Dường như không có nhiều nơi trú ẩn an toàn khi tình hình ở Trung Đông tiếp tục diễn biến. Không phải trên thị trường, và cũng không phải trong khu vực. Vào thời điểm viết bài này, Israel đã phát động một cuộc tấn công mới vào Iran. Và Mỹ đang xem xét việc trang bị vũ khí cho lực lượng người Kurd, cố gắng thuyết phục họ tham gia vào một cuộc tấn công trên bộ chống lại chế độ này.
Trong khi đó, Iran đã trả đũa không chỉ chống lại Mỹ và Israel, mà còn chống lại nhiều quốc gia trong khu vực và chống lại cả các mục tiêu quân sự và dân sự. Có lẽ đây chỉ đơn giản là một nỗ lực nhằm gieo rắc thêm hỗn loạn khi chế độ Iran cảm thấy mình đang ở thế yếu. Hoặc, có lẽ, đây là một nỗ lực nhằm thuyết phục các nước láng giềng kêu gọi Mỹ ngừng các hoạt động tiếp theo; một tín hiệu cho thấy nhiều cuộc tấn công như vậy có thể xảy ra nếu Mỹ không làm vậy.
Tuy nhiên, nếu đây là kế hoạch, thì nó đã phản tác dụng. Iran có thể đã lôi kéo các nước láng giềng vào cuộc xung đột – và họ có thể đứng về phía Mỹ. Ả Rập Xê Út có thể sớm tấn công Iran, Qatar được cho là đã làm vậy. Đó là một sự thay đổi đáng kể: điều này đồng nghĩa với việc họ đứng về phía Israel trong cuộc xung đột này.
Các cuộc tấn công của Iran đã vươn tới tận Síp, điều đó có nghĩa là EU hiện cũng bị cuốn vào – nếu an ninh năng lượng chưa phải là lý do. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo châu Âu vẫn chia rẽ về cách giải quyết tình hình. Anh, Hy Lạp và Pháp đang gấp rút tăng cường phòng thủ cho Síp. Ở những nơi khác, Tây Ban Nha đã từ chối cho Mỹ tiếp cận các căn cứ quân sự của mình để thực hiện các cuộc không kích.
Điều đó đã khiến Tổng thống Trump tức giận, người đã đe dọa cắt đứt quan hệ thương mại với Tây Ban Nha. Điều này tiếp nối những lời đe dọa của ông về Greenland hồi đầu năm nay, và việc điều chỉnh lại cấu trúc thuế quan của Mỹ sau khi Tòa án Tối cao vô hiệu hóa nhiều loại thuế quan ban đầu của Trump.
Cuộc tranh chấp cũng đặt ra câu hỏi liệu Mỹ có sẵn sàng bảo vệ các tàu của châu Âu, hay các tàu hướng đến lục địa này hay không. Tổng thống Trump đã tuyên bố hải quân sẽ hộ tống các tàu chở dầu và tàu chở hàng qua eo biển Hormuz, khi giá xăng dầu tăng vọt làm gia tăng lo ngại về lạm phát ở Mỹ. Tuy nhiên, liệu sự bảo vệ đó có áp dụng cho tất cả các tàu hay chỉ cho các đồng minh của Mỹ? Và liệu EU có đủ khả năng bảo vệ các tàu chở dầu của mình nếu cần thiết? Một tàu sân bay của Pháp là không đủ, nhưng châu Âu đã có một số phương tiện khác trong khu vực. Trên thực tế, Mỹ có thể thiếu các phương tiện cần thiết, chẳng hạn như tàu quét mìn, điều này có nghĩa là họ có thể cần các đồng minh hỗ trợ cam kết của mình bằng sức mạnh cần thiết.
Việc đóng cửa eo biển Hormuz cũng đặt ra một tình thế khó xử cho Trung Quốc. Nước này có những lựa chọn nào? Leo thang căng thẳng để đánh lạc hướng Mỹ và kéo họ ra khỏi khu vực? Hay Bắc Kinh sẽ hợp tác với Washington để chấm dứt xung đột càng nhanh càng tốt và/hoặc bảo vệ dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz có hiệu quả?
Các nhà lãnh đạo thế giới càng trì hoãn việc mở cửa lại eo biển Hormuz, thì tình trạng tồn đọng nguồn cung năng lượng càng trầm trọng. Vì vậy, cho đến nay, thị trường phần lớn đã coi cuộc chiến ở Trung Đông như một rủi ro lạm phát. Thị trường tiền tệ trên toàn cầu đã định giá chính sách tiền tệ thắt chặt hơn – trong trường hợp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Anh, điều đó có nghĩa là ít đợt cắt giảm lãi suất hơn được kỳ vọng, nhưng thị trường tiền tệ khu vực đồng euro hiện đang đặt cược khoảng 40% khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể phải tăng lãi suất trước cuối năm nay.
Cú sốc lạm phát sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga rõ ràng vẫn còn trong tâm trí mọi người. Và dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro ngày hôm qua có lẽ cũng không giúp ích gì. Ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Hai, tỷ lệ lạm phát vẫn thấp hơn một chút so với mục tiêu của ECB, nhưng giá cả đã tăng nhanh hơn mức 1,7% dự kiến – và đó là trước khi có bất kỳ sự gián đoạn thực sự nào đối với nguồn cung năng lượng. Với ước tính rằng việc giá năng lượng tăng gần đây có thể làm tăng thêm khoảng 0,5 điểm phần trăm vào lạm phát khu vực đồng euro. Điều này sẽ khiến lạm phát trung bình ở mức 2,3% trong năm nay, thay vì thấp hơn mục tiêu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Nhưng nếu các nhà hoạch định chính sách tiền tệ ưu tiên rủi ro lạm phát, thì triển vọng kinh tế sẽ ra sao? Thị trường chứng khoán đã giảm mạnh hôm thứ Ba, và mức giảm 12% của chỉ số KOSPI Hàn Quốc hôm thứ Tư cho thấy thị trường chứng khoán toàn cầu có thể chưa chạm đáy.
Chi phí năng lượng tăng cao cuối cùng có thể ảnh hưởng đến tất cả các ngành, và giá nhôm và phân bón đã bị ảnh hưởng. Nhưng các trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ nhiều năng lượng là một lĩnh vực quan trọng khác cần được nhắc đến.
Chính phủ có thể can thiệp để bảo vệ các hộ gia đình và doanh nghiệp khỏi giá năng lượng tăng vọt, giống như họ đã làm cách đây vài năm. Tuy nhiên, điều đó sẽ gây áp lực lên ngân sách nhà nước, trong khi không gian tài chính vốn đã hạn chế. Trái phiếu chính phủ dài hạn đã bị ảnh hưởng, cả về lợi suất tuyệt đối và chênh lệch lãi suất hoán đổi.
Và ở các thị trường khác, dường như cũng không có lối thoát nào. Các kênh đầu tư an toàn truyền thống, như vàng, không đóng vai trò như thường lệ. Điều đáng chú ý là kim loại này đã giảm 5% so với mức đỉnh trong ngày vào đầu tuần. Xét đến sự tăng mạnh của chỉ số DXY, thanh khoản đô la dường như là yếu tố quyết định.
Nguồn tin: xangdau.net
