Biên lợi nhuận lọc dầu đã tăng vọt sau bão Harvey, do sự gián đoạn đột ngột của nơi chiếm phần quan trọng trong năng lực lọc dầu thế giới. Thực vậy, những sự cố này làm nổi bật mức độ nguồn cung sản phẩm lọc dầu trên toàn cầu đang thắt chặt như thế nào - với công suất dự phòng còn hạn chế, không có lý do gì cho sự sai lệch.
Sự gián đoạn khoảng một phần tư công suất lọc dầu của Mỹ đã dẫn giá cổ phiếu của các nhà máy lọc dầu không bị ảnh hưởng bởi bão tăng mạnh. Biên lợi nhuận lọc dầu đã tăng vọt và nhu cầu xăng đã tăng đột biến, thúc đẩy các nhà máy lọc dầu trên khắp thế giới tăng cường hoạt động để lấp đầy khoảng trống do các nhà máy lọc dầu bị ngập lụt ở Texas để lại. Kết quả là, các nhà máy lọc dầu không bị ảnh hưởng bởi bão Harvey nhận được lộc trời cho. Đơn cử như, PBF Energy, một công ty có các cơ sở lọc dầu tại khu vực Đông Bắc và Trung Tây Hoa Kỳ, đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng hơn 25% kể từ khi cơn bão tràn vào Gulf Coast.
Việc ngừng hoạt động sẽ chỉ là tạm thời (mặc dù vẫn còn một số nhà máy lọc dầu hoạt động dưới công suất ở Texas), nhưng chúng minh hoạ cho thấy các điều kiện khó khăn trong lĩnh vực lọc dầu.
Mặc dù các nhà máy lọc dầu có thể điều chỉnh hoạt động lên xuống để đáp ứng điều kiện thị trường, nhưng tổng công suất thiết bị không linh hoạt. Phải mất nhiều năm và rất nhiều sự đầu tư để đưa một nhà máy đi vào hoạt động, do đó phản ứng trước nguồn cung ngắn hạn chỉ có thể đến từ việc vận hành các nhà máy hiện có với công suất cao hơn. Tuy nhiên vấn đề là các nhà máy lọc dầu vốn đã đang chạy ở mức tương đối cao như nó đang có.
Theo người đứng đầu bộ phận lọc dầu của BP, được Reuters dẫn lời, hoạt động lọc dầu toàn cầu có công suất sử dụng hết mức là 85,5 phần trăm. Tuy nhiên, tỷ lệ sử dụng hiện đang chiếm khoảng 83%, và gần như không có năng lực dự phòng để có thể tăng lên nhằm đáp ứng sự thiếu hụt ngay lập tức.
Dario Scaffardi, tổng giám đốc của nhà máy lọc dầu Ý Saras, nói với Reuters. "Khả năng dự phòng không thực sự có. Trong khi tiêu thụ toàn cầu đang tăng lên, năng lực lọc dầu không hề dài chút nào."
Thật vậy, nếu không xây dựng các nhà máy lọc dầu mới, vấn đề sẽ chỉ ngày càng diễn biến xấu hơn theo thời gian bởi vì nhu cầu về các sản phẩm tinh chế tiếp tục mở rộng. Theo IEA, nhu cầu dầu thô dự kiến sẽ tăng thêm 1,6 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay, trước khi tăng 1,4 triệu thùng/ngày trong năm tới. Tuy nhiên, theo Morgan Stanley, năng lực lọc dầu sẽ chỉ tăng từ 700.000 lên 800.000 thùng/ngày vào năm 2018. Phải mất nhiều năm nữa thì nhiều nhà máy lọc dầu hơn nữa mới có thể đi vào hoạt động để đáp ứng được nhu cầu ngày càng tăng.
Sandy Fielden, chuyên gia phân tích năng lượng của Morningstar Inc, nói trong một cuộc phỏng vấn với The Wall Street Journal "Bạn đã có rất nhiều nhà máy lọc dầu hoạt động hết tốc lực, và họ sẽ kiếm được lợi nhuận tốt hơn. Cung và cầu đang nói với thị trường một cách hiệu quả rằng có một động lực lớn để sản xuất nhiều hơn."
Morgan Stanley gần đây tuyên bố rằng kết quả sẽ là, nếu không phải là thời đại vàng cho ngành lọc dầu, thì có lẽ cũng là một "Thời đại bạc". Ngân hàng đầu tư này cho biết từ nay đến cuối thập kỷ, lợi nhuận lọc dầu có thể cao bất thường do căng thẳng nguồn cung. Morgan Stanley dự đoán rằng lợi nhuận lọc dầu của BP, sẽ tăng từ mức hơn 12 USD/thùng trong năm 2017 lên 16 USD/thùng vào cuối thập kỷ này.
Trên sổ sách, dường như không có vấn đề gì. Reuters trích dẫn dữ liệu từ FGE, một hãng tư vấn về năng lượng, giảm bớt năng lực dự trữ toàn cầu ở mức 14 triệu thùng/ngày, giảm từ 18 triệu thùng/ngày cách đây vài năm. Mức đó có vẻ như rất nhiều, nhưng đó là một con số gây hiểu nhầm. Phần lớn công suất dự phòng chỉ mang tính lý thuyết - một số nhà máy, do đầu tư không đủ, không thể hoạt động được như công suất mà họ đề ra.
Reuters viện dẫn Venezuela, nơi thiếu sự đầu tư trong nhiều năm - kết hợp với cuộc khủng hoảng kinh tế của nước này- đồng nghĩa với các nhà máy lọc dầu của quốc gia này chỉ có thể sản xuất một phần nhỏ trong khả năng họ có thể làm được. Điều tương tự cũng đúng đối với các nhà máy lọc dầu ở Brazil, Mexico và Nigeria. Energy Aspects cho biết: "Liệu chúng ta sẽ giả định rằng công suất lọc dầu của Venezuela sẽ đột nhiên tăng vọt? Hay chúng ta sẽ trông chờ vào các nhà máy lọc dầu hoang tàn của Nigeria để lấp đầy khoảng trống? Không có khả năng nào cho thị trường hiện tại. "
Cung sẽ bị căng thẳng trong vài năm tới, có nghĩa là chỉ một sự gián đoạn diễn ra ở bất cứ đâu cũng đều có thể đẩy lợi nhuận lọc dầu tăng lên ở mọi nơi. Cho dù đó là hỏa hoạn, sự cố, sản lượng bị mất cao bất thường do bảo trì, hoặc, có lẽ quan trọng nhất, là bão dọc theo Gulf Coast, khả năng lọc dầu toàn cầu có thể được kiểm tra trong những năm tới. Đối với các công ty mà tìm cách để vẫn duy trì hoạt động, họ có thể thu được lợi nhuận tiềm năng khổng lồ.
Nguồn tin: xangdau.net
