Thị trường dầu mỏ bắt đầu năm mới trong một trạng thái ảm đạm, khi các nhà phân tích Phố Wall gần như nhất trí dự đoán tình trạng cung vượt cầu lớn vào năm 2025 ngay cả khi OPEC+ không đưa thêm một thùng dầu nào trở lại thị trường. Vâng, đã sáu tháng trôi qua và thị trường dầu mỏ vẫn tiếp tục thách thức những dự báo bi quan này.
Tám quốc gia OPEC+ đã thực hiện thêm các đợt cắt giảm tự nguyện vào năm 2023 sẽ họp vào ngày 6 tháng 7, với kỳ vọng rằng các Bộ trưởng sẽ tiếp tục nới lỏng cắt giảm tháng 11 năm 2023, tăng thêm 411 nghìn thùng mỗi ngày cho tháng thứ tư liên tiếp. Các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered cũng dự đoán mức tăng cuối cùng 411 nghìn thùng mỗi ngày sẽ được công bố tại cuộc họp vào tháng 8, dẫn đến việc dỡ bỏ hoàn toàn các đợt cắt giảm tự nguyện, tổng cộng khoảng 2,2 triệu thùng mỗi ngày.
Rất may, việc bỏ nhanh chóng các đợt cắt giảm đã chứng tỏ là một chiến lược cực kỳ thành công, với thị trường dầu mỏ không gặp nhiều khó khăn trong việc hấp thụ thêm các thùng dầu. Tồn kho vẫn ở mức rất thấp, trong khi thị trường giao ngay vẫn ở trạng thái backwardation và với lo ngại trước đó của thị trường về tình trạng thừa cung lịch sử đã nhường chỗ cho sự chấp nhận chung rằng yếu tố cung-cầu đã có tác động mạnh hơn so với dự đoán của hầu hết các nhà giao dịch khi nhu cầu vẫn mạnh.
Dữ liệu hàng tuần mới nhất của EIA là tích cực, với lượng dầu thô tồn kho giảm 5,84 triệu thùng xuống còn 415,11 triệu thùng, thấp hơn 45,59 triệu thùng so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 51,39 triệu thùng so với mức trung bình năm năm. Thật vậy, lượng tồn kho dầu thô hiện chỉ cao hơn 5,16 triệu thùng so với mức thấp nhất trong năm năm, đã giảm 28,05 triệu thùng (801 ngàn thùng/ngày) chỉ trong năm tuần qua trong khi mức thiếu hụt so với kỳ hạn năm năm đã nới rộng lên mức lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Sản phẩm chưng cất vẫn là nhóm sản phẩm dầu mỏ eo hẹp nhất: lượng tồn kho sản phẩm chưng cất giảm trái mùa 4,07 triệu thùng xuống 105,33 triệu thùng, làm tăng mức thâm hụt dưới mức trung bình năm năm là 4,44 triệu thùng lên 26,3 triệu thùng. Nhu cầu xăng tăng 389 ngàn thùng/ngày lên 9,68 triệu thùng/ngày, mức cao nhất kể từ Giáng sinh năm 2021. Bản phát hành ngày 30 tháng 6 của Báo cáo cung cấp dầu mỏ hàng tháng của EIA đã điều chỉnh nhu cầu xăng tháng 4 tăng 30 ngàn thùng/ngày lên 8,91 triệu thùng/ngày, đưa mức tăng theo năm từ 0,8% lên 1,1%. Tổng nhu cầu dầu tháng 4 đã được điều chỉnh tăng 488 ngàn thùng/ngày lên 20,213 triệu thùng, tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước.
StanChart đã dự đoán rằng thị trường dầu mỏ sẽ tiếp tục hấp thụ sản lượng OPEC+ tăng thêm dễ dàng trong ngắn hạn và thậm chí còn dự báo mức giảm tồn kho toàn cầu là 0,9 triệu thùng/ngày trong quý 3 sau khi tăng 0,2 triệu thùng/ngày trong quý 6. Theo các nhà phân tích, sự thắt chặt trong quý 3 chủ yếu là do nhu cầu tăng 1,4 triệu thùng/ngày so với quý trước trong khi sản lượng không phải của OPEC+ dự kiến sẽ vẫn khá ổn định. Tuy nhiên, StanChart đã cảnh báo rằng việc không tuân thủ hạn ngạch đặt ra của những nước như Kazakhstan có thể trở thành vấn đề nghiêm trọng hơn khi sức cầu theo mùa bắt đầu giảm trong quý IV năm nay hoặc quý I năm 2026. Tuy nhiên, các chuyên gia cho biết OPEC+ có thể không cần cắt giảm sản lượng trong quý 1 năm 2026, với dự báo lượng dự trữ sẽ không lớn hơn bình thường trong khi lượng hàng tồn kho sẽ bắt đầu từ mức rất thấp. Tuy nhiên, đợt cắt giảm đầu tiên có thể đến từ những nước sản xuất quá mức nếu tình hình thực sự yêu cầu một số đợt cắt giảm sản lượng.
Trong khi đó, lượng khí đốt tự nhiên tồn kho của EU tiếp tục tăng nhanh, với mức thâm hụt theo năm thu hẹp trong 32 trong số 34 ngày qua trong khi mức thâm hụt dưới mức trung bình 5 năm đã thu hẹp trong 25 trong số 32 ngày qua. Theo dữ liệu của Cơ sở hạ tầng khí đốt Châu Âu (GIE), lượng tồn kho của EU đạt 67,98 tỷ mét khối (bcm) vào ngày 29 tháng 6, thấp hơn 21,58 bcm so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn 10,37 bcm so với mức trung bình năm năm. Mức tăng so với tuần trước là 2,7 bcm, cao hơn 16,5% so với mức trung bình năm năm.
Lượng tồn kho của EU tăng lên là do lưu lượng LNG cao hơn. Theo dữ liệu của StanChart dựa trên dữ liệu hàng ngày của Mạng lưới các nhà điều hành hệ thống truyền tải khí đốt Châu Âu (ENTSOG), lượng LNG nhập vào EU trung bình đạt 429 triệu mét khối mỗi ngày (mcm/ngày) trong năm tháng qua, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 342 mcm/ngày trong cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu khí đốt của EU vẫn ở mức thấp là 796 mcm/ngày, giảm 2,8% so với cùng kỳ năm trước.
Giá khí đốt châu Âu vẫn phải đối mặt với rủi ro giảm đáng kể, với khả năng giảm xuống dưới 30 EUR/megawatt giờ (MWh) do nhu cầu yếu, lượng tồn kho tăng mạnh hơn bình thường, thông số kỹ thuật thị trường kém và lo ngại về gián đoạn nguồn cung LNG do xung đột ở Trung Đông giảm.
Nguồn tin: xangdau.net
