Tôi muốn nói về điều mà dường như không ai ở Washington muốn nói ra, đó là chi phí của cuộc chiến này sẽ hiện hữu trước mắt bạn trước khi được đề cập trong bất kỳ phiên điều trần ngân sách nào của Quốc hội.

Sáng hôm qua, giá dầu đã vượt qua mốc 115 USD/thùng. Dầu Brent chạm mức 119 USD/đêm trước khi giảm trở lại. Dầu WTI ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong toàn bộ lịch sử giao dịch hợp đồng tương lai, kể từ năm 1983.

Và tối qua, Tổng thống Mỹ đã lên mạng xã hội Truth Social để gọi giá dầu tăng vọt là “một cái giá rất nhỏ phải trả”.

Ông ấy, ở thời điểm này, là người duy nhất trên thế giới nghĩ như vậy.

Và đây là tình hình hiện tại…

Ngày 28 tháng 2, Hoa Kỳ và Israel đã phối hợp thực hiện các biện pháp không kích nhắm vào Iran… Chiến dịch Cuồng nộ (Operation Epic Fury), nếu bạn muốn dùng tên gọi của Lầu Năm Góc… nhắm mục tiêu vào các cơ sở quân sự, các địa điểm hạt nhân và giới lãnh đạo.

Các cuộc tấn công đã giết chết Lãnh tụ tối cao Ali Khamenei. Iran đã trả đũa. Tên lửa tấn công các căn cứ của Mỹ ở Qatar, UAE, Bahrain. Máy bay không người lái tấn công một nhà máy khử muối ở Bahrain, các cơ sở năng lượng ở Ả Rập Xê Út và Kuwait, và một kho chứa nhiên liệu tại cảng Jebel Ali của Dubai. Một công nhân bến tàu đã thiệt mạng. Bảy binh sĩ Mỹ đã chết.

Tính đến sáng thứ Hai tuần này, Hội đồng Chuyên gia của Iran đã chỉ định Mojtaba Khamenei, con trai của Lãnh tụ tối cao đã khuất, làm người kế nhiệm, điều này tương đương với việc thay đổi biển tên trên cửa.

Cuộc chiến đã diễn ra được chín ngày, và không ai dừng lại.

Nhưng tôi không viết về chiến tranh. Thực ra là không. Tôi đang viết về những gì chiến tranh đang gây ra cho cơ sở hạ tầng vô hình của nền kinh tế toàn cầu, các tuyến vận chuyển và thị trường bảo hiểm, các hợp đồng phân bón và các hành lang vận tải hàng không mà không ai nghĩ đến cho đến khi chúng bị phá vỡ.

Bởi vì chúng đang bị hư hại ngay lúc này, theo những cách mà sẽ mất nhiều tháng để sửa chữa, và những người phải trả tiền cho việc đó lại không phải là những người đưa ra quyết định.

Eo biển Hormuz

Eo biển Hormuz rộng 21 dặm (khoảng 48 km) ở điểm hẹp nhất. Qua khe hẹp đó, khoảng 20% ​​lượng dầu mỏ của thế giới được vận chuyển, khoảng 20,9 triệu thùng mỗi ngày. Nó cũng vận chuyển một phần đáng kể khí đốt tự nhiên hóa lỏng toàn cầu, một phần ba lượng phân bón xuất khẩu bằng đường biển của thế giới, và một phần đáng kể lưu lượng container nối liền châu Á, châu Âu và Trung Đông.

Hiện tại, về cơ bản nó đã bị đóng cửa.

Không phải chính thức. Chưa ai thả dây xích chắn ngang eo biển. Nhưng Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã tuyên bố đóng cửa tuyến đường thủy này đối với tàu thuyền của các nước đồng minh.

