Dù xung đột quân sự tại Trung Đông tái diễn và gây rủi ro trực tiếp đến chuỗi cung ứng dầu qua eo biển Hormuz, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chi nhánh New York, ông John Williams, vẫn khẳng định kỳ vọng thị trường về việc giá dầu giảm trong vòng 6 đến 12 tháng tới là một "kịch bản cơ sở hợp lý".

Đánh giá của Fed về yếu tố nền tảng

Phát biểu tại một hội nghị vào thứ Năm (09/07/2026), ông Williams cho rằng các yếu tố nền tảng vẫn ủng hộ nhận định giá năng lượng có khả năng đã đạt đỉnh và sẽ hạ nhiệt theo thời gian. Sự lạc quan này đối lập với diễn biến thực tế trên thị trường dầu mỏ, nơi đang trải qua trạng thái biến động mạnh (whipsaw) giữa kỳ vọng ngoại giao và rủi ro gián đoạn nguồn cung từ các đợt tấn công tàu vận tải thương mại.

Tác động đến lạm phát và chính sách tiền tệ

Giá năng lượng hiện là biến số quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số lạm phát thông qua chi phí đầu vào của xăng, dầu diesel, nhiên liệu phản lực và các chi phí vận tải khác. Mặc dù ông Williams không đưa ra bình luận về quyết định chính sách tại cuộc họp tháng 7 tới, nhưng ông nhấn mạnh:

Nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, Fed có thể buộc phải duy trì lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian lâu hơn hoặc cân nhắc tăng lãi suất.

Bên cạnh giá năng lượng, nhu cầu từ làn sóng đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đang tác động đến nền kinh tế, có thể duy trì áp lực lạm phát trong ngắn hạn trước khi các yếu tố này đóng góp vào tăng trưởng năng suất dài hạn.

Dù các dự báo trên thị trường dầu mỏ trong 5 tháng qua thường xuyên bị đảo lộn bởi rủi ro địa chính trị, kịch bản cơ sở của Fed hiện tại vẫn không thay đổi, mặc dù thực tế tại khu vực Trung Đông đang cho thấy những diễn biến khó lường so với các giả định ban đầu.

Nguồn tin: Xangdau.net