Giá dầu đã có những biến động lớn trong năm nay. Tuy nhiên, kể từ tháng 6, các yếu tố hỗ trợ cơ bản đã được hỗ trợ và với sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu, triển vọng dầu mỏ đang sáng sủa hơn.
Đợt bá tháo dầu thô đáng kể và đáng ngạc nhiên giữa năm đã được kích hoạt vào đầu tháng 6 bởi chỉ số PMI Caixin của Trung Quốc cho tháng 5, cho thấy sự sụt giảm trong hoạt động sản xuất hàng tháng của các nhà sản xuất vừa và nhỏ. Nguy cơ tăng trưởng của Trung Quốc có thể là quá lớn đối với các nhà kinh doanh dầu có thể bỏ qua, và giá cả giảm mạnh. Nhưng sản xuất của đất nước này đã trên đường mở rộng kể từ đó. Và triển vọng của nhà nhập khẩu ròng dầu thô lớn nhất đã tăng lên.
Đây là một tuần tốt đẹp đối với triển vọng kinh tế toàn cầu và Trung Quốc, được cải thiện khi Quỹ Tiền tệ Quốc tế điều chỉnh tăng dự báo GDP toàn cầu năm 2017 và 2018 thêm 0,1 điểm phần trăm lên 3,6% và 3,7%. Quan trọng hơn, đã có những điều chỉnh tăng đối với dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc trong năm 2017 và 2018, theo sau những đánh giá tăng trước đó trong dự báo của IMF vào tháng 7.
Có nhiều nghi ngờ về số liệu GDP của Trung Quốc, và đó là các nhà phân tích cũng như các trdaer có xu hướng xem xét chỉ số Caixin Manufacturing PMI hàng tháng để đánh giá sức khoẻ của sản xuất - và tác động của nó đối với nhu cầu và giá cả của hàng hoá. Tuy nhiên, hai lần sửa đổi tăng liên tục trong dự báo của IMF về GDP của Trung Quốc đã cho thấy sự cải thiện của Caixin và các dữ liệu khác. Đó là lý do tại sao các dự đoán được cải thiện được phản ánh bởi những sửa đổi tăng lên này có thể sẽ rất quan trọng đối với giá hàng hóa công nghiệp và dầu.
Ngoài giao dịch kỹ thuật và tăng trưởng toàn cầu được cải thiện, nguồn cung của thị trường dầu cũng đã hỗ trợ của giá cả. Tồn kho đã giảm và viễn cảnh tồn kho toàn cầu sẽ giảm là rất cao. Đã có sự tuân thủ rộng rãi với cam kết cắt giảm sản xuất dầu của OPEC và một số nhà sản xuất bên ngoài OPEC. Thêm vào đó, ngay cả các báo cáo của Bộ Năng lượng Mỹ cũng cho thấy lượng hàng tồn kho dầu mỏ của Mỹ đã giảm trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 9 so với một năm trước đó.
Ngoài lượng hàng tồn kho xăng và dầu thô giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, các kho dự trữ sản phẩm chưng cất của Mỹ (bao gồm dầu diesel và dầu sưởi) giảm 14,7% so với năm 2016 và thấp hơn mức trung bình của tồn kho nhiên liệu chưng cất trong giai đoạn năm 2012 đến năm 2016. Sự thâm hụt này có khả năng đảm bảo rằng những thay đổi trong hàng tồn kho dầu mỏ của Mỹ sẽ vẫn tiếp tục quan trọng trong suốt mùa đông. Trên thực tế, các động lực hàng tồn kho nhiên liệu chưng cất này là một trong những điểm nổi bật trong Báo cáo Thị trường Dầu Tháng 10 của OPEC.
Trong khi đó, các mô hình giao dịch giá dầu thô của WTI cũng đã trở nên hỗ trợ. WTI đã chốt ở mức cao trong quý 3 , vì các gián đoạn có liên quan đến bão ban đầu đã làm giảm nhu cầu tiêu thụ dầu thô, nhưng tác động của cơn bão Harvey sau đó đã mở rộng lợi nhuận lọc dầu của nhà máy (gọi là crack spreads), tăng cường nhu cầu lọc dầu toàn cầu với dầu thô. Sự biến động gây ra trong nhu cầu lọc dầu cơ bản trong Gulf Coast Mỹ đã không thể ngăn chặn được xu hướng kỹ thuật của việc cải thiện giá dầu thô WTI.
Trong tháng vừa qua, giá dầu WTI đã hội tụ về mức trung bình quan trọng. Trong khi đó, các xu hướng kỹ thuật cũng đã hội tụ, do một xu hướng đỉnh thấp hơn diễn ra kể từ tháng 2 đã bị phá vỡ bởi 1 xu hướng ngược lại của đáy cao hơn đang diễn ra kể từ tháng 6. Sự bứt phá kỹ thuật theo hướng tăng lên này cho thấy giá dầu tăng cao, mặc dù nhu cầu theo mùa suy yếu sau mùa lái xe đỉnh điểm.
Các yếu tố hỗ trợ giá cả về mặt kỹ thuật, bao gồm sự bứt phá đi lên của WTI gần đây, đã theo sau nhu cầu tiêu thụ hỗ trợ giá của Trung Quốc và điều kiện hàng tồn kho của Mỹ. Khi các thành viên OPEC họp vào tháng tới, họ có thể không cần phải gia hạn sản xuất để duy trì giá dầu. Sự tăng trưởng liên tục của Trung Quốc, sự hỗ trợ của giao dịch kỹ thuật, và nguy cơ thời tiết lạnh có thể làm điều đó cho họ.
Nguồn: xangdau.net/Bloomberg