Các công ty bảo hiểm trách nhiệm dân sự đã ngừng cung cấp bảo hiểm. Phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh, vốn đã tăng gấp ba lần trong những ngày trước các cuộc tấn công, trở nên không còn ý nghĩa gì khi các công ty bảo hiểm ngừng cung cấp bất kỳ loại bảo hiểm nào.

Và không có bảo hiểm, không chủ tàu nào sẽ cho tàu đi qua. Không phải tên lửa đã đóng cửa eo biển. Mà đó là bảng thống kê bảo hiểm.

Lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã giảm từ trung bình 138 tàu mỗi ngày xuống còn khoảng hai tàu.

Một trăm năm mươi tàu chở dầu đang neo đậu ở vùng biển mở của Vịnh.

Một trăm bốn mươi bảy tàu container đang bị mắc kẹt bên trong Vịnh Ba Tư, không thể thoát ra.

Maersk, CMA CGM, Hapag-Lloyd, MSC, tất cả các hãng vận tải container lớn, đều đã tạm ngừng hoạt động. Maersk đã tạm dừng hai dịch vụ quan trọng nối Trung Đông với châu Á và châu Âu và ngừng tất cả các chuyến đi xuyên kênh Suez qua eo biển Bab el-Mandeb.

Lực lượng Houthi, những người đã giảm bớt các cuộc tấn công ở Biển Đỏ trong những tháng gần đây, tuyên bố họ sẽ tiếp tục. Vì vậy, hiện cả hai eo biển đều bị đóng cửa, và cách duy nhất để vượt qua là Mũi Hảo Vọng, điều này sẽ làm tăng thêm từ 10 đến 14 ngày cho mỗi hành trình.

Đây là hình ảnh của một cuộc khủng hoảng nút thắt kép. Điều này chưa từng xảy ra trước đây trong ngành vận tải container hiện đại.

Hãy để tôi nói rõ hơn bằng đô la.

Giá thuê tàu vận chuyển LNG đã tăng từ 40.000 đô la một ngày lên 300.000 đô la một ngày chỉ trong chưa đầy một tuần. Đó là mức tăng 650%.

Giá LNG giao ngay tại châu Á đã tăng gấp đôi.

Qatar đã tạm dừng toàn bộ hoạt động sản xuất LNG tại trung tâm Ras Laffan, khu phức hợp xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới, sau khi máy bay không người lái của Iran tấn công các cơ sở tại đây, và tuyên bố bất khả kháng đối với các hợp đồng của mình.

Qatar và UAE cùng nhau cung cấp khoảng 20% ​​lượng LNG của thế giới, và 85% lượng xuất khẩu của Qatar là sang châu Á.

Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, tất cả đều đang tranh nhau mua các lô hàng thay thế từ Hoa Kỳ, Úc hoặc Tây Phi, với giá cao gấp nhiều lần so với giá cũ, trên những con tàu mà hiện nay chi phí thuê cao gấp bảy lần.

Giá khí đốt bán buôn ở châu Âu đã tăng vọt hơn 50% chỉ trong một ngày, mức tăng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine năm 2022.

Giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) ở châu Á cao hơn giá ở châu Âu, đạt mức cao nhất trong nhiều năm, cho thấy các nhà giao dịch đang chuyển hướng mọi lô hàng LNG có sẵn sang châu Á và gây áp lực lên châu Âu ở khâu cuối nguồn cung.

Giám đốc của Energy Aspects, Amrita Sen, đã nói thẳng thắn: “Không còn công suất dư thừa nào trên thị trường LNG.”

Và đây mới chỉ là khí đốt.

Giá dầu thô đã tăng khoảng 50% kể từ ngày 28 tháng 2.

Giá dầu Brent giao dịch quanh mức 70 đô la một thùng trước khi các cuộc tấn công diễn ra. Nó đã chạm mức 119 đô la chỉ sau một đêm.

Giá dầu WTI đã tăng từ 67 đô la lên hơn 115 đô la.

