Giá dầu tăng trong phiên giao dịch hôm thứ Tư được hỗ trợ bởi tồn kho dầu thô của Mỹ giảm, các cuộc tấn công của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga và dấu hiệu nhu cầu mạnh mẽ. Theo dữ liệu hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), tồn kho dầu thô của Mỹ giảm 1,5 triệu thùng xuống 446,99 triệu thùng trong tuần tính đến ngày 8 tháng 3, đánh dấu tuần giảm thứ tư liên tiếp, trong khi công suất lọc dầu thô của Mỹ tăng 1,9 điểm phần trăm lên tỷ lệ sử dụng đạt 86,8%. Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) báo cáo mức giảm dầu thô thậm chí còn lớn hơn ở mức 5,521 triệu thùng, sai lệch rõ rệt so với dự đoán tăng 0,4 triệu thùng.

Giá dầu đã giao dịch cao hơn so với mức thấp trong tháng 12 nhưng vẫn còn khá xa so với mức cao nhất trong 52 tuần đạt được vào cuối tháng 9 khi WTI đạt 93,68 USD/thùng trong khi Brent đạt đỉnh 94,36 USD. Rất may, nhiều nhà phân tích năng lượng vẫn lạc quan về triển vọng ngắn hạn và trung hạn - và các nhà sản xuất dầu khí cũng vậy. Các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered đã tiến hành một cuộc khảo sát trên 44 công ty dầu khí và nhận thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro vẫn ở mức thấp, một dấu hiệu cho thấy các nhà sản xuất tin rằng giá đang tăng cao.

Theo StanChart, quy mô quỹ phòng hộ dầu đã giảm 9,6% kể từ cuộc khảo sát cuối cùng của họ vào tháng 11 và hiện ở mức 395 triệu thùng. Trong khi con số đó cao hơn 5% so với mức thấp kỷ lục của quý 2/2023, thì nó lại thấp hơn 65% so với mức cao kỷ lục của quý 1/2020. Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro cho sản lượng dầu hiện ở mức 25% cho năm 2024 và 2,9% cho năm 2025. Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro dầu trong năm hiện tại cao hơn 8,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn 30,3 ppt so với cùng kỳ năm trước vào năm 2018 và thấp hơn 24,8 ppt so với thời điểm bắt đầu đại dịch năm 2020.

Thị trường khí đốt không có nhiều khác biệt, với quy mô quỹ phòng hộ khí đốt đã giảm 9,9% xuống còn 8,27 nghìn tỷ feet khối (tcf), mức thấp kỷ lục trong mẫu 32 quý của StanChart. Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro cho sản lượng khí đốt ở mức 35% vào năm 2024 và 15% vào năm 2025.

Theo StanChart, giá hoán đổi dầu trung bình hiện ở mức 74,13 USD/thùng cho WTI, mức cao kỷ lục trong 32 quý qua và chỉ thấp hơn ~ 2 USD/thùng so với giá hợp đồng tương lai hiện tại trong thời gian còn lại của năm 2024. Các nhà phân tích đã tiết lộ rằng sự phân bổ của các quyền chọn bán năm 2024 là cao nhất trong phạm vi 64,37-66,40 USD/thùng với 62% tổng số thực hiện quyền chọn bán rơi vào phạm vi này. Điều này có nghĩa là khu vực này có thể là khu vực nhạy cảm nhất về rủi ro giá giảm do hiệu ứng phòng ngừa rủi ro gamma nếu thị trường diễn biến không ổn định. Hiệu ứng phòng ngừa rủi ro gamma thường không gây ra hiện tượng bán tháo nhưng có thể làm trầm trọng thêm như trường hợp trên thị trường dầu mỏ vào tháng 5 năm ngoái.

StanChart đã mô tả thị trường dầu mỏ đang ở chế độ 'chỉ cho tôi xem', theo đó giá có thể sẽ cần có một khoảng thời gian các yếu tố cơ bản thắt chặt rõ ràng để tăng cao hơn đáng kể, môi trường tỷ giá hỗ trợ nhiều hơn và các cơ quan chủ chốt điều chỉnh tăng giá nhất quán.

Nguồn: Nghiên cứu của Standard Chartered

Các dự báo tăng giá

Dự báo mới nhất của các cơ quan năng lượng hàng đầu là lạc quan.

Chẳng hạn như, Báo cáo mới nhất của Ban Thư ký OPEC đã nâng dự báo quý 2 của OPEC thêm 321 nghìn thùng mỗi ngày lên 28,53 triệu thùng/ngày, cao hơn 1,96 triệu thùng/ngày so với sản lượng tháng 2 của OPEC. Báo cáo cũng tăng nhẹ dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2024 thêm 2 nghìn thùng mỗi ngày lên 2,247 triệu thùng/ngày nhưng hạ dự báo tăng trưởng nguồn cung dầu thô của Mỹ năm 2024 xuống 40 nghìn thùng mỗi ngày xuống 300 nghìn thùng mỗi ngày.

Trong khi đó, trong ba tháng qua, IEA gần đây đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2024 thêm 290 nghìn thùng/ngày lên 1,22 triệu thùng/ngày. StanChart lưu ý rằng khoảng cách giữa dự báo tăng trưởng nhu cầu của OPEC và IEA vẫn còn quá lớn, ở mức trên 1 triệu thùng/ngày; tuy nhiên, việc thu hẹp khoảng cách hơn nữa trong báo cáo sắp tới của IEA sẽ là một dấu hiệu tăng giá khác. StanChart đã đưa ra dự báo tăng trưởng nhu cầu cho mức tăng trưởng năm 2024 là 1,63 triệu thùng/ngày và mức tăng trưởng 1,43 triệu thùng/ngày khác vào năm 2025, nâng mức trung bình cho năm 2025 lên 104,2 triệu thùng/ngày.

Trong khi đó, thị trường khí đốt châu Âu tiếp tục tràn ngập nguồn cung khi mùa rút kho dự trữ hiện tại sắp kết thúc. Theo dữ liệu Cơ sở hạ tầng khí đốt (GIE), tồn kho khí đốt của châu Âu ở mức 70,78 bcm vào ngày 10 tháng 3, tăng 5,61 bcm so với cùng kỳ năm trước và cao hơn 21,41 bcm so với mức trung bình 5 năm. StanChart đã dự đoán rằng lục địa này sẽ kết thúc mùa đông với mức tồn kho trên 68 bcm, tạo tiền đề cho giá mùa hè thấp. Dutch Title Transfer Facility (TTF) đã giảm 1,955 EUR mỗi megawatt giờ (MWh) xuống mức 24,93 EUR/MWh vào ngày 11 tháng 3; Thấp hơn 53% so với cùng kỳ và giảm 81% so với hai năm trước sau khi Nga xâm chiếm Ukraine.

Nguồn tin: xangdau.net