Quỹ đạo tăng trưởng của Ấn Độ dự kiến sẽ vẫn ổn định bất chấp cuộc khủng hoảng Trung Đông đang diễn ra, gây ra những ảnh hưởng trên toàn cầu. Trong báo cáo mới nhất, SBI Research cho biết quốc gia này đang vượt qua cú sốc dầu mỏ và chiến tranh Iran từ “vị thế vững mạnh”, dự báo tăng trưởng GDP ở mức 6,8% đến 7,1% trong năm tài chính 2027.
Báo cáo lưu ý rằng Ấn Độ bước vào giai đoạn hiện tại trên nền tảng vững chắc. “Lần này, quốc gia này đã bước vào cuộc xung đột địa chính trị toàn cầu từ vị thế vững mạnh với tăng trưởng năm tài chính 2026 ở mức 7,6%, tương tự như cuộc khủng hoảng Nga và Ukraine, khi Ấn Độ đang mở rộng ở mức hơn 9%”, báo cáo cho biết.
Các yếu tố cơ bản trong nước mạnh mẽ cũng được coi là một bộ đệm quan trọng. “Ấn Độ có một ngành ngân hàng mạnh mẽ”, báo cáo nêu rõ, đồng thời kêu gọi “một gói hỗ trợ toàn diện để hỗ trợ cán cân thanh toán và do đó là đồng Rupee”. Đồng thời, báo cáo cũng chỉ ra những rủi ro tiềm tàng, lưu ý rằng “lo ngại về hiện tượng Siêu El Nino có thể làm lu mờ các ước tính tăng trưởng”. Lạm phát dự kiến ở mức trung bình 4,5%, với thâm hụt ngân sách dự kiến ở mức 4,5-4,6%. Cuộc xung đột đang diễn ra gây áp lực lên tất cả các lĩnh vực. SBI Research mô tả “nhiều luồng gió ngược” ảnh hưởng đến nông nghiệp, các doanh nghiệp vừa và nhỏ (MSMEs), tiêu dùng và chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra những “tín hiệu tích cực” có thể giúp Ấn Độ định vị lại vị thế của mình trong chuỗi giá trị toàn cầu.
Nhìn chung, báo cáo khẳng định câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi, với tăng trưởng có khả năng duy trì trong khoảng 6,8% đến 7,1% bất chấp những thách thức toàn cầu và khu vực.
Đối với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, báo cáo nhấn mạnh “nghịch lý tăng trưởng-lạm phát” và cho biết “ít có dư địa để đưa ra quyết định về lãi suất vào thời điểm này”. Ngân hàng này dự kiến lãi suất sẽ không thay đổi “cho đến khi tác động đầy đủ của chiến tranh, cũng như các mô hình khí hậu đang phát triển trở nên rõ ràng, ngụ ý rằng chế độ lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn sẽ tiếp tục”.
Triển vọng kinh tế Mỹ: Cú sốc dầu mỏ có thể thử thách tăng trưởng, nhưng tác động có thể khác biệt
Nhìn vào bức tranh toàn cầu, báo cáo cho biết các cú sốc dầu mỏ trong quá khứ thường đẩy Mỹ vào suy thoái, mặc dù tình hình hiện tại có thể diễn biến khác.
“Không giống như các cú sốc dầu mỏ trước đây, các hộ gia đình Mỹ đang nhận được khoản hoàn thuế đáng kể, và Mỹ tự túc được năng lượng, trái ngược với các giai đoạn trước đó. Do đó, với tư cách là một nước xuất khẩu dầu mỏ, Mỹ hiện đang giữ mức chi tiêu năng lượng cao hơn trong nước khi giá tăng.”
Khi căng thẳng địa chính trị leo thang và thị trường năng lượng bị căng thẳng, những lo ngại về khả năng suy giảm kinh tế của Mỹ ngày càng gia tăng. Mặc dù những trường hợp như vậy trong lịch sử đã dẫn đến những hậu quả sâu rộng, nhưng SBI Research cho rằng chu kỳ hiện tại có thể chỉ có những tác động hạn chế, dù đáng chú ý, đối với Ấn Độ.
Báo cáo đã nêu bật nhiều ví dụ, bao gồm lệnh cấm vận dầu mỏ năm 1973, cuộc khủng hoảng Iran năm 1979, Chiến tranh vùng Vịnh và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, trong đó giá dầu thô tăng mạnh đã dẫn đến suy thoái kinh tế ở Mỹ.
Tuy nhiên, “lần này có thể khác”, báo cáo cho biết do những thay đổi trong nền kinh tế Mỹ.
Với việc Mỹ hiện đang hướng tới tự túc năng lượng và hoạt động như một nước xuất khẩu năng lượng ròng, giá dầu cao hơn có thể sẽ tác động nhiều hơn đến nền kinh tế trong nước thay vì tạo ra áp lực bên ngoài như trước đây. Báo cáo cũng chỉ ra sự hỗ trợ cho các hộ gia đình Mỹ thông qua việc hoàn thuế đáng kể, điều này có thể giúp duy trì tiêu dùng và giảm thiểu hoặc trì hoãn tác động của bất kỳ sự suy giảm nào.
Mặc dù vậy, báo cáo cảnh báo rằng rủi ro vẫn còn tồn tại. Căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông và sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu tiếp tục làm gia tăng sự bất ổn, và mặc dù mối liên hệ truyền thống giữa cú sốc dầu mỏ và suy thoái kinh tế Mỹ có thể suy yếu, nhưng nó vẫn chưa biến mất hoàn toàn.
Báo cáo cũng nhấn mạnh sự thay đổi trong mô hình đầu tư toàn cầu, nêu rõ rằng “các trung tâm tài chính Dubai và Abu Dhabi đang bước vào giai đoạn bất ổn”, với một số nhà đầu tư toàn cầu và người Ấn Độ không cư trú (NRI) đang đánh giá lại mức độ đầu tư của họ vào Dubai. “Điều này tạo ra một cơ hội tốt cho IFSC GIFT City như một điểm đến tài chính toàn cầu ổn định.”
Mô hình đi lại bằng đường hàng không cũng có thể thay đổi, với một số khu vực không phận Trung Đông và UAE trở nên rủi ro hơn. Ấn Độ và Trung Quốc có thể nổi lên như những trung tâm trung chuyển thay thế, mặc dù báo cáo cảnh báo rằng điều này “có thể đòi hỏi đầu tư vào cơ sở hạ tầng sân bay, khả năng kết nối và trải nghiệm hành khách.”
Về lãi suất, báo cáo cho biết nhiều ngân hàng trung ương đã tạm dừng việc tăng lãi suất vào năm 2026 sau khi cắt giảm lãi suất vào năm 2025 và hiện đang “đánh giá lại lộ trình tăng lãi suất nếu một thỏa thuận khả quan… được dàn xếp để mang lại hòa bình cho khu vực Tây Á đang bất ổn, có tính đến tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô trong nước, những khó khăn thương mại, các hạn chế về tài chính và rủi ro tiền tệ”.
Nguồn tin: Xangdau.net
