Nayara Energy đã trải qua bốn tháng qua với một trong những môi trường trừng phạt phức tạp nhất trong lịch sử, nhưng thay vì rút lui, nhà máy lọc dầu được Rosneft hậu thuẫn này đang âm thầm tái cấu trúc toàn bộ chiến lược tìm nguồn cung ứng dầu thô và xuất khẩu nhiên liệu. Sau khi các lệnh trừng phạt của EU vào tháng 7 buộc nhà máy lọc dầu Vadinar công suất 400.000 thùng/ngày của họ phải cắt giảm sản lượng, và các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Rosneft vào tháng 10 càng gây thêm áp lực, lượng dầu thô nhập khẩu của Nayara đã giảm mạnh xuống chỉ còn 240.000 thùng/ngày, chủ yếu đến từ các nhà cung cấp Nga. Tuy nhiên, đến tháng 10 và tháng 11, công ty đã có sự phục hồi mạnh mẽ, đẩy lượng dầu nhập khẩu lên 390.000 thùng/ngày, rồi 420.000 thùng/ngày - vượt cả công suất danh nghĩa của nhà máy lọc dầu. Bằng cách đồng thời tăng cường bán hàng nội địa và thu hút khách hàng mới từ Brazil đến Sudan, Nayara dường như đã tìm ra cách biến rủi ro trừng phạt thành cơ hội giao dịch, ngay cả khi thời hạn chính thức nới lỏng lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đã trôi qua vào ngày 21 tháng 11 và các tàu chở dầu từ các cảng biển Baltic của Nga vẫn tiếp tục cập cảng tới nhà máy Vadinar mà không hề nao núng.
Sau khi EU áp đặt lệnh trừng phạt đối với nhà máy lọc dầu Vadinar của Nayara Energy vào tháng 7 (với lý do liên quan đến việc nhà máy này sử dụng dầu thô của Nga được cung cấp thông qua Rosneft, công ty nắm giữ 49% cổ phần), công ty đã phải vật lộn để duy trì hoạt động bình thường của nhà máy lọc dầu. Các biện pháp này đã gây ra gián đoạn hậu cần, đẩy hầu hết các chủ hãng tàu ra ngoài và buộc Nayara phải giảm mạnh công suất sử dụng. Do các nhà cung cấp Iraq và Saudi Arabia từ chối cung cấp khối lượng theo hợp đồng cho Nayara, lượng dầu thô nhập khẩu vào Vadinar trong tháng 8 đã giảm xuống còn 240.000 thùng/ngày, mức thấp nhất trong nhiều tháng, đánh dấu lần đầu tiên nhà máy lọc dầu này hoàn toàn phụ thuộc vào dầu thô của Nga.
Thoạt nhìn, áp lực lên Nayara được cho là sẽ gia tăng khi Washington trừng phạt Rosneft vào tháng 10. Tuy nhiên, đến cuối tháng 10, rõ ràng là Vadinar đang phục hồi mạnh chứ không hề chững lại. Với công suất định mức 400.000 thùng/ngày làm chuẩn mực, Nayara đã tăng lượng dầu thô nhập khẩu từ Nga lên 390.000 thùng/ngày trong tháng đó, và sau đó tăng lượng nhập khẩu lên 420.000 thùng/ngày từ tháng 11 cho đến nay - trên thực tế, nhà máy này đã vận hành ở mức 105% công suất.
Thời hạn nới lỏng trừng phạt chính thức của Hoa Kỳ đã kết thúc vào ngày 21 tháng 11, trước đó tất cả người mua dầu thô hoặc sản phẩm của Rosneft và Lukoil đều được yêu cầu hoàn tất giao dịch. Tuy nhiên, hành vi của Vadinar cho thấy không có ý định chậm lại. Hai tàu chở dầu Aframax, cả hai đều được chất hàng tại cảng Ust-Luga của Nga cho Rosneft, đã cập cảng Vadinar vào ngày 22 và 24 tháng 11, cho thấy chỉ riêng các lệnh trừng phạt là không đủ để làm gián đoạn việc nhập khẩu.
Vào tháng 8, câu hỏi quan trọng mà Nayara phải đối mặt không còn là làm thế nào để mua dầu thô Nga, mà là bán các sản phẩm tinh chế của mình ở đâu. Sự sụt giảm mạnh về sản lượng và xuất khẩu của công ty trong tháng đó một phần là do các kênh phân phối bị chặn, khi các lệnh trừng phạt đã phong tỏa hoàn toàn thị trường châu Âu. Phương án dự phòng đầu tiên và đáng tin cậy nhất chính là Ấn Độ: Mạng lưới 6.500 trạm bán lẻ của Nayara (với 400 cửa hàng khác đang được lên kế hoạch) đã tạo ra một kênh tiêu thụ xăng và dầu diesel sẵn có.