Iraq, nhà sản xuất dầu lớn thứ hai trong OPEC, đã chứng kiến ​​sản lượng từ ba mỏ dầu chính ở phía Nam giảm mạnh 70%, từ 4,3 triệu thùng mỗi ngày xuống còn 1,3 triệu thùng, vì không có nơi nào để chứa dầu.

Kuwait đã chủ động cắt giảm sản lượng. UAE đang “quản lý cẩn thận mức sản lượng ngoài khơi”.

Tất cả các nước vùng Vịnh đều sản xuất ít hơn vì các tàu chở dầu không thể rời cảng.

Trong khi đó, Israel đã tấn công một cơ sở lưu trữ nhiên liệu lớn gần Tehran vào cuối tuần.

Nhà máy lọc dầu Ras Tanura của Ả Rập Xê Út với công suất 550.000 thùng mỗi ngày đã bị tấn công hai lần. Máy bay không người lái thậm chí còn nhắm mục tiêu vào mỏ dầu Shaybah của Saudi Aramco với công suất một triệu thùng mỗi ngày.

Chúng ta đang chứng kiến ​​sự tàn phá của cơ sở hạ tầng năng lượng trong thời gian thực, điều đó có nghĩa là đây không chỉ là vấn đề vận chuyển. Ngay cả khi eo biển mở cửa trở lại, một phần nguồn cung này cũng sẽ không nhanh chóng được phục hồi.

Giá xăng trung bình ở Mỹ vào khoảng 3 đô la một gallon trước các cuộc tấn công. Tính đến Chủ nhật, giá là 3,45 đô la, theo AAA—tăng 50 cent trong một tuần.

Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright đã lên sóng Fox News và nói rằng giá cao hơn là “một cái giá nhỏ phải trả”.

Tổng thống cũng lặp lại điều đó.

Goldman Sachs đã công bố một kịch bản tồi tệ nhất dự đoán giá dầu sẽ đạt 100 đô la trong vòng năm tuần. Song, điều đó đã xảy ra chỉ trong năm ngày.

Những điều không ai nói đến

Đây là lúc mọi chuyện trở nên thú vị, và thú vị ở đây có nghĩa là nó đang âm thầm tàn phá.

Phân bón

Nông nghiệp hiện đại vận hành dựa trên khí đốt tự nhiên. Không phải theo nghĩa bóng. Amoniac, thành phần cơ bản trong hầu hết các loại phân bón nitơ, được tổng hợp từ khí đốt tự nhiên thông qua quy trình Haber-Bosch.

Một phần lớn sản lượng amoniac và urê toàn cầu tập trung ở các quốc gia vùng Vịnh, bởi vì đó là nơi có khí đốt giá rẻ.

Một phần ba lượng urê xuất khẩu bằng đường biển của thế giới đi qua eo biển Hormuz. Và khí đốt tự nhiên cung cấp năng lượng cho các nhà máy sản xuất phân bón ở những nơi khác—bao gồm cả Ấn Độ, quốc gia phụ thuộc rất nhiều vào khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Qatar cho sản xuất urê trong nước—cũng đi qua eo biển này.

Giá urê của Ai Cập đã tăng vọt 35% trong tuần này. Giá lưu huỳnh cũng đang tăng mạnh.

Gần một nửa lượng lưu huỳnh thương mại toàn cầu có nguồn gốc từ Trung Đông. Và điều này đang xảy ra vào thời điểm tồi tệ nhất: mùa gieo trồng vụ xuân ở Bắc bán cầu, khi nông dân đang đưa ra quyết định mua hàng cho cả năm.

Ngay cả việc giảm lượng phân bón nitơ ở mức khiêm tốn cũng dẫn đến sự sụt giảm năng suất cây trồng lớn hơn nhiều so với tỷ lệ thuận.

Chúng ta sẽ không cảm nhận được điều này ở cửa hàng tạp hóa vào tuần tới. Chúng ta sẽ cảm nhận được điều đó vào tháng Chín, khi mùa màng thất bát.

