I. Diễn Biến Giá Dầu Thô
Giá dầu phục hồi nhẹ, ổn định sau cú giảm mạnh 4% ở phiên trước, cho thấy thị trường đang cố gắng tìm điểm cân bằng mới.
Lưu ý: Giá có sự khác biệt nhỏ giữa các hợp đồng tháng (WTI HĐ Tháng 01/2026 chốt ở 58.63; Brent HĐ Tháng 02/2026 chốt ở 62.64).
II. Các Yếu Tố Chính Chi Phối Thị trường
Giá dầu thế giới trong phiên Thứ Năm gần như đi ngang, phản ánh sự đối trọng giữa hai nhóm yếu tố:
1. Áp lực Dư cung (Yếu tố Giảm giá)
Dự báo Cân bằng Thị trường: Báo cáo của OPEC và IEA đều xác nhận nguồn cung dầu toàn cầu sẽ vượt nhẹ nhu cầu hoặc ít nhất là cân bằng vào năm 2026, loại bỏ dự báo thiếu hụt trước đó. OPEC đang ngầm thừa nhận khả năng dư cung do OPEC+ bơm nhiều hơn.
Sản lượng Mỹ Kỷ lục: EIA dự báo sản lượng dầu thô Mỹ sẽ lập kỷ lục cao hơn dự tính, cộng thêm áp lực lên nguồn cung toàn cầu.
Tồn kho Tăng Mạnh: Tồn kho dầu thô Mỹ tăng 6.4 triệu thùng (EIA), cao gấp hơn 3 lần kỳ vọng thị trường (dự kiến tăng ~1.96 triệu thùng). Đây là một tín hiệu mạnh mẽ về sự dư thừa nguồn cung trong ngắn hạn.
Tồn kho Dài hạn: EIA nhấn mạnh tồn kho dầu toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong 2-3 năm tới.
2. Yếu tố Hỗ trợ (Yếu tố Hạn chế Đà Giảm)
Trừng phạt Lukoil: Thông tin Mỹ siết chặt lệnh trừng phạt với Lukoil (có hiệu lực từ 21/11) đã hạn chế đà giảm của giá. Nguy cơ gián đoạn xuất khẩu dầu của Nga trong ngắn hạn tạo ra một mức sàn hỗ trợ tâm lý cho giá dầu.
Kinh tế Mỹ Mở cửa: Việc Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại sau sự cố đóng cửa có thể hỗ trợ nhu cầu tiêu thụ trong ngắn hạn.
III. Dự Báo Xu Hướng Giá
Xu hướng Chủ đạo: Đi ngang – Giảm nhẹ (Sideways to Bearish).
Cơ sở: Mặc dù giá có phục hồi nhẹ trong phiên Thứ Năm (chủ yếu là phục hồi kỹ thuật sau khi bị bán quá mức), sức ép từ các dự báo dư cung (OPEC, IEA, EIA) và số liệu tồn kho Mỹ tăng mạnh là quá lớn. Giá khó có thể tăng mạnh trở lại.
Hạn chế Đà Giảm: Rủi ro gián đoạn nguồn cung từ lệnh trừng phạt Lukoil sẽ tiếp tục đóng vai trò là mức sàn hỗ trợ giá.
Phạm vi Dự kiến Dầu Brent (Brent Crude Futures): | 62.00 – 64.00 |
Phạm vi Dự kiến Dầu WTI (WTI Crude Futures): | 57.50 – 59.50 |
IV. Dự Báo Giá Cơ Sở (GCS) và Bán lẻ Việt Nam
Giá thành phẩm Xăng giảm -2.26 USD/thùng.
Giá thành phẩm DO (Diesel) giảm -3.51 USD/thùng.
Mức LỜI (biên độ giảm giá) của GCS Xăng nằm trong dự báo, nhưng mức LỜI của DO bị đẩy lên cao hơn đáng kể.
Với mức LỜI GCS hiện tại, các mặt hàng xăng dầu có khả năng tiếp tục được điều chỉnh giảm giá bán lẻ trong kỳ điều hành tới.
Quỹ BOG của Petrolimex và PVOIL gần như không thay đổi do không trích, không xả trong kỳ này.
Với mức LỖ (tức là mức giảm giá) dự kiến, các mặt hàng Xăng và DO có khả năng sẽ giảm giá bán lẻ tương ứng với mức LỜI GCS.
Lưu ý: Thị trường có thể biến động mạnh bất ngờ nếu có thông tin mới về các chính sách thuế quan hoặc các diễn biến địa chính trị quan trọng khác.