Sau đó, một sự cố bất ngờ đã xảy ra. Vào tháng 10, Tập đoàn Dầu khí Hindustan (HPCL) do nhà nước điều hành đã báo cáo các vấn đề vận hành tại nhà máy lọc dầu Mumbai sau khi xử lý dầu thô trong nước với hàm lượng muối và clorua hữu cơ cao bất thường, dẫn đến ăn mòn các thiết bị hạ nguồn. Nayara đã vào cuộc. Theo Kpler, lượng xăng và dầu diesel xuất khẩu sang HPCL tăng vọt, giúp nâng sản lượng giao hàng trong nước lên khoảng 90.000 thùng/ngày trong tháng 10.
Với việc các kênh phân phối trong nước được củng cố, Nayara đã chuyển sang đa dạng hóa các kênh xuất khẩu ra ngoài Ấn Độ. Khoảng một phần ba lô hàng các sản phẩm sạch trong tháng 11 của công ty được chuyển đến các trung tâm vận chuyển tàu-tàu như Fujairah (UAE) và Sohar (Oman) - một chiến lược thường được sử dụng để che giấu điểm đến cuối cùng trong các giao dịch nhạy cảm.
Nhưng thay đổi đáng chú ý nhất đến từ sự xuất hiện của các khách hàng mới, đáng chú ý là Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ - những quốc gia không xuất hiện trong danh sách khách hàng của Nayara trong ba năm qua. Tính đến tháng 11, Nayara đã xuất khẩu 21.000 thùng/ngày sản phẩm sạch sang Brazil và 21.000 thùng/ngày sang Thổ Nhĩ Kỳ. Những nguồn cung này gần như chắc chắn phản ánh sự gián đoạn trong xuất khẩu dầu diesel của Nga sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga, cùng với rủi ro tuân thủ ngày càng tăng đối với các thương nhân mua trực tiếp từ Nga. Do Vadinar đã xử lý độc quyền dầu thô của Nga kể từ tháng 8, các sản phẩm của công ty mang đến cho các thị trường này một cách tiếp cận tương tự an toàn hơn về mặt chính trị và đơn giản hơn về mặt vận hành.
Tuy nhiên, sự bổ sung quan trọng nhất vào danh mục đầu tư của Nayara có thể là Sudan. Kể từ tháng 10, cảng Vadinar đã vận chuyển bốn chuyến hàng, tổng cộng 1,3 triệu thùng sản phẩm sạch đến các cảng của Sudan. Với việc Sudan chìm trong nội chiến và nhà máy lọc dầu lớn duy nhất của nước này - nhà máy Khartoum (Al-Jaili) công suất 100.000 thùng/ngày - bị phá hủy vào mùa hè năm 2023, quốc gia này hoàn toàn phụ thuộc vào nhập khẩu. Khả năng giảm giá sản phẩm lọc dầu dầu thô từ Nga khiến Vadinar trở thành một nhà cung cấp rõ ràng. Sudan và các thị trường dễ bị tổn thương khác trên khắp Đông Phi có ít động lực tuân thủ các lệnh trừng phạt của phương Tây, khiến họ trở thành những khách hàng lý tưởng cho sản lượng của Nayara trong dài hạn.
Tuy nhiên, việc đảm bảo nguồn cung dầu thô có thể ngày càng trở nên khó khăn hơn dưới các lệnh trừng phạt toàn diện của Hoa Kỳ. Nayara có thể cố gắng tự bảo vệ mình thông qua các công ty giao dịch nhỏ hơn, thiếu minh bạch, sử dụng họ làm trung gian để tránh mua trực tiếp từ Rosneft.
Liệu giải pháp thay thế này có thể được mở rộng quy mô hay không thì vẫn chưa chắc chắn. Nhưng hiện tại, Nayara Energy đang chứng minh rằng sự kết hợp giữa giá dầu thô Nga giảm giá, hậu cần linh hoạt, cơ hội giao dịch và sự hiện diện ngày càng mở rộng trên cả thị trường nội địa và thị trường không bị ảnh hưởng bởi lệnh trừng phạt có thể giúp một trong những nhà máy lọc dầu lớn nhất Ấn Độ hoạt động gần như hết công suất - ngay cả khi các lệnh trừng phạt của phương Tây đang áp sát từ cả hai phía. Nghịch lý thay, áp lực có thể đang thúc đẩy một sự thay đổi lớn hơn: các hạn chế của phương Tây đang đẩy các công ty liên kết với các nhà sản xuất dầu mỏ Nga đến các khu vực địa lý mới, mở ra các tuyến đường thương mại mới và cung cấp nhiên liệu rẻ hơn cho các nền kinh tế đang phát triển vào thời điểm họ cần nhất. Các thị trường đang phát triển này có thêm động lực để tăng cường nhập khẩu dầu thô giá rẻ và tạo cho mình lợi thế thương mại, trong khi nhiều khách hàng phương Tây trước đây giờ lại đang phải đối mặt với kết quả ngược lại: giá dầu tăng cao, ít nhà cung cấp được miễn trừ lệnh trừng phạt hơn, và nguồn cung năng lượng dễ tiếp cận đang bị thắt chặt.
Nguồn tin: xangdau.net
