Các nhà sản xuất dầu chính - của Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và không thuộc OPEC – sẽ nhóm họp tại Nga vào ngày 24 tháng 7 để theo dõi sự tuân thủ của họ đối với thỏa thuận cắt giảm sản xuất và tái cân bằng thị trường dầu mỏ.

Cho đến hiện nay, hiệp định này chưa đủ đảm bảo cho thị trường rằng nó sẽ làm giảm đi trữ lượng dầu mỏ toàn cầu vào cuối năm, bất chấp sự đảm bảo của các bộ trưởng rằng thỏa thuận đang khả thi.

Thị trường đã nghe quá nhiều và quá lầu từ các quan chức cho rằng các kho dự trữ dầu sẽ giảm trở lại mức trung bình 5 năm "theo lý thuyết" trong "sáu tháng tới", trong khi thực tế tồn kho giảm chậm và con số giảm có thể không dẫn đến một thị trường cân bằng vào cuối năm.

Trên thực tế, "sáu tháng tới" này đã là mục tiêu từ tháng 11 năm 2014 khi OPEC bắt đầu bảo vệ thị phần của mình trước tình trạng sản lượng tăng của các nhà sản xuất không thuộc OPEC bằng cách cho phép giá dầu sụt giảm và để thị trường tự điều chỉnh.

Bây giờ, liệu "sáu tháng tiếp theo" có khác biệt so với 6 tháng đầu năm 2017 hay không? Mọi người vẫn hy vọng và tất cả các tính toán đều cho thấy sự tái cân bằng - nhưng điều này đã luôn là tình thế kể từ tháng 1.

Trước khi tìm hiểu điều gì sẽ xảy ra trong sáu tháng tới, điều quan trọng là phải xem xét xem điều gì đã sai lầm trong sáu tháng đầu tiên.

Vậy điều gì đã xảy ra? Có rất nhiều kịch bản và giải thích.

Thứ nhất, OPEC và các quốc gia ngoài OPEC vẫn tuân thủ mức cắt giảm cam kết của họ ở mức thấp hơn. Các quốc gia như Iraq, UAE và Algeria vẫn không đạt được mức độ tuân thủ 100% kể từ khi bắt đầu thỏa thuận, theo ước tính từ các nguồn tin thứ cấp của OPEC.

Dữ liệu từ chính các quốc gia dưới dạng "truyền thông trực tiếp", cho thấy cùng hình ảnh và mức độ tuân thủ không phân bố đều giữa các nước tham gia thỏa thuận.

Thứ hai, một số người cho rằng giá dầu cao trong quý 1 năm nay đã khuyến khích khai thác và đầu tư nhều hơn từ các công ty dầu mỏ và ảnh hưởng của nó là nhiều giàn khoan hơn ở Mỹ và sản xuất tăng lên tại nước này.

Thứ ba, có quá nhiều dầu nhẹ trên thị trường và điều này là do sự gia tăng sản lượng từ dầu đá phiến ở Mỹ và gần đây là sự gia tăng sản xuất từ ​​Libya và Nigeria. OPEC đã cắt giảm sản xuất hầu hết từ nguồn cung dầu  trung bình và nặng trong khi dầu thô nhẹ vẫn đang tiếp tục tăng. Kết quả là mức giá dầu thô trung bình như Dubai đang tăng lên trong khi giá dầu thô nhẹ như Brent và West Texas Interiemiate (WTI) giảm đi.

Thứ tư, một lời giải thích khác là xuất khẩu từ các nước OPEC và các quốc gia khác vẫn còn cao mặc dù sản lượng khai thác dầu giảm và sau cùng xuất khẩu là con số thực sự đáng kể và chúng đang chảy vào các kho chứa chứ không phải sản xuất.

Nhìn vào dữ liệu theo dõi tàu chở dầu từ một nguồn tin đáng tin cậy, rõ ràng là xuất khẩu trong tháng 6 không khác gì khi các nước bắt đầu hiệp định vào tháng 1.

Xuất khẩu dầu thô của OPEC trong tháng 6 trung bình đạt 25,19 triệu thùng/ngày, giảm 200.000 thùng/ngày so với 25,39 triệu thùng/ngày của tháng 1. Quan sát dữ liệu tiếp theo, xuất khẩu trong tháng Hai và tháng Ba lần lượt là 25,82 triệu thùng/ngày và 25,53 triệu thùng/ngày. Hai tháng này cao hơn mức mà OPEC xuất khẩu vào tháng Mười năm ngoái khi không có thoả thuận. Thỏa thuận này không đưa ra mức hạn chế xuất khẩu vì vậy không có gì sai nếu các nước vận chuyển thêm dầu thô ra nước ngoài. Ngoài ra, nhiều nước OPEC bán dầu cho các nhà máy tinh chế theo hợp đồng dài hạn và do đó không được giao dịch trên thị trường giao ngay.

Vì vậy, một số cho rằng mức sản xuất như vậy đi đến người dùng cuối và không tích trữ. Tuy nhiên, xuất khẩu cao có nghĩa là người tiêu dùng không cần dầu dự trữ để đáp ứng nhu cầu địa phương, do đó, tồn kho không giảm nhanh.

Thực tế, hiệp ước OPEC đã bị áp lực trong quý đầu năm nay do các nước OPEC vận chuyển hoặc sản xuất một lượng dầu thô kỷ lục trong quý 4 năm ngoái.

Phải mất khoảng 45-55 ngày để bất kỳ chuyến hàng dầu thô nào từ Trung Đông đến các nhà máy lọc dầu ở Châu Á hoặc Bắc Mỹ, vì vậy những gì đã được vận chuyển trong 3 tháng cuối năm 2016 phải dẫn đến trữ lượng cao hơn trong 3 tháng đầu năm 2017.

Vì vậy, trong bối cảnh này, OPEC và các đồng minh ngoài OPEC sẽ đưa ra đề nghị gì để giải quyết tình huống này khi họ gặp nhau tại Nga? Điều tốt nhất cần phài làm là tìm ra cách để giám sát xuất khẩu thay vì sản xuất, và điều tốt thứ hai để làm là để mọi người trung thực với việc khắc phục tình hình trên thị trường và không để cho người khác phải gánh vác.

Nếu không, 6 tháng tiếp theo sẽ không khác gì 6 tháng đầu tiên.

Nguồn: xangdau.net