Tập đoàn dầu khí quốc doanh Pemex của Mexico đang phải vật lộn để đảo ngược sự suy giảm sản lượng dầu khí kéo dài nhiều năm trong khi cố gắng không gánh thêm các khoản nợ khổng lồ ngoài khoản nợ 100 tỷ đô la hiện có, khiến họ trở thành công ty năng lượng mắc nợ nhiều nhất thế giới.

Tập đoàn Dầu khí Mexico (Pemex), tên chính thức là Petroleos Mexicanos, đã nhận được sự hỗ trợ lớn từ chính phủ trong năm nay dưới thời Tổng thống Claudia Sheinbaum.

Không giống như người tiền nhiệm và người thầy của bà, Andrés Manuel López Obrador, Tổng thống đương nhiệm Sheinbaum đã thể hiện sự cởi mở đối với các công ty nước ngoài tham gia vào lĩnh vực khai thác dầu khí của Mexico, mặc dù Pemex vẫn nắm giữ cổ phần đa số trong các dự án liên doanh.

Năm nay, chính quyền của bà Sheinbaum đã đưa ra một khung hợp đồng mới cho các liên doanh, được gọi là hợp đồng hỗn hợp. Trong các phân bổ phát triển hỗn hợp, Pemex có thể ký kết thỏa thuận với một hoặc nhiều công ty tư nhân.

Theo Reuters đưa tin tuần này, dẫn các nguồn tin am hiểu về vấn đề này và một tài liệu mà họ đã xem, Pemex vừa trao 5 trong số 11 hợp đồng liên doanh dự kiến ​​cho năm nay.

Tuy nhiên, không có hợp đồng nào trong số này được trao cho một công ty quốc tế lớn. Theo tài liệu mà Reuters đã xem xét, cả năm thỏa thuận về các lô trên đất liền đều được ký kết với bốn công ty địa phương ít được biết đến—Consorcio Petrolero 5M del Golfo, Geolis, Petrolera Miahuapan và Cesigsa.

Các nhà phân tích cho rằng, những nhà đầu tư nhỏ trong nước này khó có thể tạo ra sự thay đổi đáng kể trong nỗ lực của Pemex nhằm ngăn chặn sự sụt giảm sản lượng và thua lỗ.

Đúng là Pemex đã ký một thỏa thuận trị giá 1,99 tỷ đô la với Grupo Carso của Carlos Slim vào đầu năm nay, theo đó công ty này sẽ khoan 32 giếng trong ba năm. Woodside Energy của Úc, công ty thừa hưởng mỏ dầu Trion khổng lồ ngoài khơi thuộc Vành đai Perdido trong vụ sáp nhập với BHP Petroleum, đã đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng để khai thác nguồn tài nguyên này, với mục tiêu khai thác dầu đầu tiên vào năm 2028.

Mặc dù nhận được sự quan tâm từ một số tập đoàn dầu khí lớn, Pemex dường như đã thất bại trong việc thu hút các công ty quốc tế lớn tham gia vào các hợp đồng liên doanh mới.

Dưới thời López Obrador, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút lui khỏi Mexico khi cựu tổng thống theo đuổi chính sách năng lượng “Mexico trên hết” và hủy bỏ hầu hết các cải cách thị trường mở trong lĩnh vực năng lượng của người tiền nhiệm Enrique Pena Nieto, những cải cách đã thu hút các tập đoàn lớn đến nước này.

Tổng thống đương nhiệm Sheinbaum cởi mở hơn so với López Obrador về sự tham gia của nước ngoài vào ngành khai thác dầu khí của Mexico, nhưng dường như khoản nợ khổng lồ của Pemex và việc không thanh toán đúng hạn cho các nhà thầu và đối tác đang khiến các tập đoàn dầu khí lớn e ngại.

“Luôn có nghi ngờ về việc liệu Pemex có thể thực hiện các cam kết của mình hay không, vì việc thanh toán cho các nhà cung cấp vẫn là một vấn đề,” một nguồn tin giấu tên trong ngành nói với Reuters hồi đầu tháng này. Các công ty có các khoản nợ chưa thanh toán cho Pemex bao gồm Eni của Ý, cũng như các gã khổng lồ dịch vụ mỏ dầu SLB, Halliburton và Baker Hughes.

Các liên doanh với các công ty nhỏ trong nước khó có thể làm tăng sản lượng của Pemex nhiều lên được.

Sản lượng dầu không có sự gia tăng đột biến đáng kể trong năm nay. Sản lượng giảm vào đầu năm 2025 và chỉ tăng 17.600 thùng/ngày trong quý 3 so với quý 2.

Pemex và Mexico đặt mục tiêu sản lượng dầu đạt 1,8 triệu thùng/ngày vào năm 2030, tăng từ khoảng 1,64 triệu thùng/ngày hiện tại.

Các nhà phân tích tại BBVA Research cho biết, Pemex cần phải ngăn chặn sự suy giảm sản lượng dầu từ các mỏ đã khai thác lâu năm và tăng sản lượng từ các mỏ mới để đạt được mục tiêu năm 2030.

Sự hỗ trợ của chính phủ dành cho Pemex cũng đã tăng lên dưới thời Tổng thống Sheinbaum, với việc Mexico phát hành khoản nợ mới trị giá 12 tỷ đô la để hỗ trợ công ty dầu khí quốc doanh này.

Việc bơm vốn này đã củng cố mối liên kết giữa nhà nước và công ty dầu khí quốc doanh, hỗ trợ xếp hạng cao hơn cho công ty, Fitch Ratings cho biết vào tháng 8 khi nâng hạng tín nhiệm của Pemex.

Tuy nhiên, Fitch cảnh báo rằng hồ sơ tài chính của Pemex vẫn còn yếu với dòng tiền hoạt động (FFO) âm kéo dài, EBITDA bị thu hẹp do giá dầu thô và sản lượng giảm, thanh khoản eo hẹp và thua lỗ không ngừng trong mảng kinh doanh hạ nguồn.

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Pemex có khoản nợ lên tới 98,8 tỷ đô la. Chi phí lãi vay là 2,0 tỷ đô la - hơn một nửa EBITDA của quý thứ hai. Fitch cho biết, tỷ lệ đòn bẩy dự kiến ​​trong suốt thời gian xếp hạng vượt quá 15 lần.

“Sản lượng và việc khai thác các mỏ dầu mới đã giảm trong vài năm qua, khiến chi phí đầu tư thăm dò và khai thác (E&P) trở thành rủi ro hàng đầu,” cơ quan xếp hạng tín nhiệm nhận định.

Các tập đoàn dầu khí lớn dường như cũng lưu ý rằng rủi ro sẽ lớn hơn ở khu vực thượng nguồn của Mexico so với các khu vực khai thác dầu khí khác đang cạnh tranh ngân sách vốn và kế hoạch phát triển của các tập đoàn lớn.

Nguồn tin: xangdau.net