Thị trường dầu thô kỳ hạn quốc tế ghi nhận đà tăng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 22/1, khi giới thương nhân (traders) tiếp tục định giá lại phần bù rủi ro (risk premium) từ sự gián đoạn nguồn cung tại Kazakhstan, bất chấp tâm lý thận trọng trước dữ liệu tồn kho Mỹ bị trì hoãn. Tại thị trường nội địa Việt Nam, kỳ điều hành giá ngày 22/1 ghi nhận biến động trái chiều giữa xăng và dầu diesel do áp lực từ giá thành phẩm khu vực.
THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN: Thanh khoản tập trung chờ dữ liệu EIA
Kết thúc phiên giao dịch, hợp đồng dầu thô ngọt nhẹ WTI (kỳ hạn tháng 3/2026) chốt tại 60.62 USD/thùng, tăng 26 xu Mỹ (+0.43%) với khối lượng giao dịch đạt 303.000 hợp đồng. Dầu thô Brent (kỳ hạn tháng 3/2026) cũng tăng 32 xu Mỹ (+0.49%), đóng cửa tại mức 65.24 USD/thùng.
Thị trường đang trong trạng thái "giằng co" (rangebound) quanh vùng giá 60-61 đối với WTI do các yếu tố cơ bản trái chiều:
Rủi ro Nguồn cung (Bullish): Dòng chảy dầu thô từ Kazakhstan đang gặp nút thắt nghiêm trọng. Hệ thống đường ống CPC thông báo tình trạng nghẽn, cộng hưởng với sự cố mất điện tại mỏ Tengiz/Korolev buộc nhà vận hành phải tuyên bố bất khả kháng (Force Majeure) đối với việc bơm dầu vào hệ thống. Đáng chú ý, các vấn đề kỹ thuật tại cảng xuất khẩu CPC Biển Đen (do các cuộc tấn công bằng drone trước đó) đã buộc dòng dầu Kashagan phải chuyển hướng tiêu thụ nội địa thay vì xuất khẩu, làm thắt chặt nguồn cung ra thị trường quốc tế.
Tâm lý Vĩ mô): Căng thẳng thuế quan Mỹ - EU liên quan đến vấn đề Greenland đang kích hoạt tâm lý "Risk-off" (ngại rủi ro), kìm hãm đà tăng của giá dầu do lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, nguồn cung từ Venezuela dù "ra hàng chậm" (chỉ đạt 7.8 triệu thùng sang Mỹ) nhưng vẫn là một biến số gây áp lực tiềm tàng.
Thị trường hiện đang nín thở chờ đợi báo cáo tồn kho tuần từ EIA (công bố trễ vào Thứ Năm). Một số liệu tồn kho tăng mạnh (crude build) có thể nhanh chóng xóa tan đà hồi phục kỹ thuật hiện tại.
THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM: Giá Diesel tăng mạnh, biên lợi nhuận xăng thu hẹp
Tại kỳ điều hành giá ngày 22/01/2026, cơ quan quản lý nhà nước Việt Nam dự kiến sẽ thực hiện điều chỉnh giá bán lẻ xăng dầu theo xu hướng trái chiều, phản ánh sát diễn biến giá thành phẩm (MOPS) tại Singapore.
Xăng motor (M95/E5): Ghi nhận mức chênh lệch dương (LỜI) khoảng 80 VND/lít so với giá cơ sở, cho phép điều chỉnh GIẢM nhẹ giá bán lẻ.
Dầu Diesel (DO): Chịu áp lực tăng giá mạnh nhất. Chênh lệch giá cơ sở ghi nhận mức âm (LỖ) lên tới 420 VND/lít, buộc nhà điều hành phải điều chỉnh TĂNG giá bán lẻ tương ứng để bù đắp chi phí nhập khẩu.
Dự báo Giá cơ sở (GCS) kỳ tới (29/01/2026): Dữ liệu sơ bộ cho thấy giá thành phẩm xăng dầu thế giới đang tăng tốc nhanh hơn giá dầu thô, đẩy biên lợi nhuận nhập khẩu vào vùng tiêu cực.
Dự báo biên độ giá cơ sở sẽ chuyển sang trạng thái LỖ nhẹ [100-300 VND] đối với cả xăng và dầu.
Mức chiết khấu (commission) thị trường dự kiến chịu áp lực giảm đối với xăng, trong khi chiết khấu dầu DO có thể dao động quanh mức 300 VND/lít nhưng khó tăng cao do áp lực lỗ từ giá cơ sở.
Quỹ Bình ổn giá (BOG): Tính đến ngày 08/01/2025, số dư quỹ tại Petrolimex đạt +3.080 tỷ VND, trong khi PVOIL ghi nhận âm -138 tỷ VND. Trong kỳ này, cơ quan điều hành tiếp tục không thực hiện trích lập hay chi sử dụng quỹ (xả quỹ), giữ nguyên hiện trạng nhằm đảm bảo nguồn lực cho các biến động mạnh trong tương lai.
Nhận định: Thị trường ngắn hạn duy trì xu hướng đi ngang tích lũy. Các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao số liệu EIA và diễn biến sửa chữa tại cảng CPC để xác định xu hướng bứt phá khỏi vùng giá 60 USD/thùng.
Lưu ý: Thị trường có thể biến động mạnh bất ngờ nếu có thông tin mới về các chính sách thuế quan hoặc các diễn biến địa chính trị quan trọng khác.