Những cú sốc về phân bón không gây ảnh hưởng nhiều như những cú sốc về dầu mỏ. Giá xăng thay đổi chỉ sau một đêm. Năng suất cây trồng chỉ được thể hiện rõ ràng sau nhiều tháng. Nhưng như tờ The Conversation đã lưu ý trong một phân tích tuần này, điều sau có thể gây bất ổn hơn.

Vận tải hàng không

Không phận bị đóng cửa hoặc hạn chế trên khắp Iran, Iraq, Israel, Qatar, Kuwait, Bahrain và một phần của UAE, Oman và Ả Rập Xê Út.

Cơ quan An toàn Hàng không Châu Âu đã ban hành một bản tin khuyến cáo các nhà khai thác không nên bay qua bất kỳ quốc gia nào trong số này ở bất kỳ độ cao nào.

Hơn 20.000 chuyến bay đã bị hủy kể từ ngày 28 tháng 2. Hơn một triệu người đã bị mắc kẹt. Công suất vận chuyển hàng hóa bằng đường hàng không toàn cầu đã giảm 18%, và hành lang Á-Trung Đông-Châu Âu, trước đây xử lý khoảng một nửa tổng lượng hàng hóa vận chuyển bằng đường hàng không từ Trung Quốc đến Châu Âu, đã chứng kiến ​​công suất giảm 40%.

Các hãng hàng không Trung Đông chiếm 13,6% công suất vận chuyển hàng hóa bằng đường hàng không toàn cầu và hầu hết các hoạt động của họ đều bị đình chỉ.

Đây không chỉ là vấn đề các gói hàng của Amazon bị chậm trễ. Vận tải hàng không vận chuyển dược phẩm, linh kiện điện tử, hàng hóa dễ hư hỏng, phụ tùng máy móc.

Khi một chuyên gia tư vấn vận tải hàng hóa nói với tờ The Register rằng “trên toàn cầu, những mặt hàng này chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường”, ông ấy đang nói về các sản phẩm công nghệ được vận chuyển qua UAE như một trung tâm phân phối. Ông ấy không nói về các vật tư lọc thận được vận chuyển trên Emirates SkyCargo, hay các tiền chất bán dẫn đi qua Doha.

Tình trạng tồn đọng ngày càng gia tăng, sức chứa kho bãi đang quá tải, và mỗi chuyến bay bị chuyển hướng đều tiêu tốn nhiều nhiên liệu hơn—nhiên liệu hiện có giá cao hơn 30% so với hai tuần trước.

Bảo hiểm hàng hải

Đây là động lực ngầm của toàn bộ cuộc khủng hoảng. Trước các cuộc tấn công, bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho một lần đi qua eo biển Hormuz đã tăng từ 0,125% lên 0,4% giá trị bảo hiểm của tàu. Đối với một tàu chở dầu thô rất lớn, đó là thêm một phần tư triệu đô la cho mỗi lần đi qua.

Sau đó, các công ty bảo hiểm đã rút hoàn toàn bảo hiểm. Và nếu không có bảo hiểm P&I, tàu thuyền không thể hoạt động hợp pháp.

Dù Hải quân Hoa Kỳ có hộ tống bạn đi qua, nếu bạn không có bảo hiểm, hàng hóa của bạn sẽ không được công nhận tại cảng đến. Toàn bộ mạng lưới vận chuyển toàn cầu hoạt động dựa trên một lớp bảo hiểm mà hầu hết mọi người không bao giờ nghĩ đến, và lớp bảo hiểm đó vừa biến mất ở vùng Vịnh.

Phụ phí rủi ro chiến tranh từ 1.500 đến 3.500 đô la mỗi container đã được áp dụng cho tất cả mọi thứ liên quan đến Trung Đông.

