Cú sốc lạm phát do giá dầu gây ra đang lan rộng khắp thị trường toàn cầu, buộc chính sách tiền tệ của Mỹ phải xem xét lại một cách quyết liệt, khi các nhà giao dịch nhanh chóng chuyển từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất sang dự báo khả năng tăng lãi suất khi giá dầu thô tiếp tục tăng do gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông.
Theo Bloomberg, thị trường đang đánh giá lại lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi rủi ro lạm phát do năng lượng gia tăng. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện cho thấy xác suất 50% rằng lãi suất chuẩn sẽ cao hơn ít nhất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp FOMC tháng 9, đánh dấu một sự đảo ngược mang tính quyết định so với kỳ vọng chỉ vài tuần trước đó tập trung vào nhiều đợt cắt giảm lãi suất.
Sự thay đổi này gần như hoàn toàn do giá dầu gây ra. Giá dầu Brent đã tăng mạnh kể từ khi xung đột giữa Mỹ và Israel với Iran bùng nổ và dòng chảy qua eo biển Hormuz, một điểm nghẽn xử lý khoảng một phần năm lượng dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu, bị gián đoạn. Cú sốc nguồn cung này đang tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn tăng cao.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn đã phản ứng nhanh nhất. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng trở lại trên 4%, xóa bỏ nhiều tháng giảm và báo hiệu rằng thị trường đang bắt đầu định giá lập trường cứng rắn hơn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bất chấp các tín hiệu kinh tế suy yếu hồi đầu năm nay.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuần trước đã thừa nhận rằng xung đột ở Trung Đông đang tác động đến kỳ vọng lạm phát, lưu ý rằng sự tăng vọt của giá dầu là một động lực chính trong ngắn hạn. Các nhà hoạch định chính sách đã giữ lãi suất ổn định ở mức 3,50%-3,75%, nhưng thị trường hiện đang đi trước Fed, định giá lại rủi ro rằng lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.
Tốc độ thay đổi đã khiến nhiều người bất ngờ. Chỉ một tháng trước, thị trường đã dự báo khả năng giảm lãi suất đáng kể vào cuối năm. Quan điểm đó hiện đã phần nào bị đảo ngược khi thị trường năng lượng thắt chặt và rủi ro địa chính trị leo thang.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hôm thứ Hai ước tính rằng 40 tài sản năng lượng ở Trung Đông đã bị hư hại “nghiêm trọng hoặc rất nghiêm trọng” trong cuộc xung đột Iran, điều này có thể sẽ làm tăng đáng kể thời gian phục hồi cho chuỗi cung ứng sau chiến tranh.
Nguồn tin: xangdau.net
