc Mỹ và Iran chính thức đặt bút ký kết bản ghi nhớ tạm thời gồm 14 điểm đã giải quyết tận gốc cuộc khủng hoảng gián đoạn nguồn cung năng lượng lớn nhất trong lịch sử. Các điều khoản minh bạch hóa cho biết văn kiện này mở ra giai đoạn đàm phán 60 ngày, bãi bỏ hoàn toàn các lệnh trừng phạt dầu mỏ của Mỹ đối với Tehran, đồng thời yêu cầu lưu lượng giao thông thương mại qua eo biển Hormuz phải được khôi phục hoàn toàn 100% trong vòng 30 ngày và không phải trả phí. Điểm mấu chốt cho phép Iran lập tức tái xả lượng dầu thương mại khổng lồ ra thị trường đã kích hoạt làn sóng bán tháo tổng lực từ các quỹ phòng hộ.
➡ Bẫy dư cung trung hạn 5 triệu thùng bóp nghẹt đệm đỡ sụp kho của EIA: Mặc dù báo cáo kiểm toán của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đêm qua xác nhận lượng rút kho thô thương mại đạt tuần giảm thứ 10 liên tiếp (đẩy trữ lượng xuống đáy lịch sử kể từ năm 1985), lực đỡ vật chất này đã hoàn toàn bị lu mờ. Khối phân tích hàng thực đang đổ dồn tiêu điểm vào báo cáo tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) với dự báo khi dầu mỏ Trung Đông quay trở lại, thị trường sẽ rơi vào trạng thái dư cung cực đoan lên tới 5,05 triệu thùng/ngày vào năm 2027 (nguồn cung tăng 8 triệu thùng/ngày trong khi cầu hạ nguồn chỉ tăng trưởng nén 2 triệu thùng/ngày).
➡ Fed chuyển pha diều hâu gắt gao, đe dọa bóp nghẹt cầu hạ nguồn cuối năm: Sức ép kinh tế vĩ mô gia tăng khi biểu đồ Dot Plot từ cuộc họp hôm thứ Tư của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bất ngờ dịch chuyển sang trạng thái cực đoan. Hiện tại đã có 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách đồng thuận với kịch bản bắt buộc phải tăng lãi suất vào cuối năm 2026 để kiểm soát lạm phát neo cao (một sự thay đổi chấn động so với dự báo 3 tháng trước khi tỷ lệ này bằng 0). Viễn cảnh chi phí vốn tăng cao phối hợp cùng việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nâng lãi suất lên đỉnh 31 năm đang đe dọa bóp nghẹt biên độ tăng trưởng kinh tế và công suất tiêu thụ năng lượng của khối hạ nguồn châu Á và Mỹ.
⚡PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ VỊ THẾ
⏩ DẦU BRENT (Kỳ hạn tháng 8 - CBQ26):
Brent ngay lập tức phủ quyết cây nến rút chân phiên trước bằng một thân nến đỏ giảm điểm dốc xuống trên khung H4, rơi về mức 78,99 USD/thùng. Chỉ báo động lượng RSI đảo trục quay đầu cắm thẳng xuống dưới dải trung vị 40, xác nhận dòng tiền đầu cơ tháo chạy ròng khỏi vị thế. Trục kháng cự khống chế ngắn hạn găm cứng tại dải 79,80 - 80,50 USD/thùng.
Hỗ trợ (Support): 77,20 - 77,80 USD
Kháng cự (Resistance): 79,80 - 80,50 USD
⏩ DẦU WTI (Kỳ hạn tháng 8 - CLQ26):
WTI bẻ gãy mẫu hình đảo chiều đêm qua, đường giá nằm bám sát dải biên dưới của dải Bollinger Band khung H4 và neo tại mốc 75,40 USD/thùng. Bóng nến trên xuất hiện dài khẳng định áp lực đè sàn tại dải giá cao là cực lớn. Đường giá trượt sâu dưới trục ma trận đường trung bình động ngắn hạn (EMA 9, EMA 20), mở đường cho nhịp kiểm định lại dải hỗ trợ cứng 74,50 USD.
Hỗ trợ (Support): 73,80 - 74,50 USD
Kháng cự (Resistance): 76,50 - 77,20 USD
✍ DỰ BÁO XU HƯỚNG
Thị trường bước vào phiên giao dịch Á-Âu sáng nay với trạng thái SUY YẾU TOÀN DIỆN VÀ GIA TỐC PHÁ TRỤC GIẢM TỊNH TIẾN. Nhịp bật nảy do rủi ro phát ngôn đêm qua chính thức tan rã hoàn toàn trước tính pháp lý của văn kiện hòa bình 14 điểm. Mọi nhịp điều chỉnh xanh nhẹ vài mươi cent nội phiên thuần túy mang tính chất cân bằng trạng thái cục bộ của các thuật toán tự động, hoàn toàn bất lực trước xu hướng đi xuống của đường cong giá kỳ hạn.
Xu hướng chủ đạo phiên hôm nay dự kiến sẽ là TIẾP TỤC GIẢM, QUÉT SẠCH THÀNH QUẢ HỒI PHỤC VÀ TÍCH LŨY SÂU TẠI VÙNG ĐÁY MỚI PHÍA DƯỚI khi phiên Mỹ mở cửa và dồn lực chiết khấu lộ trình xả dầu thực tế của Iran.
BẢN TIN CHỐT PHIÊN NGÀY 17/6/2026: KỲ HẠN ĐẢO TRỤC TĂNG KỸ THUẬT DO RỦI RO ĐÀM PHÁN PHÁT SINH BIẾN SỐ
⚡BIẾN ĐỘNG GIÁ GIAO DỊCH CHỐT PHIÊN
Thị trường tài chính dầu thô phái sinh trong phiên chốt đêm qua đã ghi nhận một nhịp bẻ lái kỹ thuật đầy bất ngờ, chặn đứng chuỗi giảm dốc đứng 5% của các phiên liền trước. Áp lực đè sàn bị vô hiệu hóa khi dòng tài chính kích hoạt thuật toán đóng trạng thái bán khống vị thế ngắn hạn. Các phát biểu mang tính răn đe chiến lược từ Nhà Trắng phối hợp cùng làn sóng không kích trả đũa xuyên biên giới tại Nam Lebanon đã ngay lập tức tái lập phần bù rủi ro địa chính trị (War Premium), đẩy toàn sàn phái sinh quay lại sắc xanh:
⏩ Dầu Brent chuẩn quốc tế (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CBQ26) [Sàn ICE/EU]: Đảo trục tăng ròng +0,59 USD/thùng (tương đương +0,75%), kéo giá giấy Brent hồi phục lên mức 79,55 USD/thùng. Nhịp bật nảy giúp Brent thoát ly khỏi dải đáy cực đoan, bám sát lại trục kháng cự tâm lý 80 USD.
⏩ Dầu WTI chuẩn Mỹ (Kỳ hạn tháng 8/2026 - CLQ26) [Sàn NYMEX]: Khớp lệnh đóng phiên bứt tốc mạnh +0,74 USD/thùng (tương đương +0,97%), định vị vững chắc tại mốc 76,79 USD/thùng sau khi liên tục bị ép sàn về sát dải 74,73 USD trong phiên Á-Âu trước đó.
⚡ĐỘNG LỰC TRUNG NGUỒN VÀ MA TRẬN PHÂN PHỐI CUNG CẦU VĨ MÔ
Thế trận lội ngược dòng của sàn phái sinh phản ánh phản ứng dứt khoát của giới đầu cơ trước các biến số phát sinh từ tiến trình đàm phán vĩ mô và số liệu kiểm toán kho ròng từ Mỹ:
➡ Trump phát ngôn diều hâu, ngòi nổ địa chính trị chưa hoàn toàn dập tắt: Động lực chính đẩy dải giá phái sinh đảo trục tăng điểm là tuyên bố cứng rắn của Tổng thống Donald Trump khi khẳng định Bản ghi nhớ sơ bộ (MoU) với Tehran chưa phải là văn bản cuối cùng. Việc Nhà Trắng để ngỏ khả năng tái khởi động chiến dịch oanh tạc nếu Iran không "hành xử đúng mực" đã trực tiếp tiêm kích tâm lý lo ngại rủi ro trở lại. Đồng thời, việc Israel liên tục nã pháo quân sự và Hezbollah đáp trả bằng thiết bị bay không người lái tại Nam Lebanon đã khiến giới giao dịch nhận ra thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày vẫn vô cùng mong manh, buộc các quỹ phòng hộ phải ngừng ngay vị thế bán tháo để thủ thế.