MSC tuyên bố "kết thúc hành trình" đối với các lô hàng bị mắc kẹt, điều này chuyển trách nhiệm và chi phí sang chủ hàng. Nhiên liệu VLSFO, loại nhiên liệu mà hầu hết các tàu container sử dụng, đã vượt 650 đô la mỗi tấn. Dầu diesel hàng hải đã vượt mốc 1.000 đô la lần đầu tiên kể từ cuối năm 2023.

Mọi chi phí này đều được chuyển sang người tiêu dùng.

Vấn đề thuế quan chồng chất lên vấn đề chiến tranh

Và đây là điều đáng chú ý: điều này không xảy ra một cách ngẫu nhiên.

Hai tuần trước khi bom bắt đầu rơi, Tòa án Tối cao đã đưa ra phán quyết trong vụ kiện Learning Resources kiện Trump.

Sáu thẩm phán, bao gồm Chánh án Roberts, cho rằng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc gia không cho phép Tổng thống áp đặt thuế quan.

Thẩm phán Roberts tự mình viết bản án dài 21 trang, được trình bày trong 10 phút ngắn gọn từ bục xét xử, và nó đã bác bỏ toàn bộ cấu trúc thuế quan đối ứng của Trump. Các loại thuế quan cụ thể theo từng quốc gia, thuế đối với Trung Quốc, phụ phí fentanyl đối với Canada và Mexico—tất cả đều bị bãi bỏ.

Phản ứng của Trump rất nhanh chóng và dễ đoán. Ông gọi phán quyết là “đáng tiếc” và “đáng thất vọng” trong bài phát biểu Thông điệp Liên bang. Sau đó, ông ký một tuyên bố viện dẫn Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, một đạo luật chưa từng được sử dụng trước đây, để áp đặt thuế quan toàn cầu mới 10%, mà ông ngay lập tức tuyên bố sẽ nâng lên 15% (mức tối đa theo luật định).

Ông chỉ đạo Đại diện Thương mại của mình tiến hành các cuộc điều tra “tăng tốc” theo Điều 232 và 301, bao gồm mọi thứ từ pin đến thiết bị lưới điện, nhựa và dược phẩm.

Thuế quan theo Điều 122 sẽ hết hạn trong 150 ngày trừ khi Quốc hội gia hạn.

Đó là giữa tháng 7. Ngay vào mùa bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Vì vậy, giờ đây một chế độ thuế quan yếu kém chồng chất lên trên các loại thuế thép và nhôm theo Điều 232 cũ, chồng lên trên các loại thuế quan theo Điều 301 đối với Trung Quốc trong nhiệm kỳ đầu tiên mà chưa từng bị thách thức, chồng lên trên các cuộc điều tra mới đang chờ xử lý, và tất cả những điều đó đang tác động đến một chuỗi cung ứng đồng thời bị chuyển hướng xung quanh hai nút thắt eo biển hàng hải bị đóng cửa và bị tính thêm phí rủi ro chiến tranh.

FedEx đã đệ đơn kiện để đòi lại tất cả những gì họ đã trả theo các loại thuế quan IEEPA bất hợp pháp.

Các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ đã công bố dự luật yêu cầu hoàn trả 175 tỷ đô la cho các doanh nghiệp.

Bộ Thương mại Trung Quốc gọi phán quyết này là sự chứng minh cho chiến lược trả đũa của họ và duy trì các hạn chế đối với xuất khẩu đất hiếm.

Mark Zandi của Moody’s Analytics đã tóm tắt tình hình một cách thẳng thắn bất thường: “Mỹ đang tách rời khỏi thế giới, và phần còn lại của thế giới hiện đang tách rời khỏi Mỹ.”

