I. Tổng hợp Tình hình Thị trường Dầu mỏ Tuần Trước
Thị trường dầu mỏ tuần qua trải qua sự biến động mạnh với sự đối lập giữa những lo ngại về dư cung dài hạn và rủi ro gián đoạn nguồn cung địa chính trị đột ngột.
1. KẾT QUẢ GIAO DỊCH CHỐT TUẦN
Giá dầu Brent và WTI đã kết thúc tuần với mức tăng khiêm tốn, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ trong phiên cuối tuần.
2. YẾU TỐ TIÊU CỰC CHỦ ĐẠO (Đầu và Giữa Tuần)
Áp lực bán tháo tăng mạnh vào giữa tuần (Thứ Tư và Thứ Năm) do các yếu tố cơ bản về dư cung:
Dự báo Dư cung 2026 (OPEC & IEA): Cả hai tổ chức lớn đều điều chỉnh dự báo, không còn thấy thâm hụt (deficit) mà thay vào đó là thị trường cân bằng hoặc dư thừa (surplus) vào năm 2026. Điều này xóa bỏ nỗi lo thiếu hụt nguồn cung trong dài hạn.
Tồn kho Dầu thô Mỹ Tăng Vọt: Báo cáo chính thức của EIA cho thấy tồn kho dầu thô Mỹ tăng tới 6.4 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 7/11 (cao gấp hơn 3 lần dự báo), củng cố lo ngại về dư cung trong ngắn hạn tại thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới.
Sản lượng Mỹ Kỷ lục: EIA nâng dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ sẽ đạt mức kỷ lục cao hơn dự tính trong năm 2025.
3. YẾU TỐ TÍCH CỰC & HỖ TRỢ (Cuối Tuần)
Giá dầu đã phục hồi mạnh mẽ vào Thứ Sáu do các yếu tố địa chính trị tạo ra rủi ro nguồn cung ngắn hạn:
Tấn công Cảng Novorossiysk (Nga): Cuộc tấn công bằng drone của Ukraine đã buộc cảng xuất khẩu dầu chủ chốt này (chiếm 2% nguồn cung toàn cầu) phải tạm ngừng hoạt động trong hai ngày, làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung ngay lập tức.
Trừng phạt Lukoil/Rosneft: Mối đe dọa từ các lệnh trừng phạt sắp có hiệu lực của Mỹ (sau ngày 21/11) đối với các công ty dầu mỏ lớn của Nga. JPMorgan ước tính việc dỡ hàng dầu của Nga đã chậm lại, khiến khoảng 1.4 triệu thùng/ngày bị giữ lại trên các tàu chở dầu.
Phục hồi Kỹ thuật: Giá dầu bật mạnh từ các mức hỗ trợ sau khi bị bán quá mức do tin tức dư cung, được thúc đẩy bởi sự kiện tại Nga.
4. KẾT LUẬN
Thị trường đã chuyển từ tâm lý "chắc chắn dư cung" sang tâm lý "cân bằng giữa dư cung cơ bản và rủi ro gián đoạn địa chính trị". Mức tăng khiêm tốn cuối tuần phản ánh sự hỗ trợ từ rủi ro nguồn cung, nhưng tâm lý giảm giá dài hạn vẫn còn tiềm ẩn.
II. Dự báo Xu hướng và Phạm vi Giá dầu (17/11/2025 - 21/11/2025)
1. XU HƯỚNG CHỦ ĐẠO: CÂN BẰNG LẠI (Rebalancing)
Thị trường dầu mỏ sẽ bước vào một tuần giao dịch mang tính cân bằng lại sau sự biến động mạnh của tuần trước. Xu hướng dự kiến là Phục hồi có giới hạn/Đi ngang (Range-bound recovery), khi thị trường cố gắng xác định mức giá phù hợp giữa các yếu tố đối lập:
Động lực Tăng giá: Rủi ro gián đoạn nguồn cung từ Nga, đặc biệt là sau khi cảng Novorossiysk tạm ngừng hoạt động (dù đã nối lại) và thời hạn trừng phạt Lukoil/Rosneft sắp tới (sau 21/11).
Áp lực Giảm giá: Dữ liệu tồn kho Mỹ tăng sốc (6.4 triệu thùng) và sự đồng thuận về dư cung toàn cầu trong năm 2026 từ OPEC, IEA và EIA.
Khuyến nghị: Nhà đầu tư cần hết sức cẩn trọng trước Thứ Sáu, 21/11, vì đây là ngày hết hạn lệnh cấm giao dịch với các công ty dầu mỏ lớn của Nga.
2. PHẠM VI GIÁ DỰ KIẾN TRONG TUẦN
A. Dầu Brent (Brent Crude Futures)
| Phạm vi Dự kiến Tuần: | $62.00 – $66.50/thùng |
B. Dầu WTI (WTI Crude Futures)
| Phạm vi Dự kiến Tuần: | $58.00 – $62.00/thùng |
3. CÁC YẾU TỐ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI
Ngày 21/11 (Thứ Sáu): Hạn chót lệnh trừng phạt Lukoil/Rosneft của Mỹ. Đây là yếu tố rủi ro địa chính trị lớn nhất trong tuần. Bất kỳ thông tin nào về sự gián đoạn dỡ hàng hoặc thiếu hụt tàu chở dầu sẽ đẩy giá lên cao.
Thông tin Địa chính trị: Tiếp tục theo dõi các cuộc tấn công của Ukraine vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Nga (nhà máy lọc dầu, kho chứa) có thể gây ra phản ứng tăng giá đột ngột.
Dữ liệu Tồn kho Mỹ (EIA/API): Thị trường sẽ xem xét liệu tồn kho dầu thô Mỹ có tiếp tục tăng mạnh như tuần trước hay không. Một báo cáo tồn kho tăng lớn nữa có thể làm lu mờ rủi ro nguồn cung từ Nga.
Sức mạnh Đồng USD (DXY): Sự lên xuống của Đồng USD có thể ảnh hưởng đến giao dịch hàng hóa.
Lưu ý: Đây chỉ là bản tin dự báo dựa trên những thông tin hiện có. Thị trường dầu thô rất nhạy cảm và có thể thay đổi nhanh chóng dưới tác động của nhiều yếu tố không lường trước.
