Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang cho thấy những dấu hiệu đầu tiên về sự sụt giảm nhu cầu do chiến tranh Trung Đông, khi tác động của việc mua vào hoảng loạn và việc tung ra các kho dự trữ bắt đầu giảm dần, các nhà phân tích cho biết tại Hội nghị Dầu khí Trung Đông Toàn cầu của S&P vào ngày 2 tháng 6.
Cuộc chiến đã gây ra những chấn động mạnh mẽ trên thị trường dầu mỏ kể từ tháng 2 bằng cách làm gián đoạn khoảng 14 triệu thùng dầu mỗi ngày từng đi qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, giá dầu thô Brent kỳ hạn đã giảm 30% so với mức cao kỷ lục vào tháng 4, và hầu hết các nền kinh tế lớn cho đến nay đã tránh được tình trạng thiếu nhiên liệu trên diện rộng, điều có thể buộc nhu cầu giảm xuống.
Tuy nhiên, hơn ba tháng kể từ khi chiến tranh bắt đầu, dữ liệu mới đang bắt đầu cho thấy “sự sụt giảm đáng kể” về nhu cầu trên khắp các nền kinh tế tiêu thụ chính, điều này sẽ chỉ tăng tốc khi cuộc xung đột tiếp diễn, theo Toril Bosoni, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu dầu mỏ tại Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA).
Vào tháng 5, IEA đã cắt giảm dự báo tiêu thụ dầu toàn cầu, dự đoán nhu cầu dầu toàn cầu sẽ giảm 420.000 thùng/ngày mỗi năm trong năm nay. Tuy nhiên, do xung đột kéo dài hơn những giả định ban đầu, cơ quan này có thể buộc phải hạ thấp triển vọng hơn nữa.
“Dự báo kịch bản của chúng tôi giả định sẽ có một số hình thức bình thường hóa từ tháng Sáu. Điều đó dường như khó xảy ra”, ông Bosoni nói.
Sự sụt giảm tiêu thụ ban đầu chủ yếu do nhu cầu nhiên liệu máy bay giảm ở Trung Đông, cùng với việc sử dụng hóa dầu giảm và tiêu thụ LPG nhạy cảm về giá ở Ấn Độ. Ngược lại, việc giảm lượng tồn kho kỷ lục và sự hỗ trợ của chính phủ đã bảo vệ nhu cầu đối với các sản phẩm như dầu diesel và xăng, vốn thực tế đã tăng trong quý 1 so với mức năm 2025.
“Chúng tôi thấy nhu cầu đến theo từng đợt”, Scott Nelson, người đứng đầu bộ phận giao dịch tại công ty lọc dầu Ấn Độ Reliance International, cho biết, đồng thời cảnh báo rằng các nhà nhập khẩu có thể sẽ nhập hàng “cực kỳ nhanh chóng và khẩn cấp”, bất chấp giai đoạn yên tĩnh ban đầu đã làm giảm bớt sự tăng vọt giá cả.
Giá cả càng duy trì ở mức cao, các chính phủ càng khó duy trì các cơ chế hỗ trợ tốn kém, các chuyên gia lập luận. Hiện tại, các quốc gia như Bangladesh, Ấn Độ và Malaysia đã chuyển sang các đòn bẩy về phía cầu để quản lý thị trường, thực hiện các biện pháp như chính sách làm việc tại nhà và hạn chế làm mát.
“Áp lực lên ngân sách ở những nơi chính phủ trực tiếp hoặc gián tiếp hỗ trợ việc bán sản phẩm có thể khiến giá cả đã ở mức gây tác động tiêu cực đến nhu cầu”, các nhà phân tích từ S&P Global Energy CERA cho biết trong một báo cáo ngày 28 tháng 5. Các nhà phân tích của CERA hiện dự báo nhu cầu hàng năm sẽ giảm 2,4 triệu thùng/ngày vào năm 2026, gấp hơn năm lần so với dự báo trước đó của IEA.
Cũng tại sự kiện MPGC, Bassam Fattouh, giám đốc Viện Nghiên cứu Năng lượng Oxford, cho biết rằng việc điều chỉnh nhu cầu hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với mức cần thiết để bù đắp những tổn thất nguồn cung đáng kể từ Trung Đông. Tuy nhiên, ông cho rằng sự lạc quan về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột đã làm giảm bớt các tín hiệu giá cần thiết để khuyến khích việc hạn chế sử dụng nhiên liệu mạnh hơn.
“Nếu bạn muốn có phản ứng nhu cầu mạnh mẽ hơn nhiều, bạn cần giá dầu cao hơn”, ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng việc suy đoán về một thỏa thuận hòa bình sắp xảy ra “đã không cho phép giá cả phát huy vai trò của nó”.
Các cường quốc tiêu thụ dầu mỏ
Mỹ, quốc gia tiêu thụ dầu mỏ lớn nhất thế giới, đang tiến gần đến mức thấp kỷ lục trong Kho dự trữ dầu chiến lược (SPRC), vốn là kho dự trữ lớn nhất thế giới trong lịch sử.
Nước này đã nổi lên như một nhà cung cấp chính cho các khu vực như Đông Nam Á và châu Âu để bù đắp lượng dầu thiếu hụt từ Trung Đông, nhưng đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trên thị trường nội địa khi mùa lái xe cao điểm mùa hè đến gần. Khi tình trạng thiếu hụt trở nên rõ ràng hơn, vẫn còn phải xem liệu Washington có thực hiện một số hình thức cấm xuất khẩu hay không, ông Fattouh cho biết.
Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ dầu mỏ lớn thứ hai thế giới, gần đây đã cắt giảm nhập khẩu dầu thô khoảng 6 triệu thùng/ngày, theo ước tính của IEA, khiến các nhà phân tích bối rối về con số nhu cầu thực tế.
“Thật khó tin khi nghĩ rằng nhu cầu của người dùng cuối đang giảm với tốc độ này”, ông Bosoni nói, thêm rằng cơ quan này đã phải vật lộn để “hiểu rõ” sự sụt giảm đột ngột trong nhập khẩu.
Ước tính Trung Quốc đã dự trữ khoảng 1,3 tỷ thùng dầu thô trước khi cuộc xung đột bắt đầu, nhưng dữ liệu vệ tinh cho thấy lượng tiêu thụ hạn chế, ông Bosoni cho biết. Năm ngoái, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ước tính nước này tiêu thụ khoảng 17 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương khoảng 16% nhu cầu dầu mỏ toàn cầu.
S&P Global Energy CERA ước tính rằng lệnh cấm xuất khẩu của Trung Quốc đã gây ra tổn thất khoảng 3 triệu thùng dầu thô mỗi ngày, với sản lượng lọc dầu thấp hơn chủ yếu do các quyết định chiến thuật từ các nhà máy lọc dầu thuộc sở hữu nhà nước. Tuy nhiên, ngày càng nhiều nhà máy lọc dầu độc lập giảm sản lượng do phản ứng với tín hiệu nhu cầu, gây ra những hậu quả cho thị trường toàn cầu.
“Sự chuyển dịch từ cắt giảm sản lượng phòng ngừa sang cắt giảm sản lượng gây thua lỗ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu nguyên liệu dầu thô”, các nhà phân tích Minmin Hu và Jing Ren của CERA cho biết.
Platts, thuộc S&P Global Energy, đã đánh giá giá dầu Brent giao ngay ở mức 100,3 USD/thùng vào ngày 1 tháng 6, giảm so với mức kỷ lục 144,4 USD/thùng vào ngày 7 tháng 4 và 71 USD/thùng trước khi xảy ra xung đột.
