Giá dầu đã rớt 10 USD/thùng trong một tháng, từ mức trên 90 USD/thùng vào đầu tháng 4 xuống mức thấp của phạm vi 80 USD, do căng thẳng ở Trung Đông hạ nhiệt và đã thúc đẩy các nhà quản lý tiền tệ chuyển trọng tâm sang các quyết định sắp tới của OPEC+ và con đường lãi suất thấp hơn.
Vào đầu tháng 4, căng thẳng Iran-Israel và căng thẳng gia tăng ở khu vực quan trọng nhất về nguồn cung dầu đã khiến giá tăng đột biến lên hơn 90 USD/thùng trong bối cảnh phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường cao hơn. Một tháng sau, lo ngại về sự leo thang và khả năng gián đoạn nguồn cung dầu đã giảm dần, kéo theo phí bảo hiểm chiến tranh về giá dầu thô cũng giảm bớt.
Phí bảo hiểm chiến tranh giảm
Vào cuối tháng 4, các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tiền tệ khác bắt đầu loại bỏ vị thế mua trong các hợp đồng dầu mỏ quan trọng nhất sau khi Israel và Iran, chọn cách tránh để tình trạng bế tắc leo thang vào đầu tháng 4.
Để so sánh, vào đầu tháng trước, các nhà giao dịch đã đổ xô vào thị trường quyền chọn dầu thô, giao dịch với số lượng quyền chọn mua kỷ lục mà Brent sẽ đạt 100 USD/thùng trong những tháng tới.
Đối với Brent, quyền chọn mua ở mức 100 USD và 110 USD/thùng là những quyền chọn phổ biến nhất được các nhà giao dịch nắm giữ trong 12 tháng tới, dữ liệu từ ICE Futures Europe do Bloomberg tổng hợp vào giữa tháng 4.
Nhiều ngân hàng đầu tư đã nâng dự báo giá dầu ngắn hạn của họ, thậm chí một số ngân hàng còn kỳ vọng giá dầu sẽ ở mức 100 USD vào mùa hè này.
Tuy nhiên, giá không thể vượt quá mức 90 USD/thùng, do dự trữ thương mại của Mỹ đang tăng và quan điểm về lạm phát và lãi suất 'cao hơn trong thời gian dài hơn' đã hạn chế đà tăng giá. Thị trường và các nhà phân tích nhận thức sâu sắc thực tế rằng giá dầu chỉ có thể đạt mức ba con số nếu có mối đe dọa trực tiếp đối với nguồn cung dầu từ Trung Đông. Và ngay cả trong trường hợp đó, các nhà đầu cơ đã đặt cược rằng công suất dự phòng hiện tại của OPEC khoảng 5 triệu thùng/ngày sẽ làm giảm bớt lo ngại về sự gián đoạn đáng kể nguồn cung từ Iran nếu Mỹ cố gắng hạn chế xuất khẩu dầu thô của Iran.
Lo ngại lớn nhất về nguồn cung dầu ở Trung Đông luôn là việc Iran cố gắng chặn tàu chở dầu ở eo biển Hormuz, nút thắt thương mại dầu mỏ quan trọng nhất. Khoảng 21 triệu thùng mỗi ngày, tức 1/5 lượng tiêu thụ hàng ngày của thế giới, đang được vận chuyển ra khỏi các nhà xuất khẩu hàng đầu Trung Đông qua eo biển Hormuz.
Thậm chí còn chưa có dấu hiệu nào về những nỗ lực như vậy và các nhà phân tích tin rằng Iran sẽ tự gây khó cho mình nếu cố gắng phong tỏa eo biển vì xuất khẩu dầu của nước này - chủ yếu sang Trung Quốc - cũng đi qua eo biển đó.
Giá xuống thấp hơn
Trong bối cảnh căng thẳng đã giảm bớt ở Trung Đông – hiện tại – các nhà giao dịch và nhà đầu cơ đã bán các hợp đồng tương lai và quyền chọn xăng dầu trong tuần tính đến ngày 23 tháng 4 với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2023, theo dữ liệu thị trường do nhà báo John Kemp của chuyên mục Reuters trích dẫn.
Trong tuần tiếp theo tính đến ngày 30 tháng 4, giá dầu thô tiếp tục điều chỉnh, với dầu thô WTI chuẩn của Mỹ được thúc đẩy bởi các vị thế bán mới và lực mua Brent được hỗ trợ bởi vị thế mua mới đang ở mức thấp hơn, Ole Hansen, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, đã viết vào thứ Hai trong một phân tích về cam kết của các nhà giao dịch trong tuần báo cáo mới nhất.
Tanvir Sandhu, Giám đốc chiến lược phái sinh toàn cầu của Bloomberg Intelligence, nhận định: “Về mặt địa chính trị, xác suất từ thị trường quyền chọn của Brent trên 100 USD mỗi năm đã quay trở lại mức 9% từ mức cao nhất là 17%”.
“Biến động giá xung quanh căng thẳng ở Trung Đông thường diễn ra trong thời gian ngắn mà không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nó ảnh hưởng đến nguồn cung dầu. Sandhu nói thêm: Có một chút phân tán và biến động trong không gian hàng hóa tạo ra cơ hội giao dịch.
Chất xúc tác thị trường tiếp theo
Với yếu tố Trung Đông luôn rình rập phía sau, thị trường hiện đang xem xét hai động lực chính khác thúc đẩy giá dầu – OPEC+ sẽ làm gì tiếp theo và Fed sẽ làm gì tiếp theo.
Các nhà phân tích cho rằng Trung Đông không nên bị coi là yếu tố định giá.
“Phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường dầu mỏ tiếp tục giảm đi khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông hạ nhiệt. Tuy nhiên, đây là yếu tố có thể quay trở lại thị trường vì vậy không nên xem thường”, chiến lược gia ING Warren Patterson và Ewa Manthey viết trong một ghi chú vào cuối tuần trước.
Trong khi đó, các nhà phân tích đang xem xét các cuộc họp sắp tới vào tháng 6 của nhóm OPEC+ và Fed để tìm tín hiệu về cung và cầu dầu toàn cầu.
Hầu hết các nhà giao dịch được Bloomberg khảo sát vào tuần trước đều kỳ vọng OPEC+ sẽ gia hạn việc cắt giảm sản lượng sang nửa cuối năm nay, đặc biệt nếu giá dầu không phục hồi trở lại gần mức 90 USD/thùng trước ngày 1/6.
Sau đó, cuộc họp của Fed vào ngày 12 tháng 6 được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất. Theo CME FedWatch Tool, chỉ 8,7% nhà giao dịch lãi suất kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất cơ bản tại cuộc họp tháng tới.
Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng nhu cầu dầu.
Những ngày gần đây thị trường đã quay trở lại để tập trung vào các yếu tố có thể ảnh hưởng đến các nguyên tắc cơ bản mà phớt lờ căng thẳng ở Trung Đông. Tuy nhiên, cần xem xét phản ứng tức thời của các nhà giao dịch đối với các sự kiện địa chính trị, sự gia tăng đột biến và sự điều chỉnh chắc chắn sẽ xảy ra trong suốt mùa hè và xa hơn thế.
Nguồn tin: xangdau.net
