Giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu có thể vẫn dễ bị tổn thương trước đà tăng mạnh trong năm 2027 khi các thị trường cân nhắc rủi ro bùng phát xung đột trở lại tại Trung Đông và nguy cơ thiệt hại đối với cơ sở hạ tầng khí tự nhiên hóa lỏng (LNG), các nhà phân tích của Citi cho biết.
Ngân hàng này ước tính giá chuẩn mùa đông 2026-2027 có thể đạt 85 euro mỗi megawatt-giờ (EUR/MWh) nếu xung đột leo thang nhưng các cơ sở hóa lỏng vẫn không bị tổn hại. Giá có thể leo lên mức khoảng 154 EUR/MWh nếu các cơ sở LNG bị đánh trúng và phải ngừng hoạt động, Citi cho hay.
Tính đến xác suất của cả hai kịch bản, Citi ước tính mức giá gia quyền đạt khoảng 103 EUR/MWh trong kịch bản leo thang, so với mức giá thị trường phổ biến khoảng 95 EUR/MWh tại thời điểm phân tích. Nếu không có sự leo thang, giá có thể dao động trong biên độ từ 60-70 EUR/MWh.
Citi cho biết giá của các hợp đồng kỳ hạn mùa đông 2026-2027, năm 2027 và 2028 dường như đang phản ánh xác suất tương tự nhau về kịch bản leo thang, đi kèm với khoảng 25% xác suất các cơ sở hóa lỏng bị tấn công.
Tuy nhiên, ngân hàng này đặt câu hỏi liệu thị trường có đang đánh giá chính xác rủi ro thiệt hại cơ sở hạ tầng hay không, viện dẫn mối quan hệ đang cải thiện giữa Iran và Qatar, đồng thời cảnh báo rằng diễn biến xung đột vẫn khó lường.
Citi cũng nhấn mạnh đợt tăng mạnh của các hợp đồng khí đốt châu Âu có kỳ hạn xa hơn, với giá TTF giao kỳ hạn năm 2028 tăng khoảng 60% trong ba tháng qua. Diễn biến này là bất thường đối với các hợp đồng có thời hạn xa như vậy và đã đưa giá tiệm cận mức từng ghi nhận vào năm 2022, sau khi bùng nổ cuộc chiến Nga - Ukraine.
Ngân hàng cho biết thị trường có thể đang định giá khả năng các cơ sở hóa lỏng LNG bị hư hại và phải ngừng hoạt động trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm, bên cạnh các hoạt động mua bù trạng thái bán khống.
Trong khi đó, Citi nhìn nhận dư địa tăng giá điều chỉnh theo rủi ro đối với giá khí chuẩn Henry Hub tại Mỹ cao hơn so với giá TTF tại châu Âu nếu điều kiện thời tiết lạnh giá khắc nghiệt hoặc hiện tượng xoáy cực xuất hiện. Giá khí Henry Hub mùa đông đã sụt giảm mạnh, trong khi các vị thế đầu cơ của các nhà đầu tư quản lý quỹ đang ở mức bán khống lớn nhất kể từ đầu năm 2020.
Các nỗ lực ngoại giao có sự tham gia của Qatar, Ả Rập Xê-út và Trung Quốc, cũng như các diễn biến xung quanh cuộc bầu cử tại Israel, vẫn là những yếu tố quan trọng có thể tác động đến bức tranh triển vọng, Citi cho hay.
Nguồn tin: Xangdau.net
