Các tập đoàn dầu mỏ khổng lồ của Nga đang chịu áp lực từ mọi phía - do giá dầu thô giảm, lệnh trừng phạt và lãi suất trừng phạt - khiến lợi nhuận nửa đầu năm lao dốc không phanh và phơi bày những hạn chế trong khả năng bảo vệ ngành năng lượng của Moscow khỏi những khó khăn toàn cầu.
Rosneft, nhà sản xuất dầu lớn nhất nước này, báo cáo lợi nhuận giảm 68% trong sáu tháng đầu năm 2025 so với cùng kỳ năm 2024, với lý do là tình trạng dư cung dầu thô toàn cầu do việc OPEC+ nới lỏng cắt giảm sản lượng. Tổng giám đốc điều hành Igor Sechin cảnh báo rằng thặng dư có thể đạt 2,6 triệu thùng/ngày trong quý 4 năm 2025, kéo dài tình trạng giá thấp sang năm 2026. Sechin cũng chỉ trích chính sách tiền tệ của Nga, cho rằng việc tăng lãi suất cơ bản đã làm đồng rúp mạnh lên một cách giả tạo, gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu và làm bào mòn nguồn thu ngân sách nhà nước.
“Nửa đầu năm nay chứng kiến giá dầu thấp, chủ yếu do sản lượng dầu dư thừa”, Sechin cho biết trong tuyên bố của công ty. “Ngoài ra, giá dầu Nga mất giá đã kéo dài do các lệnh trừng phạt của EU và Hoa Kỳ được thắt chặt và tỷ giá hối đoái đồng rúp tăng mạnh đáng kể, ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả tài chính của tất cả các nhà xuất khẩu.”
Ngay cả khi không có lệnh trừng phạt, Western Big Oil cũng chịu kết quả tài chính thấp hơn trong năm nay do giá vẫn ở mức thấp bất chấp những rủi ro liên tục đối với nguồn cung, chủ yếu liên quan đến địa chính trị. Tuy nhiên, các dự báo vẫn cho thấy nguồn cung tiếp tục dư thừa trong khi tăng trưởng nhu cầu chậm lại, điều này đang ảnh hưởng đến giá dầu quốc tế và do đó ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty. OPEC là một trong số ít tổ chức không dự báo tình trạng dư thừa dầu mỏ, điều mà người ta có thể cho rằng chỉ là điều dễ hiểu đối với một nhóm các nhà sản xuất dầu mỏ và không nên quá coi trọng.
Tuần trước, Bloomberg đưa tin Lukoil, công ty dầu mỏ lớn thứ hai của Nga, cũng đã báo cáo lợi nhuận nửa đầu năm giảm đáng kể, ở mức 51%. Tuy nhiên, không có thông tin nào về kết quả tài chính từ tháng 1-6 của Lukoil trên trang web của công ty.
Trong khi đó, Gazprom Neft ghi nhận mức giảm lợi nhuận 54% trong sáu tháng đầu năm, do thuế suất tăng cao và điều thú vị là đồng rúp yếu hơn chứ không phải mạnh hơn. Theo công ty, vốn là chi nhánh tập trung vào dầu mỏ của tập đoàn khí đốt nhà nước Gazprom, sự kết hợp của những trở ngại đã ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động của cả mảng thượng nguồn và hạ nguồn.
Novatek, nhà sản xuất khí đốt tư nhân lớn nhất Nga, cũng bị sụt giảm lợi nhuận trong nửa đầu năm, nhưng theo báo cáo tài chính, điều này chủ yếu là do chi phí hoạt động cao hơn, chứ không phải bất kỳ yếu tố nào khác, cho thấy các nhà sản xuất khí đốt, cụ thể hơn là các nhà sản xuất LNG, phần nào được bảo vệ khỏi những tác động tồi tệ nhất của các lệnh trừng phạt của phương Tây. Tất nhiên, họ cũng tận hưởng một triển vọng nhu cầu đối với sản phẩm của họ tốt hơn nhiều, không giống như các nhà sản xuất dầu mỏ.
Tuy nhiên, mặc dù giá dầu thô trên thị trường toàn cầu thấp hơn, không có công ty nào trong số những công ty được đề cập ở trên giảm sản lượng trong kỳ báo cáo. Trên thực tế, một số công ty đã báo cáo sản lượng tăng bất chấp các lệnh trừng phạt và lãi suất tăng. Điều này cho thấy nhu cầu dầu thô vẫn khá tốt bất chấp những dự báo bi quan. Tuy nhiên, như các công ty dầu mỏ lớn (Big Oil) đã biết từ kinh nghiệm, điều này không được phản ánh trong giá quốc tế và đang ảnh hưởng đến các số liệu tài chính của họ.
Theo Bloomberg, dầu pha trộn chủ lực của Nga, Urals, được giao dịch ở mức trung bình 58 đô la một thùng trong nửa đầu năm, thấp hơn 13% so với mức trung bình trong nửa cuối năm 2024. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng theo dữ liệu giá, dầu Urals đã giao dịch ở mức trên 60 đô la một thùng trong phần lớn thời gian của nửa đầu năm nay.
Triển vọng giá dầu vẫn còn ảm đạm. Bằng chứng mới nhất cho thấy giả định về tình trạng dư cung là giá dầu đã giảm vào đầu tuần này, bất chấp lời kêu gọi từ Pháp và Đức về việc áp đặt các biện pháp trừng phạt thứ cấp đối với các quốc gia mua dầu thô từ Nga. Thông thường, những tin tức như vậy sẽ thúc đẩy giá dầu phục hồi, nhưng dường như các nhà giao dịch không tin rằng các biện pháp trừng phạt thứ cấp sẽ được thực thi hoặc họ không tin rằng chúng sẽ có nhiều tác động đến nguồn cung dầu thô của Nga.
Có vẻ như có một lý do chính đáng cho sự hoài nghi này. Reuters đưa tin hôm thứ Sáu rằng xuất khẩu dầu của Nga sang Ấn Độ dự kiến sẽ tăng trong tháng này bất chấp các lệnh trừng phạt thứ cấp của Hoa Kỳ đối với quốc gia nhập khẩu dưới hình thức áp thuế bổ sung 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Ấn Độ vào Hoa Kỳ. Washington đã cáo buộc Ấn Độ "trục lợi" từ việc nhập khẩu dầu của Nga.
"Thuế quan là một phần của cuộc thảo luận thương mại rộng hơn giữa Ấn Độ và Hoa Kỳ, và xét đến việc Ấn Độ đang tăng cường hoạt động lọc dầu trong nước trong bối cảnh giá dầu thô Nga giảm, chúng tôi không thấy Ấn Độ sẽ giảm đáng kể lượng dầu nhập khẩu từ Nga", các nhà phân tích của BNP Paribas cho biết trong một lưu ý tuần trước, điều này dường như xác nhận điều mà các nhà phân tích của ING gọi là thị trường dầu mỏ đang dần tê liệt trước áp lực giá liên quan đến lệnh trừng phạt khi trọng tâm vẫn chỉ tập trung vào tình trạng dư thừa dự kiến.
Nguồn tin: xangdau.net
