I. Tổng hợp Tình hình Thị trường Dầu mỏ Tuần Trước

Tuần giao dịch vừa qua chứng kiến giá dầu thô giảm khoảng 2% cho cả hai loại dầu chuẩn Brent và WTI, đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp. Áp lực giảm giá chủ yếu đến từ lo ngại về dư cung dầu thô tại Mỹ và nhu cầu suy yếu trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và việc Chính phủ Mỹ đóng cửa.

1. Yếu Tố Giảm Giá Chính (Bearish)

Tồn kho Dầu thô Mỹ Tăng Bất ngờ: Dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy tồn kho dầu thô tăng vọt 5,2 triệu thùng, cao hơn nhiều so với dự báo. Điều này củng cố lo ngại về nguồn cung dồi dào và nhu cầu lọc dầu yếu (do bảo trì theo mùa).

Lo ngại Dư Cung Toàn cầu:

OPEC+ quyết định tăng sản lượng nhẹ vào tháng 12 nhưng tạm dừng tăng thêm trong Quý I/2026, thể hiện sự thận trọng trước nguy cơ dư cung.

Ả Rập Xê Út thông báo giảm mạnh giá bán dầu cho người mua châu Á vào tháng 12, một dấu hiệu cho thấy thị trường vật chất đang yếu đi.

Kinh tế Mỹ Bất ổn (Đóng cửa Chính phủ): Việc Chính phủ Mỹ đóng cửa đã ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế:

Làm gián đoạn việc công bố các báo cáo việc làm quan trọng.

Buộc cắt giảm hàng ngàn chuyến bay do thiếu kiểm soát viên không lưu, làm giảm nhu cầu đối với nhiên liệu máy bay/dầu diesel.

2. Yếu Tố Hạn chế Đà Giảm (Bullish)

Nhu cầu Sản phẩm Tinh chế Mạnh: Tồn kho xăng (gasoline) của Mỹ giảm 4,7 triệu thùng, vượt xa kỳ vọng và là dấu hiệu tích cực cho thấy nhu cầu tiêu dùng cuối cùng vẫn khỏe mạnh.

Rủi ro Địa chính trị (Nga): Lập trường cứng rắn của Mỹ về các lệnh trừng phạt Nga được duy trì (như việc Gunvor rút khỏi thương vụ mua tài sản Lukoil) và việc Lukoil đối mặt với hạn chót 21/11 đã cung cấp một mức sàn hỗ trợ giá do lo ngại về gián đoạn nguồn cung.

Nhu cầu Nhập khẩu Trung Quốc: Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng 10 vẫn ở mức cao, giúp hấp thụ một phần nguồn cung toàn cầu.

3. Kết Quả Chốt Phiên Cuối Tuần (7/11/2025)

Giá dầu đã phục hồi nhẹ vào cuối phiên Thứ Sáu nhờ hy vọng Chính phủ Mỹ sắp mở cửa trở lại và cuộc gặp Mỹ-Hungary có thể tác động đến trừng phạt Nga, nhưng vẫn ghi nhận tuần giảm điểm:

II. Dự báo Xu hướng và Phạm vi Giá dầu (10/11/2025 - 14/11/2025)

1. Xu hướng Chủ đạo: Phục hồi & Tăng nhẹ Giá

Xu hướng giá dầu trong tuần này nghiêng về Phục hồi và Tăng giá (Bullish-Biased), sau khi cả WTI và Brent lấy lại các ngưỡng tâm lý quan trọng vào sáng Thứ Hai. Động lực chính là sự lạc quan chính trị tại Mỹ và khả năng nhu cầu bị dồn nén được giải phóng.

Động lực Tăng giá (Bullish):

Hy vọng Chính phủ Mỹ Mở cửa: Sự kiện này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy niềm tin tiêu dùng và nhu cầu nhiên liệu (đặc biệt là dầu diesel/máy bay) tại thị trường tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới, làm giảm lo ngại về việc cắt giảm chuyến bay tuần trước.

Kháng cự Địa chính trị: Các lệnh trừng phạt cứng rắn đối với các công ty Nga (Lukoil) vẫn duy trì phí bảo hiểm rủi ro nhất định trên thị trường.

Hỗ trợ Kỹ thuật: Giá dầu đã thoát khỏi vùng giảm sâu của tuần trước và đang kiểm tra các ngưỡng kháng cự cao hơn.

Áp lực Giới hạn Đà Tăng (Bearish):

Tồn kho Dầu thô Cao: Báo cáo EIA tuần trước cho thấy tồn kho dầu thô tăng mạnh (+5.2 triệu thùng) vẫn là rào cản lớn nhất.

Chính sách OPEC+ và Giá của Ả Rập Xê Út: Sự thận trọng của OPEC+ và việc Ả Rập Xê Út giảm giá bán cho thấy thị trường vẫn đang được cung cấp dồi dào.

2. Phạm vi Giá Dự kiến Trong tuần

Phạm vi giá dự kiến sẽ mở rộng khi thị trường phản ứng với các dữ liệu kinh tế quan trọng.

Dầu WTI cần duy trì trên 60.00 để củng cố xu hướng tăng giá. Nếu dữ liệu Lạm phát Mỹ (CPI) được công bố trong tuần này cho thấy sự giảm tốc, nó có thể thúc đẩy kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách, làm suy yếu Đồng Đô la và đẩy giá dầu lên cao hơn, có khả năng đạt ngưỡng 62.50 (WTI).

3. Sự kiện Kinh tế Quan trọng

Các sự kiện kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng lớn nhất đến giá dầu trong tuần này bao gồm:

Báo cáo Lạm phát Mỹ (CPI/PPI): Đây là dữ liệu vĩ mô quan trọng nhất, sẽ định hình kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sức mạnh của Đồng Đô la.

Báo cáo Tồn kho Dầu thô Mỹ (API/EIA): Báo cáo giữa tuần (thường vào thứ Tư) sẽ kiểm tra thực tế lo ngại về dư cung. Nếu tồn kho dầu thô tiếp tục tăng mạnh, đà phục hồi sẽ bị đe dọa.

Tiến trình Mở cửa Chính phủ Mỹ: Mọi thông tin về việc Thượng viện bỏ phiếu và quá trình mở cửa trở lại sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường.