Ả-rập Xê-út đang chuẩn bị tham gia vào một cuộc chiến giá dầu dài hạn với các đối thủ, chuyên gia hàng hóa hàng đầu của Bank of America nói với Bloomberg vào thứ Hai. Theo Francisco Blanch, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa của BofA, cuộc chiến giá dầu đang diễn ra sẽ "dài và nông", thay vì "ngắn và dốc" khi Vương quốc này cố gắng giành lại thị phần đã mất, đặc biệt là từ các nhà sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ.
Tháng trước, OPEC+ đã công bố mức tăng sản lượng lần thứ ba là 411.000 thùng/ngày trong tháng 7, tương tự như hai tháng trước đó. Các chuyên gia hàng hóa bắt đầu cảnh báo vào năm ngoái rằng Ả-rập Xê-út sẵn sàng từ bỏ vai trò từ trước tới nay là nhà sản xuất nắm quyền điều phối trong OPEC bằng cách từ bỏ mục tiêu giá không chính thức là 100 đô la một thùng để ủng hộ việc tăng sản lượng. Ả-rập Xê-út chiếm 2 triệu thùng/ngày trong số 3,15 triệu thùng/ngày cắt giảm sản lượng của nhóm trước khi bắt đầu nới lỏng vào tháng 4.
Các nhà giao dịch hiện đang chuẩn bị cho thời kỳ khó khăn, với các nhà giao dịch dầu tương lai tin rằng việc OPEC+ liên tục tăng sản lượng cuối cùng sẽ dẫn đến tình trạng dư cung và thậm chí là giá dầu thấp hơn. Theo báo cáo mới nhất của CME Group về Cam kết của các nhà giao dịch (COT), hợp đồng mở trong các quyền chọn đã đạt mức kỷ lục trong tuần hiện tại, với các nhà đầu cơ nắm giữ các khoản cược vị thế ròng lớn nhất do đường cong giá dầu thô tương lai yếu hơn của Hoa Kỳ kể từ năm 2020.
Theo báo cáo, biểu đồ giá dầu tương lai đang nhấp nháy hình dạng "cây gậy khúc côn cầu" bất thường của đường cong, với thị trường dầu định giá nguồn cung eo hẹp đến năm 2025, sau đó là tình trạng cung vượt cầu vào năm 2026. Chênh lệch giữa hợp đồng WTI tháng 7 và hợp đồng tháng 8 đã thu hẹp 3 xu vào ngày 5 tháng 6 xuống còn 0,93 đô la một thùng, trong khi chênh lệch giữa hợp đồng tháng 12 năm 2025 và hợp đồng tháng 12 năm 2026 tăng 10 xu lên 0,53 đô la.
“Có rất nhiều rủi ro trong giao dịch”, Nicky Ferguson, giám đốc phân tích tại Energy Aspects Ltd, nói với Yahoo Finance, đồng thời cho biết thêm rằng hoạt động gia tăng đang được thúc đẩy bởi môi trường địa chính trị rất dễ thay đổi khiến việc nắm giữ hợp đồng tương lai trở nên khó khăn.
Đây không phải là lần đầu tiên Ả Rập Xê Út tham gia vào cuộc đua xuống đáy với các đối thủ của mình. Vương quốc này đã thực hiện một chiến lược tương tự ít nhất hai lần trong thập kỷ qua, với các mức độ thành công khác nhau. Các nhà sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ đã vượt qua thành công cuộc chiến giá dầu năm 2015 bằng cách nhanh chóng tái tổ chức thành một cỗ máy sản xuất tinh gọn và nhỏ gọn hơn có thể hòa vốn ở mức giá WTI thấp tới 35 đô la một thùng, giảm từ mức 70 đô la một thùng chỉ vài năm trước đó. Năm năm sau, đá phiến Mỹ cần sự can thiệp trực tiếp của Tổng thống Hoa Kỳ khi đó là Donald Trump, người đã đe dọa sẽ rút hỗ trợ quân sự cho Ả Rập Xê Út, thuyết phục người cai trị trên thực tế của Ả Rập Xê Út là Thái tử Mohammed bin Salman tuân theo đường lối và từ bỏ cuộc chiến giá dầu.
Thật không may, các nhà sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ dễ bị tổn thương hơn lần này: Khảo sát năng lượng của Cục Dự trữ Liên bang Dallas vào tháng 3 cho thấy đá phiến Mỹ cần giá WTI ở mức 65 đô la một thùng trở lên để có lãi. Số lượng giàn khoan của Hoa Kỳ đã giảm 4% so với cùng kỳ năm trước và hiện thấp hơn 7% so với mức trung bình 5 năm khi các nhà sản xuất thu hẹp hoạt động khoan trong bối cảnh chi phí tăng cao. Thuế quan đối với thép nhập khẩu của Hoa Kỳ là một phần nguyên nhân ở đây, làm tăng giá thiết bị khoan thủy lực. Trong khi đó, các hạn chế về địa chất cũng đang đặt ra một trở ngại đáng kể đối với các nỗ lực tăng sản lượng khi cơn sốt đá phiến của Hoa Kỳ kéo dài gần hai thập kỷ đang ở giai đoạn ổn định. EIA đã dự đoán sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ sẽ tăng nhẹ lên 14 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2027, tăng từ 13,2 triệu thùng vào năm 2024.
Tuy nhiên, Ả Rập Xê Út và OPEC+ không có toàn quyền để tiếp tục làm ngập thị trường bằng dầu: Vương quốc này cần giá dầu Brent ít nhất là 96,20 đô la một thùng để cân bằng sổ sách trong năm tài chính 2025, cao hơn giá dầu Brent hiện tại khoảng 30 đô la một thùng. Hơn nữa, quốc gia này đã rút đáng kể dự trữ ngoại hối của mình trong các cuộc chiến giá dầu trước đây, hạn chế khả năng duy trì một cuộc chiến dài hơi khác hiện nay.
Tuy nhiên, Ả Rập Xê Út có khả năng sẽ giành được nhiều đòn bẩy hơn trong các cuộc đối đầu trong tương lai khi tiếp tục đa dạng hóa nền kinh tế của mình. Quốc gia này đang đẩy nhanh các kế hoạch khai thác mỏ trị giá 2,5 nghìn tỷ đô la, đồng thời đầu tư vào các công nghệ để tối ưu hóa sản lượng dầu và giảm lượng khí thải carbon. Tiềm năng dự trữ khoáng sản của Ả Rập Xê Út đã tăng trưởng mạnh trong thập kỷ qua, từ 1,3 nghìn tỷ đô la được dự báo cách đây tám năm lên 2,5 nghìn tỷ đô la hiện tại. Vương quốc này đã đặt mục tiêu phát triển nhanh chóng ngành khai khoáng, với đóng góp cho nền kinh tế dự kiến sẽ tăng từ 17 tỷ đô la lên 75 tỷ đô la vào năm 2035.
Nguồn tin: xangdau.net