Sự lan rộng của lạm phát

Vậy hãy cùng xem xét logic này. Giá dầu tăng 50%. Giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) tăng gấp đôi. Giá cước vận chuyển tăng 650% trên thị trường giao ngay. Phụ phí container lên tới hàng nghìn đô la mỗi container. Năng lực vận chuyển hàng hóa bằng đường hàng không giảm gần 1/5 trên toàn cầu. Giá phân bón tăng vọt vào đầu mùa gieo trồng. Và một chế độ thuế quan, ngay cả trong hình thức giảm bớt sau phán quyết của Tòa án Tối cao, vẫn làm tăng thêm 10 đến 15% chi phí cho hầu hết các mặt hàng nhập khẩu.

Trước chiến tranh, lạm phát lõi của Mỹ đã cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt.

Báo cáo CPI tháng Hai, dự kiến ​​công bố vào thứ Tư tuần này, được dự báo sẽ cho thấy lạm phát lõi chỉ tăng 0,2% so với tháng trước. Nhưng đó là dữ liệu trước chiến tranh.

Nó đã lỗi thời rồi.

Goldman Sachs ước tính rằng nếu giá dầu duy trì ở mức hiện tại trong vài tháng, lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ có thể tăng từ 2,4% trong tháng 01 lên 3% vào cuối năm.

Capital Economics cho biết hầu hết các nền kinh tế châu Á sẽ chứng kiến ​​lạm phát tăng thêm nửa điểm phần trăm.

Liên minh châu Âu, hiện đã ở mức 2%, có thể chứng kiến ​​lạm phát tăng thêm 1 điểm phần trăm.

Và đó là những kịch bản lạc quan giả định rằng eo biển sẽ mở cửa trở lại tương đối nhanh chóng.

Cục Dự trữ Liên bang đang theo dõi tất cả những điều này. Chủ tịch Fed chi nhánh New York, John Williams, cho biết chiến tranh “rõ ràng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát trong ngắn hạn”. Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, Neel Kashkari, người đã dự kiến ​​cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, cho biết các cuộc tấn công khiến ông ít chắc chắn hơn. Cựu Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cảnh báo rằng chỉ riêng thuế quan cũng có thể đẩy lạm phát lên 3%, và giờ đây lại thêm cú sốc năng lượng do chiến tranh gây ra.

Lãi suất thế chấp, vốn đã giảm dần, đã đảo chiều, tăng trở lại 6,13% đối với kỳ hạn 30 năm tính đến thứ Năm.

Lý lẽ rất đơn giản: lạm phát dự kiến ​​cao hơn đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, từ đó đẩy lãi suất thế chấp tăng, khiến người mua nhà lần đầu không thể mua được nhà, và điều này khiến cho thị trường nhà ở trì trệ.

Mỗi lần giá dầu tăng 10 đô la sẽ làm tăng khoảng 25 xu cho một gallon xăng.

Hãng hàng không Delta Air Lines cho biết trong báo cáo thường niên rằng việc giá nhiên liệu máy bay tăng 1 xu mỗi gallon khiến công ty thiệt hại 40 triệu đô la mỗi năm.

Có nghĩa là mức tăng 10%? Một tỷ đô la.

Và rồi còn Trung Quốc nữa.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 đạt 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất trong ba năm, vượt xa mức dự báo 0,8%.

Kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã giúp giảm bớt phần nào, nhưng giá xăng vẫn tăng 3,1% và giá vàng trang sức tăng vọt 76,6%.

Giá bán buôn vẫn đang giảm, nhưng với tốc độ chậm nhất kể từ giữa năm 2024, một phần do giá dầu thô tăng đang tạo ra mức sàn cho chi phí công nghiệp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng một cuộc xung đột kéo dài có thể đẩy nền kinh tế toàn cầu vào tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát – sự kết hợp tồi tệ khi giá cả tăng nhưng tăng trưởng không tăng. Sự suy thoái thị trường bất động sản của Trung Quốc, sự hỗn loạn thuế quan của Mỹ và một cuộc chiến ở Trung Đông cùng xuất hiện trong một quán bar. Chẳng ai cười nổi cả.

