Ngành dầu khí sẽ phải đối mặt với một năm khó khăn phía trước, khi phải cân bằng giữa kỷ luật tài chính, lợi nhuận cổ đông và đầu tư dài hạn vào tính bền vững của doanh nghiệp—trong khi vẫn phải đối mặt với tình trạng dư thừa giả định.

Lời cảnh báo đến từ Wood Mackenzie, công ty đã đưa ra trong một báo cáo mới rằng ngành dầu khí đang phải đối mặt với những xu hướng trái chiều trong năm tới, khiến việc ra quyết định trở nên khó khăn. Trong số đó có dự đoán thị trường sẽ rơi vào tình trạng dư cung, gây áp lực lên giá dầu, trong khi triển vọng nhu cầu dầu về dài hạn lại sáng sủa hơn, thúc đẩy đầu tư nhiều hơn.

"Các công ty dầu khí đang bị mắc kẹt giữa những áp lực cạnh tranh khi họ lập kế hoạch cho năm 2026. Rủi ro giảm giá trong ngắn hạn xung đột với nhu cầu mở rộng danh mục đầu tư hydrocarbon sang thập kỷ tới. Trong khi đó, lợi nhuận từ vốn của cổ đông và tính kỷ luật của bảng cân đối kế toán sẽ hạn chế tỷ lệ tái đầu tư", Phó chủ tịch cấp cao phụ trách nghiên cứu doanh nghiệp của Wood Mackenzie, Tom Ellacott, cho biết.

Vị giám đốc điều hành này cho biết thêm rằng các nhà đầu tư cũng sẽ ảnh hưởng đến quyết định, khi họ tiếp tục ưu tiên lợi nhuận ngắn hạn hơn đầu tư dài hạn. Ít nhất thì điều này không phải là bất thường trong môi trường đầu tư hiện tại của các ngành. Tuy nhiên, nó có thể khiến hoạt động của các công ty dầu khí trở nên khó khăn hơn trong một thời gian.

Mức thừa cung mà các nhà phân tích của Wood Mackenzie dự đoán cũng chính là mức dư thừa mà Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã dự đoán từ lâu. Tuy nhiên, hồi đầu tháng này, chính IEA đã đưa ra cảnh báo về an ninh dài hạn của nguồn cung dầu mỏ toàn cầu, cho rằng ngành công nghiệp này cần đẩy mạnh đầu tư vào sản xuất mới vì sự cạn kiệt tự nhiên tại các mỏ dầu đã khai thác đang diễn ra nhanh hơn so với dự đoán trước đây.

Theo báo cáo, nếu ngành công nghiệp này phải duy trì mức sản xuất dầu khí hiện tại, thì sẽ cần hơn 45 triệu thùng dầu mỗi ngày và khoảng 2.000 tỷ m3 khí đốt tự nhiên từ các mỏ dầu truyền thống mới vào năm 2050. Cần lưu ý rằng đây là việc duy trì mức sản xuất hiện tại, với giả định nhu cầu sẽ không tăng, một giả định đầy rủi ro.

Ngay cả khi các dự án đang được đẩy mạnh và các dự án mới được phê duyệt để khai thác và mặc dù chưa đi vào sản xuất, vẫn còn một khoảng trống lớn "cần được lấp đầy bởi các dự án dầu khí thông thường mới để duy trì sản lượng ở mức hiện tại, mặc dù lượng dầu khí cần thiết có thể giảm nếu nhu cầu dầu khí giảm", IEA cho biết.

Tuy nhiên, nhu cầu cũng có thể tăng lên, làm gia tăng mức độ bất ổn trong ngành và khiến việc lập kế hoạch dài hạn trở nên khó khăn hơn - đặc biệt là đối với các công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao hơn. Wood Mackenzie dự kiến ​​những công ty có tỷ lệ đòn bẩy trên 35% sẽ ưu tiên khả năng phục hồi hơn là tăng trưởng dài hạn, trong khi những công ty có vị thế nợ tốt hơn sẽ chuyển sang thoái vốn và mua lại tài sản để cải thiện chất lượng danh mục đầu tư của họ.

Việc mua lại cổ phiếu quỹ cũng sẽ vẫn là một công cụ được ngành dầu khí ưa chuộng để làm hài lòng các cổ đông, mặc dù Wood Mac lưu ý rằng những biện pháp này có xu hướng chấm dứt khi giá dầu giảm xuống dưới 50 đô la một thùng. Điều thú vị là công ty phân tích này dường như không đưa vào phân tích của mình kịch bản giá có thể tăng thay vì giảm, đặc biệt là khi Tổng thống Trump đã ám chỉ rằng ông sẵn sàng tăng cường gây áp lực lên Nga để chấm dứt chiến tranh ở Ukraine nhanh hơn.

Nếu giá cả tăng, vì bất kỳ lý do gì, bao gồm việc không đạt được mức dư thừa khổng lồ 3 triệu thùng/ngày mà IEA dự đoán sẽ xảy ra, thì triển vọng trước mắt của ngành dầu khí sẽ khác - nhưng không quá khác biệt. Các công ty đã chứng minh rằng họ sẽ không quay lại lối mòn cũ là vung tiền khi thời thế thuận lợi và thắt lưng buộc bụng khi thời thế khó khăn. Họ có thể sẽ tiếp tục thận trọng trong chi tiêu và ưu tiên lợi nhuận cho cổ đông, bất kể giá cả có ra sao.

Nguồn tin: xangdau.net