Biên lợi nhuận lọc dầu tại Hoa Kỳ, Tây Bắc Âu và Châu Á đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hai năm do thị trường dầu diesel và xăng hạn chế mà không có dấu hiệu phục hồi ngay lập tức.
Việc đóng cửa các nhà máy lọc dầu trong những năm gần đây, kế hoạch bảo trì sau mùa hè, việc sửa chữa ngoài kế hoạch do ngừng hoạt động, và các cuộc tấn công của Ukraine làm tê liệt xuất khẩu sản phẩm dầu mỏ của Nga đã thắt chặt thị trường dầu mỏ tinh chế trên toàn thế giới.
Các nhà dự báo và thương nhân dự đoán tình trạng dư cung trên thị trường dầu thô sẽ tiếp tục làm giảm giá dầu thô kỳ hạn chuẩn vào năm 2026, nhưng sức mạnh của xăng và các sản phẩm chưng cất trung gian khiến cho viễn cảnh dư cung ít bi quan hơn so với dự đoán của cung và cầu dầu thô.
Biên lợi nhuận lọc dầu ở Bắc Mỹ và Châu Á hiện đang ở mức cao nhất kể từ cuối năm 2023 và đầu năm 2024, trong khi biên lợi nhuận ở Châu Âu thậm chí còn cao hơn khi thị trường chuẩn bị cho một sự gián đoạn đáng kể vào đầu năm tới khi EU sẽ cấm nhập khẩu các sản phẩm được sản xuất từ dầu thô của Nga, có hiệu lực từ ngày 21 tháng 1, theo gói trừng phạt tháng 7 đối với Nga.
Trong gói trừng phạt này, EU cuối cùng đã có động thái bịt lại lỗ hổng dầu mỏ của Nga, hiện cho phép EU nhập khẩu nhiên liệu được lọc từ dầu thô của Nga, kể cả Ấn Độ, một khách hàng mua dầu thô chính của Nga cho đến nay.
Trong một diễn biến khác liên quan đến Nga, các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái liên tục của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga đang làm giảm công suất lọc dầu và xuất khẩu, khiến các khách hàng mua dầu diesel và các loại nhiên liệu khác của Moscow, chẳng hạn như Brazil, phải vật lộn để tìm nguồn cung thay thế.
Các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với Rosneft và Lukoil, hai công ty sản xuất và kinh doanh phần lớn nhiên liệu của Nga, cũng đang gây áp lực lên dòng chảy sản phẩm toàn cầu khi người mua và thương nhân tranh giành nhau để tránh các tác động trừng phạt thứ cấp.
Trong khi đó, nhà máy lọc dầu mới nhất và lớn nhất châu Phi, nhà máy Dangote với công suất 650.000 thùng/ngày, đang phải đối mặt với những trở ngại về vận hành, ngừng hoạt động bất ngờ, đình công và nghi ngờ bị công nhân phá hoại trong quá trình tái cấu trúc.
Công suất cũng suy giảm ở phương Tây khi các nhà máy lọc dầu đã bị đóng cửa vĩnh viễn ở châu Âu và Hoa Kỳ trong vài năm qua do lợi nhuận thấp, trong khi các khu phức hợp tích hợp lớn được bổ sung ở Trung Đông và châu Á.
Kết quả là, biên lợi nhuận bắt đầu tăng lên ngay từ quý 3, cho phép các nhà máy lọc dầu của Mỹ vượt ước tính lợi nhuận và các tập đoàn dầu khí công bố kết quả kinh doanh khả quan với sự phục hồi của các hoạt động kinh doanh hạ nguồn.
Biên lợi nhuận lọc dầu tiếp tục tăng trong quý IV và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới.
Các nhà phân tích tại Dịch vụ Thông tin Giá Dầu (OPIS) cho biết tuần trước rằng biên lợi nhuận dầu diesel đang tăng lên mức cao nhất trong hai năm do sự kết hợp giữa hoạt động bảo dưỡng theo kế hoạch và ngoài kế hoạch, cùng với việc các lệnh trừng phạt Nga ngày càng gia tăng.
“Không giống như những đợt tăng đột biến trước đây, đợt tăng giá dầu diesel gần đây hoàn toàn do nguồn cung hạ nguồn bị thắt chặt”, họ cho biết.
“Mặc dù nguồn cung dầu thô dồi dào, nhưng sản lượng lọc dầu không đáp ứng kịp nhu cầu sản phẩm.”
Các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với Lukoil và Rosneft đã khiến nguồn cung sản phẩm bị thắt chặt đáng kể tại lưu vực Đại Tây Dương, do những khách hàng thường xuyên mua dầu diesel của Nga, chẳng hạn như Brazil, giờ đây phải cạnh tranh để mua các thùng dầu không bị trừng phạt ở những nơi khác.
Nguồn cung nhiên liệu cũng đang bị hạn chế do tốc độ xử lý thấp hơn tại Hoa Kỳ, nơi sản lượng dầu thô đã giảm xuống còn 15,6 triệu thùng/ngày trong tháng này so với mức cao 17,5 triệu thùng/ngày vào mùa hè, OPIS cho biết.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) lưu ý rằng sản lượng lọc dầu toàn cầu đã giảm 2,9 triệu thùng/ngày từ tháng 9 xuống còn 81,5 triệu thùng/ngày trong tháng 10. Tuy nhiên, con số này dự kiến sẽ tăng mạnh vào cuối năm để nắm bắt biên lợi nhuận cao hơn và nhu cầu sản phẩm chưng cất trung gian khi mùa sưởi ấm ở Bắc bán cầu bắt đầu.
"Thị trường sản phẩm chưng cất trung gian dường như đặc biệt eo hẹp với tiềm năng phục hồi hạn chế. Lượng dự trữ sản phẩm cạn kiệt và hàng loạt sự cố ngừng hoạt động đột xuất của các nhà máy lọc dầu đã nâng biên lợi nhuận lọc dầu của châu Âu và châu Á lên mức cao nhất trong hai năm, trong khi biên lợi nhuận của khu vực Trung lục địa Hoa Kỳ tăng gấp đôi chỉ trong vài ngày sau sự cố ngừng hoạt động của các nhà máy lọc dầu", IEA cho biết trong báo cáo hàng tháng tháng 11.
Sự hấp dẫn của thị trường sản phẩm chưng cất trung gian dự kiến sẽ khuyến khích các nhà máy lọc dầu tối đa hóa sản lượng đối với các sản phẩm dầu thô trung gian, các chiến lược gia hàng hóa Warren Patterson và Ewa Manthey của ING đã viết trong một ghi chú hôm thứ Tư.
"Biên lợi nhuận lọc dầu cao chắc chắn làm giảm khả năng xuất hiện quan điểm bi quan hơn về thị trường dầu thô", họ nói thêm.
"Biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu toàn cầu đang ở mức cực kỳ cao", Eugene Lindell, giám đốc bộ phận sản phẩm lọc dầu tại công ty tư vấn FGE NexantECA, chia sẻ với Bloomberg tuần trước.
"Tín hiệu mà bạn đang gửi đến hệ thống lọc dầu toàn cầu, bất kể nhà máy lọc dầu ở đâu, là hãy cứ chạy hết công suất đi."
Nguồn tin: xangdau.net
