Vào thứ Hai ngày 23 tháng 6 năm 2025, Iran đã tiến hành một cuộc tấn công bằng tên lửa vào Căn cứ không quân Al-Udeid của Hoa Kỳ tại Qatar—một động thái trả đũa sau các cuộc không kích của Hoa Kỳ vào các cơ sở hạt nhân của Iran vào cuối tuần qua. Các vụ nổ được báo cáo gần Doha, và các cuộc tấn công bổ sung được báo cáo nhằm vào các căn cứ của Mỹ tại Iraq.
Thông thường, chúng ta mong đợi những diễn biến như vậy sẽ khiến giá dầu tăng vọt. Thay vào đó, giá dầu thô đã giảm 6% vào cuối phiên giao dịch hôm thứ Hai.
Sự sụt giảm đó có vẻ khó hiểu lúc đầu. Xét cho cùng, đây là một cuộc tấn công trực tiếp của Iran vào căn cứ quân sự lớn nhất của Hoa Kỳ ở Trung Đông. Nhưng phản ứng của thị trường có vẻ hợp lý hơn khi xem xét qua lăng kính định giá rủi ro và tâm lý nhà đầu tư.
Một cuộc tấn công có cân nhắc, không phải là leo thang
Theo phóng viên Farnaz Fassihi của tờ New York Times, các quan chức Iran đã phối hợp cuộc tấn công trước với chính quyền Qatar và thông báo về thời gian và mục tiêu. Các nguồn tin nắm rõ kế hoạch mô tả đó là một phản ứng mang tính biểu tượng nhằm tránh leo thang đáng kể.
Điều này phản ánh cách tiếp cận của Iran vào năm 2020, khi họ cảnh báo Iraq trước khi phóng tên lửa vào lực lượng Hoa Kỳ sau vụ giết chết Tướng Qassem Soleimani. Trong cả hai trường hợp, mục tiêu là thể hiện sức mạnh đồng thời giảm thiểu khả năng leo thang thành xung đột không thể kiểm soát.
Thị trường dầu mỏ dường như đã hiểu sự kiềm chế đó là dấu hiệu cho thấy khả năng leo thang đáng kể là khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy Iran có thể sẽ không thực hiện lời đe dọa đóng cửa Eo biển Hormuz - một động thái được coi là leo thang lớn. Thực tế là giá dầu giảm mạnh sau khi tin tức xuất hiện cũng cho thấy các nhà giao dịch coi mối đe dọa trước mắt về một cuộc chiến tranh lan rộng đã giảm bớt.
Phí bảo hiểm rủi ro hiện tại bốc hơi
Trước khi Iran phản ứng, giá dầu đã tăng do lo ngại về một hành động trả đũa khốc liệt. Nhưng khi cuộc tấn công thực sự diễn ra và có vẻ như đã được tính toán kỹ lưỡng, thị trường bắt đầu bỏ dần phí bảo hiểm rủi ro.
Mô hình này không phải là bất thường. Trong các cuộc khủng hoảng trước đây - từ cuộc xâm lược Iraq của Hoa Kỳ đến căng thẳng xung quanh Eo biển Hormuz - giá thường tăng trước hành động quân sự và giảm khi phạm vi ảnh hưởng trở nên rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch định vào giá nỗi sợ hãi và sau đó điều chỉnh khi sự không chắc chắn nhường chỗ cho sự rõ ràng.
Thực tế mong manh
Phản ứng giá cho thấy một thị trường cho rằng các yếu tố lý trí vẫn kiểm soát được tình hình. Tuy nhiên, giả định đó cũng mang theo những rủi ro riêng. Nếu một trong hai bên tính toán sai hoặc nếu một cuộc tấn công trong tương lai gây ra thương vong đáng kể, tình hình có thể thay đổi nhanh chóng và khó lường.
Ngoài ra, cần cân nhắc đến vai trò địa chính trị độc đáo của Qatar. Là nơi đồn trú của lực lượng Hoa Kỳ, đối tác ngoại giao của Iran và là một trong những nước xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới, Qatar chiếm một vị thế trung lập khá bấp bênh. Cuộc tấn công hôm thứ Hai—mặc dù đã bị chặn lại—làm nổi bật sự cân bằng mong manh đó.
Kết luận
Giá dầu giảm sau cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran vì thị trường hiểu rằng động thái này mang tính biểu tượng hơn là leo thang. Nhận định đó có thể đúng—hiện tại. Nhưng trong một khu vực mà lịch sử cho thấy căng thẳng có thể leo thang nhanh như thế nào, thì bất kỳ cảm giác bình tĩnh nào cũng chỉ là tạm thời.
Đối với các nhà giao dịch, giám đốc điều hành năng lượng và các nhà hoạch định chính sách, lời nhắc nhở quan trọng là: điều thúc đẩy thị trường nói chung vẫn là những gì các nhà đầu tư tin rằng sẽ xảy ra tiếp theo.
Nguồn tin: xangdau.net
