3 tuần qua, giá dầu WTI Ä‘ã tăng tá»›i 42%, từ 26 USD má»™t thùng lên 37 USD, khiến chứng khoán Mỹ cÅ©ng bật lên theo.

Giá dầu Ä‘ã tăng hÆ¡n 40% từ giữa tháng 2. Ảnh: Reuters
Tuy nhiên, trong bối cảnh dÆ° cung kéo dài, Goldman Sachs không cho rằng Ä‘à tăng này Ä‘ã thá»±c sá»± vững chắc. Trong má»™t báo cáo công bố hôm qua, nhà băng cho rằng Ä‘ây là "sá»± tăng giá sá»›m" của hàng hóa và "không bền vững".

Trên thá»±c tế, Goldman Sachs còn cảnh báo giá dầu tăng có thể gây hại nhiều hÆ¡n là làm lợi cho tÆ°Æ¡ng lai. "Giá năng lượng cần xuống thấp để duy trì sức ép tài chính, hoàn tất quá trình tái cân bằng. Vì thế, việc tăng giá hiện tại sẽ chỉ phản tác dụng mà thôi", Jeffrey Currie - Trưởng bá»™ phận hàng hóa tại Goldman cho biết.

Đây chính xác là Ä‘iều Ä‘ã xảy ra má»™t năm trÆ°á»›c. Giá dầu dường nhÆ° Ä‘ã chạm Ä‘áy hồi tháng 3, tại 43 USD má»™t thùng. Đến đầu tháng 5, con số này bật lên trên 60 USD. Việc này Ä‘ã khuyến khích các hãng dầu tăng bÆ¡m ra thị trường và khiến giá lại Ä‘i xuống.

Lịch sá»­ có thể lặp lại, nếu giá bật tăng khiến các hãng dầu Ä‘á phiến thoát áp lá»±c tài chính và tăng sản xuất. Nó sẽ chỉ khiến vấn đề dÆ° cung thêm trầm trọng. Má»›i tuần trÆ°á»›c, số liệu còn cho thấy dá»± trữ dầu thô Mỹ tăng thêm 3,5 triệu thùng lên tổng cá»™ng 508 triệu thùng.

"Thị trường dầu hiện tại Ä‘ang dÆ° cung lá»›n. Giá càng cao, việc cân bằng càng khó, do nguồn cung sẽ tăng trở lại", Goldman cho biết.

Dù vậy, giá hôm qua cÅ©ng Ä‘ã giảm Ä‘áng kể. Dầu thô Mỹ mất 3% xuống 36,8 USD má»™t thùng. Trong khi Ä‘ó, dầu Brent còn 39,65 USD. Chiều nay, giá tăng nhẹ lên lần lượt 36,6 USD và 39,8 USD má»™t thùng.

DÄ© nhiên, công bằng mà nói, hiện tại cÅ©ng có rất nhiều lý do người ta có thể lạc quan về giá dầu. Đầu tiên, cÆ¡n sốt dầu Ä‘á phiến Mỹ Ä‘ã chậm lại phần nào. Sản lượng dầu thô của Mỹ tháng 12 giảm 2% so vá»›i năm ngoái và 4,5% so vá»›i đỉnh tháng 4/2015. Xu hÆ°á»›ng này được dá»± báo còn tiếp tục. Goldman cho rằng sản xuất tại Mỹ năm nay sẽ giảm khoảng 600.000 thùng má»—i ngày.

Thứ hai, các nÆ°á»›c sản xuất lá»›n, nhÆ° Saudi Arabia hay Nga ít nhất cÅ©ng Ä‘ã bắt đầu Ä‘àm phán về hạn chế sản xuất. Giá dầu vẫn Ä‘ang hưởng lợi khi tâm lý sợ rủi ro Ä‘ã giảm bá»›t. Nhà đầu tÆ° không còn lo ngại Trung Quốc hạ cánh cứng nữa. Và kinh tế Mỹ cÅ©ng tốt hÆ¡n dá»± báo.

Goldman tin rằng các yếu tố này sẽ giúp biến tình trạng dÆ° cung thành thiếu hụt. NhÆ°ng không phải bây giờ. "Chúng tôi tin rằng thị trường sẽ tái cân bằng trong năm nay và đến cuối năm sẽ thành thiếu hụt. NhÆ°ng dấu hiệu về khả năng thiếu hụt là không đủ để duy trì Ä‘à tăng bền vững", nhà băng này kết luận.

Nguồn tin: Baodauthau