Giá dầu đã giảm hơn 8% trong tháng này, nhưng các nhà đầu tư cần lưu ý rằng mức tăng đột biến gần 40% từ mức tuần trước lên hơn 120 đô la là có thể trong năm nay.
“Đây là một thị trường thắt chặt. Nguồn cung và nhu cầu rất gần,” Matt Badiali, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp tại Banyan Hill nói. Nhu cầu dầu toàn cầu dự kiến sẽ đạt 99,1 triệu thùng/ngày trong năm nay, nhưng nguồn cung dầu toàn cầu đứng ở mức 98,8 triệu thùng/ngày trong tháng 6, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA.
“Chúng ta có những hạn chế về nguồn cung, nhờ Venezuela trở thành một quốc gia thất bại. Chúng ta có sự gián đoạn nguồn cung tiềm năng với các lệnh trừng phạt Iran, và chúng ta có nhu cầu ngày càng tăng với sự tăng trưởng toàn cầu,” Badiali nói. "Thất vọng rằng [Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ] đã không chỉ gỡ bỏ các giới hạn" về sản xuất cũng hỗ trợ một mức giá dầu cao hơn.
OPEC, cùng với các đồng minh không phải là thành viên bao gồm Nga, đã đạt được thỏa thuận hồi tháng trước để nới lỏng một phần cắt giảm sản lượng của mình, về cơ bản là tăng sản lượng thêm một triệu thùng một ngày. Một phần, quyết định này có nghĩa là bù đắp tổn thất cung liên quan đến tổn thương kinh tế ở Venezuela, sự gián đoạn ở Libya, và các biện pháp trừng phạt mới của Mỹ đối với Iran.
Nhưng quyết định của các nhà sản xuất dầu lớn để nâng sản lượng đã không làm giảm giá - thay vào đó, giá cả đã tăng lên ngay sau quyết định, với dầu thô kỳ hạn West Texas Intermediate của Mỹ, CLU8, vào ngày 29/06, mứcchốt ở mức 74,15 USD, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2014.
Sự gia tăng sản xuất này "không đủ để thu hẹp khoảng cách giữa cung và cầu đã phát triển trong một năm rưỡi qua," theo Leigh Goehring, đối tác quản lý của Goehring & Rozencwajg, một nhà nghiên cứu tập trung vào tài nguyên thiên nhiên. Đã đi qua gần 18 tháng kể từ khi OPEC và các đồng minh thực hiện một hiệp ước cắt giảm sản lượng.
Sau sự trở lại của một phần sản xuất Libyan hồi đầu tháng này, giá dầu bắt đầu giảm mạnh, đẩy dầu Brent toàn cầu vào ngày 16 tháng 7 xuống mức thấp nhất trong 3 tháng là 71,84 USD. Thêm áp lực giảm sâu hơn nữa, một quan chức Mỹ đã gợi ý rằng nước này sẽ ban hành một số quyền miễn trừ đối với các biện pháp trừng phạt của Mỹ đối với dầu của Iran; Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung mạnh mẽ hơn, làm tăng lo ngại về sự sụt giảm nhu cầu dầu; và đã có đồn đoán về việc có thể tung dầu mỏ ra thị trường từ Khu Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược của Mỹ.
Những tweet mới đây của Tổng thống Donald Trump cũng kêu gọi các quan chức Saudi bơm thêm dầu thô và giá thấp hơn. Đó là "rất mới và rất bất thường cho một tổng thống có thể ... bình luận về OPEC hoặc giá dầu đến một mức độ mà chúng ta thấy tweet của ông ta có tác động thực tế lên giá" dầu, theo James Bambino, giám đốc quản lý của Oilgram Price Report tại S&P Global Platts.
Nhưng những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá cả là cung và cầu, ông nói. Thị trường có thể thấy sự sụt giảm 10 đô la vì các tweet, nhưng một phần của sự sụt giảm đó sẽ được quy cho “những dấu hiệu cho thấy chính sách đối ngoại sẽ có tác động lâu dài đến các yếu tố cung-cầu,” Bambino nói.
IEA dự báo nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng lên 100,5 triệu thùng/ngày vào năm 2019, từ 99,1 triệu thùng trong năm nay.
Goehring lập luận rằng Saudi Arabia, nhà sản xuất lớn nhất của OPEC, có rất ít năng lực dự trữ để bù đắp cho các khoản sụt giảm hàng tồn kho ở nơi khác. Saudi có khả năng bơm khoảng 10,6 triệu thùng một ngày, cao hơn một chút sản lượng hiện tại là 10,3 triệu thùng/ngày, ông nói.
Các kho dự trữ dầu toàn cầu có thể giảm sớm trong quý tư "đến mức đã từng thấy giá dầu ở mức ba con số", Goehring nói. Ông tin rằng giá dầu Brent sẽ đạt 100 USD/thùng trong năm nay. Đó đang là dự báo của ông trong 18 tháng qua.
Ông không phải là người duy nhất dự đoán nguồn cung không theo kịp nhu cầu. "Chúng tôi đang đi ra khỏi một thị trường giá xuống nhiều khó khăn của dầu," Badiali nói, vì các công ty năng lượng phá sản đa tăng lên trong suốt giai đoạn sụt giảm trong giá dầu thô, giảm xuống dưới 30 USD/thùng trong năm 2016. Dầu thô WTI chốt ở mức 67,89 USD hôm qua. "Một ngành công nghiệp, ngay cả một ngành công nghiệp linh hoạt và có sức chịu đựng như ngành công nghiệp dầu mỏ - không phục hồi một cách nhanh chóng," ông nói.
Và nếu Mỹ theo đuổi các mối đe dọa cấm bất kỳ pháp nhân nào giao dịch với Iran sau tháng 11 được quyền truy cập vào các thị trường tín dụng của Mỹ, Badiali cho biết có thể thấy giá dầu WTI trên 120 USD/thùng vào mùa thu này.
“Tôi không tin rằng thị trường dầu giá lên đang kết thúc. Tôi đang sử dụng đà giảm gần đây này như một cơ hội mua vào, ”ông nói.
Nguồn: xangdau.net/MarketWatch
