I. Diễn Biến Giá Dầu Thô
Giá dầu thô thế giới tăng trong phiên Thứ Năm, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và việc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đình trệ.
II. Các Yếu Tố Chính Chi Phối Thị trường
Lực đẩy từ Fed: Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất được củng cố sau khi dữ liệu cho thấy thị trường lao động Mỹ chậm lại. Điều này được coi là yếu tố "bao trùm lên toàn bộ tâm lý thị trường" vì lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và nhu cầu dầu thô.
Đồng USD cũng ghi nhận phiên giảm thứ 10 liên tiếp, làm dầu rẻ hơn cho người mua quốc tế.
Hỗ trợ Địa chính trị:
Hòa đàm Ukraine-Nga: Tiến trình đàm phán tiếp tục bế tắc, làm giảm khả năng nguồn cung dầu Nga quay trở lại thị trường trong ngắn hạn.
Căng thẳng Mỹ-Venezuela: Lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung từ Venezuela do căng thẳng quân sự leo thang đã hỗ trợ giá.
Tấn công vào Cơ sở hạ tầng Nga: Các cuộc tấn công bằng UAV của Ukraine vào đường ống Druzhba và các tàu chở dầu "shadow fleet" tại Biển Đen, cùng với việc sản lượng lọc dầu Nga giảm (khoảng 335.000 thùng/ngày), tiếp tục tạo ra risk premium (phần bù rủi ro) cho giá.
Yếu tố Hạn chế Đà Tăng:
Tồn kho Mỹ: Tồn kho dầu thô Mỹ tăng 574.000 thùng (trái với dự báo giảm).
Đánh giá Tiêu cực: Fitch Ratings hạ dự báo giá dầu 2025–2027 do nguồn cung toàn cầu dự kiến vượt nhu cầu.
Cạnh tranh Cung: Saudi Arabia hạ giá bán dầu (OSP) Arab Light sang châu Á xuống mức thấp nhất trong 5 năm, cho thấy sự cạnh tranh mạnh mẽ trong thị trường dư cung.
III. Dự báo Xu hướng Ngắn hạn (Thứ Sáu, 05/12/2025)
Giá dầu trong phiên Thứ Sáu nhiều khả năng biến động nhẹ trong biên độ hẹp. Thị trường vẫn bị "kéo giằng" giữa áp lực dư cung ngắn hạn (tồn kho Mỹ) và sự hỗ trợ mạnh mẽ từ yếu tố địa chính trị (hòa đàm thất bại) và kinh tế vĩ mô (kỳ vọng Fed).
Dự kiến giá Brent sẽ dao động quanh vùng 63–64 USD/thùng trong khi WTI sẽ dao động trong khoảng 59–60 USD/thùng.
Giá cũng có thể nghiêng nhẹ về tăng nếu căng thẳng Biển Đen leo thang hoặc Trung Quốc công bố dữ liệu nhập khẩu tích cực.
IV. Dự báo Giá Cơ Sở (GCS) và Giá Bán lẻ Việt Nam (11/12/2025)
Trái với xu hướng tăng của dầu thô, giá thành phẩm Xăng giảm (-0.76 USD/thùng) và Dầu Diesel (DO) đi ngang (+0.14 USD/thùng), cho thấy nhu cầu thực tế tại thị trường châu Á đang yếu.
Cả hai mặt hàng Xăng và DO đều đang LỜI ở mức tương đối.
Chiết khấu sau khi điều chỉnh bởi giá bán lẻ dự kiến sẽ có xu hướng tăng lên khi tiến tới ngày điều chỉnh giá.
Dựa trên phân tích Giá Cơ Sở (GCS) hiện tại cho thấy cả hai mặt hàng Xăng và Dầu Diesel (DO) đều đang ở mức LỜI, khả năng cao là sẽ có một đợt giảm giá bán lẻ vào tuần tới.
Xăng M95: Dự kiến Giảm giá bán lẻ.
Xăng E5: Dự kiến Giảm giá bán lẻ.
Dầu Diesel (DO): Dự kiến Giảm giá bán lẻ.
Quỹ Bình ổn Giá: Petrolimex +3080 tỷ VND, Pvoil -138 tỷ VND.
Lưu ý: Thị trường có thể biến động mạnh bất ngờ nếu có thông tin mới về các chính sách thuế quan hoặc các diễn biến địa chính trị quan trọng khác.