Có thể những dự đoán nhu cầu dầu của Trung Quốc phức tạp hơn nhiều so với hầu hết các phương tiện truyền thông đang nói với chúng ta.

Trung Quốc là một nguồn tiêu thụ chính trong suốt quá trình suy thoái giá dầu. Dữ liệu kinh tế được báo cáo của quốc gia này đã giúp thuyết phục các nhà quan sát thị trường rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục mua dầu để tiêu thụ và dự trữ dầu mỏ chiến lược. Các nhà máy lọc dầu nhỏ, tư nhân của Trung Quốc đã được chính phủ cho phép mua một số hạn ngạch dầu thô trên thị trường mở. Ngoài khối lượng mua khổng lồ cho các nhà máy lọc dầu nhà nước, nhu cầu từ các nhà máy lọc dầu này rất dễ để dự báo nhờ vào quy trình cấp phép sáu tháng một lần.

Hiện tại, có một số thay đổi quan trọng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ của Trung Quốc trong thời gian còn lại của năm 2018 và trong năm 2019, và gián tiếp lên, giá dầu. Đây là những vấn đề sẽ không được phản ánh trong các dữ liệu kinh tế cơ bản mà Trung Quốc báo cáo và có thể không xuất hiện trong các tiêu đề tin tức nổi bật.

Sự thay đổi rõ ràng nhất chính là sự gia tăng giá dầu thô. Giá của chuẩn Brent đã tăng hơn 5% kể từ tháng 1 năm 2018 và điều này đã cắt giảm lợi nhuận mà các nhà máy lọc dầu tư nhân của Trung Quốc đang sản xuất các sản phẩm dầu.

Tiếp theo, chính phủ Trung Quốc gần đây đã thiết lập các quy định thuế mới yêu cầu các nhà máy lọc dầu tư nhân phải trả thuế tiêu thụ là 38 USD/thùng xăng và 29 USD/thùng dầu diesel. Điều này sẽ có tác động nghiêm trọng đến lợi nhuận.

Những yếu tố này đã đẩy nhiều nhà máy lọc dầu tư nhân ở Trung Quốc chuyển sang dầu nhiên liệu FO thay vì dầu thô. Các nhà máy lọc dầu này có thể tạo ra lợi nhuận tốt hơn khi xử lý dầu nhiên liệu so với xử lý dầu thô bởi vì họ có thể khấu trừ thuế khi họ bán sản phẩm tinh chế của họ sau đó.

Tuy nhiên, vẫn còn chi phí bổ sung khi mua dầu nhiên liệu thay vì dầu thô và điều này đã dẫn đến sự sụt giảm hạt động trong các nhà máy lọc dầu trong những tháng gần đây. Theo một cuộc khảo sát từ một nhà tư vấn Trung Quốc, các nhà máy lọc dầu tư nhân ở Trung Quốc đã hoạt động tại mức 63% tổng công suất của họ trong tháng 5.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc cũng có thể che khuất những thách thức mà các nhà máy lọc dầu tư nhân của Trung Quốc đang phải đối mặt. Số liệu chính thức cho thấy nhà máy lọc dầu của Trung Quốc hoạt động tăng 8% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 1,5% so với tháng trước. Tuy nhiên, mức tăng hoạt động này đến từ các nhà máy lọc dầu của nhà nước và đã cho dấu đi sự duy giảm hoạt động của ​​các nhà máy lọc dầu tư nhân, theo một phân tích từ Reuters.

Chính phủ Trung Quốc đã tăng hạn ngạch nhập khẩu dầu thô cho các nhà máy lọc dầu tư nhân vào tuần trước, nhưng dường như các nhà máy lọc dầu này sẽ không sử dụng hết hạn ngạch của họ trong năm 2018. Trừ khi Trung Quốc rút lại chính sách thuế, thị trường toàn cầu có thể mất đi nguồn nhu cầu dầu thô quan trọng. Tuy nhiên, có một số giải pháp sáng tạo mà các nhà máy lọc dầu này có thể theo đuổi để tăng lợi nhuận của họ ngay cả khi giá dầu cao hơn và thuế cao hơn.

Một cách chính là tăng cường mua dầu Iran khi Iran đang chào bán với mức giá chiết khấu. Các nhà máy lọc dầu tư nhân của Trung Quốc là một trong những người đầu tiên bắt đầu mua  các lô hàng hóa dầu của Iran sau khi lệnh trừng phạt của Liên Hợp Quốc kết thúc trong năm 2016. Iran cũng đặc biệt nhắm vào các nhà máy lọc dầu này như một cách để lấy lại khách hàng.

Các nhà máy lọc dầu của nhà nước có hợp đồng dài hạn với các nhà cung cấp dầu lớn nhất Trung Quốc - Saudi Arabia và Nga - nhưng các nhà máy lọc dầu tư nhân đã giúp Trung Quốc trở thành nước mua dầu mỏ lớn nhất của Iran. Các nhà máy lọc dầu này có thể cố gắng vượt qua các biện pháp trừng phạt của Mỹ bằng cách làm việc thông qua một tổ chức ngân hàng Trung Quốc đã thách thức các biện pháp trừng phạt của Mỹ đối với Iran trước đây - Ngân hàng Côn Lôn - để mua dầu thô với mức giảm đáng kể so với giá thị trường. Nếu cách này thành công, chúng ta thực sự có thể thấy sự gia tăng số lượng dầu của Iran mà Trung Quốc sẽ mua vào khi lệnh trừng phạt có hiệu lực.

Tuy nhiên, những thu mua dầu Iran đó của Trung Quốc có thể không có tác động nhiều đến thị trường dầu mỏ toàn cầu vì một vài lý do:

·        Các nhà máy lọc dầu có thể không mua từ bất kỳ ai khác nếu không phải từ Iran, vì vậy việc mua hàng có thể không thay thế bất kỳ giao dịch mua nào khác,

·        Dầu đó có thể không đi bất cứ nơi nào khác nếu không đến các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc, vì vậy nó không thực sự trên thị trường mở, và

·        Dầu sẽ được bán với mức chênh lệch giảm đáng kể so với giá toàn cầu.

Nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc đóng vai trò quan trọng trong nhu cầu dầu mỏ toàn cầu nhưng các nhà quan sát thị trường cần lưu ý rằng các dữ liệu cơ bản được cung cấp từ Trung Quốc thường không kể toàn bộ câu chuyện.

Nguồn: xangdau.net