I. Diễn Biến Giá Dầu Thô
Giá dầu thô tăng mạnh mẽ, phục hồi hơn 1,5% trong phiên Thứ Ba.
II. Các Yếu Tố Chính Chi Phối Thị trường
1. Tác động của Trừng phạt Nga
Các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với các nhà sản xuất dầu lớn của Nga (đặc biệt là Lukoil) đã làm gián đoạn hoạt động xuất khẩu của Moscow và hỗ trợ giá.
Lukoil tuyên bố "bất khả kháng" (force majeure) tại một mỏ dầu ở Iraq, cho thấy lệnh trừng phạt đã ảnh hưởng trực tiếp đến chuỗi cung ứng dầu toàn cầu.
Các hạn chế xuất khẩu nhiên liệu từ Nga đã hỗ trợ giá, khiến giá xăng và dầu sưởi tách khỏi xu hướng giảm của dầu thô.
Nhu cầu Khu vực: Các nhà máy lọc dầu Ấn Độ tăng nhập khẩu từ Saudi Arabia, Iraq và Kuwait trong tháng 12, nhằm thay thế dầu Nga. Động thái này góp phần siết chặt nguồn cung cục bộ ở châu Á.
2. Yếu tố Mỹ
Thị trường nhận được tín hiệu tích cực khi Thượng viện Mỹ thông qua dự luật nhằm chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa kéo dài nhất trong lịch sử.
Sự lạc quan về việc chính phủ sắp mở cửa trở lại đang nâng kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu trong nước.
3. Giới hạn Đà Tăng (Dư cung)
OPEC+ dự kiến tăng nhẹ sản lượng 137.000 thùng/ngày trong tháng 12 và tạm hoãn kế hoạch tăng thêm trong Q1/2026.
Nếu các thành viên OPEC+ nới lỏng cắt giảm tự nguyện, nguồn cung toàn cầu có thể tăng thêm 1 triệu thùng/ngày trong năm tới, tiếp tục gây áp lực lên giá, theo dự báo của Commerzbank:
Lệnh trừng phạt Nga và triển vọng nhu cầu tăng ở Mỹ đang tạo hỗ trợ ngắn hạn, nhưng nguy cơ dư cung toàn cầu và tăng trưởng nhu cầu yếu vẫn là rào cản.
III. Dự Báo Xu Hướng Giá
Giá dầu dự kiến tiếp tục biến động trong vùng tích cực nhẹ nhưng khó có bứt phá mạnh do rủi ro dư cung toàn cầu.
Brent Crude: 65 - 67 USD/thùng
WTI: 61 - 63 USD/thùng
Yếu tố Hỗ trợ: Lệnh trừng phạt Nga (giảm khả năng xuất khẩu); tâm lý lạc quan về chính phủ Mỹ sắp mở cửa (nâng kỳ vọng nhu cầu).
Yếu tố Cản trở: Tình trạng dư cung dầu toàn cầu; OPEC+ tăng sản lượng; nhu cầu tăng trưởng yếu.
Sự kiện Cần Theo dõi: Báo cáo tồn kho EIA tiếp theo (có thể phát hành vào Thứ Năm 13/11 ET) và tin tức về dòng chảy dầu thô ở châu Á.
IV. Dự Báo Giá Cơ Sở (GCS) và Bán lẻ Việt Nam
Do giá dầu thành phẩm tăng nhẹ chiều qua, kết quả GCS đã chuyển toàn bộ các mặt hàng xăng dầu sang vùng LỖ (mức lỗ đã được giảm lại đối với dầu DO).
Quỹ BOG:
Petrolimex: +3.080 tỷ VND (không trích, không xả trong kỳ).
Pvoil: -138 tỷ VND (không trích, không xả trong kỳ).
Dự báo GCS - Ngày Điều chỉnh (13/11/2025):
M95: LỖ [130 - 150] VND/lít
E5: LỖ [110 - 130] VND/lít
DO: LỖ [470 - 500] VND/lít
KO: LỖ [470 - 500] VND/lít
FO: LỜI [240 - 260] VND/kg
Khả năng Điều chỉnh Giá Bán lẻ (13/11): Do GCS đang ở vùng LỖ:
Xăng: Khả năng Tăng giá bán lẻ tương đương mức LỖ.
DO: Khả năng Tăng giá bán lẻ tương đương mức LỖ.
Chiết khấu: Mức chiết khấu cho xăng và DO dự kiến sẽ ổn định trước ngày điều chỉnh, sau khi tăng giá bán lẻ, chiết khấu có thể tăng nhẹ, khoảng 50-80% mức tăng giá bán lẻ.
Lưu ý: Thị trường có thể biến động mạnh bất ngờ nếu có thông tin mới về các chính sách thuế quan hoặc các diễn biến địa chính trị quan trọng khác.