➡ EIA xác thực giảm tồn kho ròng tuần thứ 10 liên tiếp: Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đêm qua đã công bố báo cáo xác thực, gạt bỏ hoàn toàn "khoảng trống thông tin" của phiên trước. Hệ thống ghi nhận tồn kho thô thương mại đất liền Mỹ tiếp tục lao dốc tuần thứ 10 liên tiếp, đẩy tổng lượng trữ lượng thương mại và chiến lược xuống mức thấp nhất kể từ năm 1985. Việc Mỹ và khối G7 liên tục xả kho SPR lẫn kho thương mại để bù đắp sự gián đoạn nguồn cung vùng Vịnh đã biến ma trận dự trữ của Mỹ trở thành đệm đỡ vật chất cực cứng cho nền giá phái sinh.
➡ Báo cáo dài hạn IEA cảnh báo dư cung 2027 kìm hãm gia tốc tăng: Sức bật của sàn giấy bị chặn lại trước báo cáo chiến lược dài hạn đầu tiên về năm 2027 của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA). Định chế này đưa ra dự báo thị trường sẽ bước vào kỷ nguyên dư cung nghiêm trọng khi công suất thượng nguồn toàn cầu tăng thêm 8 triệu thùng/ngày trong khi cầu hạ nguồn chỉ tăng trưởng nén 2 triệu thùng/ngày. Trong ngắn hạn, IEA nhận định thỏa thuận Mỹ-Iran thuần túy là cơ hội để các quốc gia tái bổ sung rổ dự trữ chiến lược (SPR) đã cạn kiệt, dập tắt mọi suy đoán về một chu kỳ tăng giá super-cycle dài hạn.
⚡PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ VỊ THẾ
⏩ Brent xuất hiện nến xanh rút chân kỹ thuật mạnh trên khung H4, đẩy đường giá vượt lên trên trục kháng cự ngắn hạn 79 USD để neo tại 79,55 USD/thùng. Chỉ báo động lượng RSI thoát khỏi vùng quá bán sâu, dốc thẳng lên dải trung vị 45, xác nhận áp lực giải chấp tạm thời hạ nhiệt. Trục kháng cự khống chế tiếp theo định vị tại vùng 80,80 - 81,50 USD/thùng.
Hỗ trợ (Support): 78,00 - 78,50 USD
Kháng cự (Resistance): 80,80 - 81,50 USD
⏩ DẦU WTI (Kỳ hạn tháng 8 - CLQ26):
WTI xác lập mẫu hình nến đảo chiều nội phiên ngắn hạn, lấy lại trục giá 76,79 USD/thùng. Đường giá cắt lên đường trung bình động ngắn hạn EMA 9 khung H4 với Volume mua tăng nhẹ. Tuy nhiên, ma trận EMA 20 dốc xuống vẫn đóng vai trò là dải cản kỹ thuật ngặt nghèo khống chế toàn bộ xung lực hồi phục.
Hỗ trợ(Support): 74,80 - 75,40 USD
Kháng cự(Resistance): 77,50 - 78,20 USD
✍ DỰ BÁO XU HƯỚNG
Thị trường năng lượng bước vào khung giờ giao dịch đầu ngày hôm nay dự kiến sẽ chuyển dịch trạng thái sang PHA GIẰNG CO KHỐI LƯỢNG THẤP VÀ NÉN BIÊN ĐỘ KỸ THUẬT. Sau nhịp quay xe đảo trục tăng ròng gần 1% của sàn phái sinh đêm qua để chiết khấu biến số phát ngôn diều hâu từ Donald Trump, áp lực mua đuổi ngắn hạn (Short covering) dự kiến sẽ xuất hiện tín hiệu cạn kiệt gia tốc ngay trong phiên sáng do dòng tiền tài chính bước vào khoảng trống thông tin thực địa.
Mặc dù báo cáo của EIA vừa kích nổ một thông số hỗ trợ cực mạnh khi xác nhận tồn kho thô thương mại đất liền Mỹ sụp giảm ròng tuần thứ 10 liên tiếp (đẩy trữ lượng SPR và kho thương mại xuống đáy lịch sử 41 năm kể từ 1985), song lực đỡ vật chất này hoàn toàn bất lực trước áp lực khống chế dốc xuống của xu hướng vĩ mô dài hạn. Việc IEA cảnh báo thị trường bước vào kỷ nguyên dư cung nghiêm trọng 8 triệu thùng/ngày vào năm 2027 sẽ triệt tiêu hoàn toàn động lực giải ngân bắt đáy lâu dài của các quỹ phòng hộ.