Nga đã sẵn sàng siết chặt sự phụ thuộc vào dầu mỏ, nhưng giá dầu tăng vọt đang khiến nước này phải xem xét lại kế hoạch.

Moscow đã tạm dừng những thay đổi theo kế hoạch đối với quy tắc ngân sách, cơ chế được thiết kế để bảo vệ tài chính nhà nước khỏi những biến động mạnh của giá dầu. Ý tưởng là hạ ngưỡng giá dầu quyết định thời điểm sử dụng Quỹ Phúc lợi Quốc gia, buộc chính phủ phải dựa ít hơn vào nguồn thu bất ngờ từ năng lượng.

Điều đó giờ đây có vẻ ít cấp bách hơn khi dầu mỏ đang gánh vác phần lớn trách nhiệm.

Tính đến ngày 24 tháng 3, thị trường đang hỗ trợ Nga rất nhiều. Giá dầu Brent hiện ở mức 103,46 USD, WTI ở mức 92,29 USD, cả hai đều tăng mạnh khi cuộc xung đột ở Trung Đông tiếp tục làm tắc nghẽn dòng chảy qua eo biển Hormuz. Đối với một quốc gia phụ thuộc vào dầu mỏ và đang phải chi tiêu cho chiến tranh, môi trường giá cả như vậy mang lại sự thoải mái – ít nhất là trên lý thuyết.

Nhưng đây là kiểu Nga điển hình: cải cách dài hạn đối mặt với lợi ích tiền mặt ngắn hạn, và đoán xem bên nào thắng.

Quỹ Phúc lợi Quốc gia, vốn đã cạn kiệt hơn một nửa do chiến tranh Ukraine, lẽ ra phải được bảo vệ bằng cách thắt chặt quy tắc tài chính. Thay vào đó, các quan chức hiện đang trì hoãn cả việc thay đổi quy tắc và bất kỳ việc bán tài sản nào liên quan đến việc tài trợ thâm hụt ngân sách. Lần xem xét lại sớm nhất là vào tháng Sáu.

Moscow hiểu rõ hơn ai hết rằng giá dầu tăng vọt rất khó đoán. Giá dầu Brent trên 100 USD hôm nay cũng có thể dễ dàng trở thành vấn đề nan giải ở mức 70 USD vào ngày mai – đặc biệt nếu giá cao bắt đầu làm giảm nhu cầu toàn cầu hoặc kích hoạt các phản ứng cung ứng phối hợp ở những nơi khác.

Ngoài ra còn có đồng rúp cần phải xem xét. Đồng tiền mạnh hơn, một phần do doanh thu từ dầu mỏ, đang âm thầm làm giảm thu nhập xuất khẩu tính theo giá trị nội địa. Việc hạ thấp ngưỡng quy định ngân sách lẽ ra đã giúp bù đắp điều đó bằng cách giảm doanh số bán ngoại tệ. Giờ thì giải pháp đó cũng đang bị tạm hoãn.

Vì vậy, Nga lại trở về điểm xuất phát quen thuộc – dựa vào giá dầu thay vì tự bảo vệ mình khỏi nó. Giá tăng do chiến tranh gây ra đã làm giảm áp lực tài chính trước mắt, nhưng nó cũng trì hoãn những cải cách cụ thể nhằm chuẩn bị cho khi áp lực đó chắc chắn sẽ quay trở lại.

Hiện tại, dầu mỏ đang làm tốt nhiệm vụ của mình. Nhưng nó đang làm điều đó trong thời gian vay mượn.

Nguồn tin: xangdau.net