Diễn biến xung đột Mỹ-Venezuela cho thấy một chiến lược dài hạn tập trung vào việc đảm bảo nguồn cung dầu thô nặng cho các nhà máy lọc dầu vùng Vịnh Mexico của Mỹ, vốn được thiết kế để xử lý các thùng dầu nặng có hàm lượng lưu huỳnh cao và được hưởng lợi từ khả năng cung cấp dầu thô trong thời gian ngắn của Venezuela. Điều này sẽ làm giảm sự phụ thuộc vào dầu nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh cao (HSFO) từ Trung Đông vào Mỹ. Xuất khẩu dầu thô của Venezuela dự kiến sẽ phục hồi chậm sang Mỹ, châu Âu và Ấn Độ, khiến Trung Quốc gặp bất lợi, trong khi OPEC+ vẫn giữ lập trường phòng thủ.
Các nhà máy lọc dầu vùng Vịnh Mexico của Mỹ xử lý gần 1,45 triệu thùng dầu thô nhập khẩu mỗi ngày trong tổng sản lượng trung bình 9 triệu thùng mỗi ngày. Với dự kiến bổ sung từ 400.000 đến 500.000 thùng dầu thô Venezuela (chủ yếu là dầu Merey) mỗi ngày, gần 5% lượng dầu thô West Texas Intermediate (WTI) nhập khẩu có thể được thay thế bằng dầu Merey của Venezuela. Chúng tôi đã sử dụng mô hình lập trình tuyến tính (LP) (AVEVA) cho một số nhà máy lọc dầu vùng Vịnh Mexico (có lò cốc hóa, lò cracking xúc tác và lò hydrocracker) để ước tính sự thay đổi về sản lượng sản phẩm và tỷ lệ sử dụng của các đơn vị xử lý dầu nặng hơn. Kết quả cho thấy sản lượng dầu diesel tăng trung bình 2%, chủ yếu là do tỷ lệ sử dụng các đơn vị nâng cấp phần dầu cặn nặng ở đáy tháp chưng cất cao hơn, được thúc đẩy bởi việc tăng tỷ lệ sử dụng các đơn vị chuyển đổi dầu nặng lên gần 2% đến 3%.
Về lâu dài, khi sản lượng dầu thô của Venezuela vừa vượt qua 900.000 thùng/ngày vào năm 2025, với dự kiến dòng vốn đầu tư của Mỹ và sự gia tăng nhu cầu sau đó, Rystad Energy dự đoán ngành lọc dầu của Venezuela – với công suất 1,2 triệu thùng/ngày – sẽ bắt đầu tăng sản lượng trong vòng 18 đến 24 tháng tới. Công suất vận hành hiện tại bị cản trở bởi sự cố mất điện thường xuyên, sự cố ngừng hoạt động đột xuất và bảo trì không đúng cách các nhà máy lọc dầu. Chúng tôi đánh giá rằng tỷ lệ giảm sản lượng điển hình là 60% sẽ khả thi vào giữa năm tới.
Trung Quốc vẫn là bên chịu thiệt hại chính trong cấu trúc đang thay đổi này. Việc mất đi nguồn cung dầu thô Venezuela giá rẻ làm suy yếu nền kinh tế của các nhà máy lọc dầu nhỏ độc lập (teapot) và đặt khoảng 12 tỷ đô la Mỹ các khoản vay được bảo đảm bằng dầu mỏ vào tình trạng rủi ro. Mặc dù một số dầu nhiên liệu nặng (HSFO) và dầu thô siêu nặng từ Trung Đông hiện có thể được chuyển hướng sang châu Á, các nhà máy lọc dầu Trung Quốc vẫn phải đối mặt với chi phí nguyên liệu đầu vào cao hơn, khoảng cách vận chuyển dài hơn và rủi ro địa chính trị cao hơn so với dầu thô Venezuela mà họ đã nhập khẩu trước đây. Ngược lại, Ấn Độ nổi lên như một bên hưởng lợi về mặt cấu trúc, với các nhà máy lọc dầu phức hợp rất phù hợp với các loại dầu thô nặng có hàm lượng lưu huỳnh cao và cơ hội mới để hấp thụ dầu thô Venezuela khi các lệnh trừng phạt được nới lỏng.
Dầu thô Venezuela chiếm khoảng 500.000 thùng/ngày trong tổng số 15 triệu thùng/ngày sản lượng lọc dầu của Trung Quốc kể từ khoảng năm 2019, thời điểm đánh dấu sự gia tăng phản đối của Mỹ đối với ngành năng lượng Venezuela. Các nhà máy lọc dầu Trung Quốc xử lý dầu thô nặng thường là các cơ sở tích hợp được trang bị các đơn vị nâng cấp phần dầu cặn nặng ở đáy tháp chưng cất. Do đó, việc mất đi nguồn cung dầu thô nặng Venezuela khó có thể ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng sản phẩm tổng thể của Trung Quốc, với tổng sản lượng lọc dầu khoảng 15 triệu thùng/ngày. Mặc dù các nhà máy lọc dầu riêng lẻ xử lý loại dầu thô này sẽ cần điều chỉnh danh mục dầu thô của họ, nhưng những thay đổi này dự kiến sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến tổng sản lượng dầu của Trung Quốc.
Nguồn tin: xangdau.net/Rystad Energy
