Nếu còn bất kỳ nghi ngờ nào về điều gì đang khiến các giám đốc điều hành của các tập đoàn dầu khí lớn trăn trở, thì kết quả quý IV đã làm sáng tỏ điều đó. Đó không phải là khẩu hiệu. Đó không phải là hình ảnh chuyển đổi. Vấn đề là liệu họ có đủ lượng dầu chất lượng cao để tránh tình trạng sản lượng giảm trong những năm 2030 hay không.

Theo WoodMac, dựa trên phân tích dữ liệu quý 4, các tập đoàn dầu khí lớn đang tập trung mạnh vào việc đổi mới danh mục đầu tư thượng nguồn trong thập kỷ tới.

Tình hình hàng hóa ngắn hạn không mấy khả quan, và giá dầu Brent đang giảm. Biên lợi nhuận lọc dầu khá tốt, còn hóa dầu thì kém hơn. Khí hóa lỏng (LNG) đang tiến đến giai đoạn dư cung mà WoodMac nhận định. Tăng trưởng sản lượng từ TotalEnergies, Equinor, Chevron và ExxonMobil đã giúp bù đắp lợi nhuận, nhưng giá cả thấp hơn đang buộc các tập đoàn phải tái cấu trúc tài chính. Chi phí đang được xem xét kỹ lưỡng. Ngân sách đầu tư đang chịu áp lực.

Việc mua lại cổ phiếu là điều hiển nhiên bị ảnh hưởng. Sau khi chi tổng cộng 285 tỷ đô la từ năm 2022 đến năm 2025 — khoảng 18% vốn hóa thị trường — các tập đoàn lớn đang thu hẹp lại. Equinor và TotalEnergies đang cắt giảm việc mua lại cổ phiếu. BP đã tạm dừng các thương vụ này để đẩy nhanh quá trình giảm nợ, đặt mục tiêu thoái vốn từ 9-10 tỷ đô la để củng cố bảng cân đối kế toán. Thông điệp là: hãy khắc phục vấn đề tài chính trước, rồi mới đến tăng trưởng.

Tuy nhiên, tăng trưởng mới là mục tiêu chính.

WoodMac lập luận rằng mức độ cấp bách khác nhau tùy thuộc vào từng công ty. Tuy nhiên, mục tiêu chiến lược là như nhau. Xây dựng lại hệ thống khai thác dầu khí thượng nguồn. Shell đã chịu áp lực lớn về kế hoạch khai thác sau năm 2030. Các công cụ cần thiết bao gồm các cơ hội tài nguyên đã được phát hiện, các thương vụ mua bán sáp nhập có chọn lọc, và một chương trình thăm dò quyết đoán hơn.

Để ngăn chặn sản lượng sụt giảm trong những năm 2030, các công ty dầu khí lớn cần tiếp cận các nguồn tài nguyên lớn, có tuổi thọ dài ngay bây giờ. Đó là lý do tại sao một số quốc gia hiện đang được chú ý trở lại.

Libya rất quan trọng vì quốc gia này cung cấp các mỏ dầu khí truyền thống hiện có với quy mô lớn. Việc TotalEnergies và ConocoPhillips ký kết gia hạn hợp đồng 25 năm tại đây, cũng như sự tham gia của Chevron, nhằm đảm bảo năng lực sản xuất bền vững trong thập kỷ tới và xa hơn nữa. Iraq cũng mang lại những lợi ích tương tự: tiềm năng tài nguyên truyền thống lớn có thể tạo ra sự thay đổi đáng kể.

Venezuela thì khác. Trữ lượng dầu khí rất lớn, nhưng tình hình kinh tế lại khó khăn hơn. Theo quan điểm của WoodMac, dựa trên các điều khoản tài chính hiện tại, các dự án mới cần khoảng 80 đô la mỗi thùng để hòa vốn. Điều đó khiến chúng trở nên kém hấp dẫn hơn trừ khi giá cả giảm hoặc các điều khoản hợp đồng được cải thiện.

Đồng thời, các công ty đang tranh luận về cách xây dựng lại danh mục đầu tư của mình. Một hướng đi là mua lại, nhưng các tài sản thượng nguồn chất lượng cao lại rất đắt đỏ trên thị trường hiện nay. Chevron, vừa mới sáp nhập Hess, và ExxonMobil đang phát tín hiệu rằng họ tập trung hơn vào việc thực hiện và phát triển những gì họ đã sở hữu hơn là theo đuổi một thương vụ lớn khác. ConocoPhillips đã nói rõ: họ không quan tâm đến việc mua bán và sáp nhập và có kế hoạch tăng dòng tiền tự do thông qua việc kiểm soát chi phí và đưa các dự án vào hoạt động.

Điểm mấu chốt là các tập đoàn dầu khí lớn nhận thấy một khoảng trống sản lượng đang hình thành vào cuối thập kỷ này. Hiện tại, họ đang tìm cách tiếp cận các nguồn dầu có tuổi thọ cao – thông qua gia hạn hợp đồng, tái gia nhập thị trường ở một số quốc gia nhất định, khai thác có kỷ luật hoặc thăm dò – để đảm bảo khoảng trống đó không dẫn đến sự suy giảm.

Nguồn tin: xangdau.net