Phép toán chính trị

Một cuộc thăm dò của NBC News được công bố cuối tuần này cho thấy 62% cử tri đánh giá tiêu cực về cách ông Trump xử lý lạm phát – tăng 7 điểm so với con số 55% vốn đã rất tệ của năm ngoái. Gần như gấp đôi con số 36% người bày tỏ sự ủng hộ.

Các nhà tuyển dụng Mỹ đã cắt giảm 92.000 việc làm trong tháng Hai. Theo các nguồn tin từ Quốc hội, cuộc chiến này ước tính tiêu tốn 1 tỷ đô la mỗi ngày.

Tim Pool—một YouTuber ủng hộ MAGA, không hẳn là một nhà kinh tế học—nói: “Tôi phản đối cuộc chiến này. Tổng thống sẽ phải trả giá chính trị.” Ông nói thêm rằng một số lượng đáng kể người dân hối hận vì đã bỏ phiếu cho ông, nói rằng điều này giống như chính quyền Bush vậy.

Một tuần trước, Trump đã đứng trước Quốc hội và lập luận rằng chương trình kinh tế của ông đang phát huy hiệu quả.

Giá xăng giảm, thị trường chứng khoán tăng, lạm phát chậm lại, lãi suất thế chấp giảm.

Bốn ngày sau, ông bắt đầu ném bom Iran và gần như đảo ngược tất cả.

Bộ trưởng Năng lượng của ông lên truyền hình nói rằng giá cả sẽ giảm trong “vài tuần, chắc chắn không phải vài tháng.”

Nhà Trắng đề xuất việc hộ tống hải quân cho các tàu chở dầu. Bộ Tài chính đã ban hành lệnh miễn trừ trừng phạt 30 ngày để cho phép các nhà máy lọc dầu Ấn Độ mua dầu của Nga như một biện pháp tạm thời. Chính phủ đã đề nghị bảo hiểm rủi ro chính trị cho các tàu chở dầu, mặc dù ngành vận tải biển dường như không mấy ấn tượng. Tất cả những điều này đều không hiệu quả. Giá dầu tiếp tục tăng.

Các Bộ trưởng tài chính G7 đã tổ chức một cuộc gọi khẩn cấp sáng nay để thảo luận về việc phối hợp giải phóng dự trữ dầu chiến lược.

Nếu điều đó nghe có vẻ quen thuộc, đó là vì nó giống hệt kịch bản năm 2022, khi Nga xâm lược Ukraine.

Điểm khác biệt là vào năm 2022, eo biển Hormuz vẫn mở. Biển Đỏ vẫn mở. Vận tải container vẫn hoạt động. Vận tải hàng không vẫn hoạt động bình thường. Nền kinh tế toàn cầu có các cơ chế giảm xóc. Lần này, chúng ta đang phải hứng chịu một cú sốc tác động đồng thời lên mọi kênh truyền dẫn: năng lượng, vận tải biển, vận tải hàng không, bảo hiểm, phân bón, thị trường tài chính và chính sách thương mại. Tất cả cùng một lúc.

Tôi quay lại với một câu nói của một chuyên gia tư vấn hậu cần được trích dẫn trong một ấn phẩm thương mại tuần trước: “Một tuần tác động trực tiếp có thể dễ dàng dẫn đến hơn một tháng gián đoạn cấu trúc.”

Đó là phần bị bỏ qua trong bảng giá dầu hàng ngày.

Ngay cả khi eo biển mở cửa trở lại vào ngày mai… điều mà sẽ không xảy ra… thì vẫn còn 147 tàu container bị mắc kẹt ở Vịnh cần được giải phóng.

Tình trạng tắc nghẽn cảng đang lan rộng đến mọi trung tâm trung chuyển phía hạ nguồn.

Các hãng vận tải đã tuyên bố bất khả kháng và dỡ container tại các cảng ngẫu nhiên.

Thiết bị bị mắc kẹt ở bán cầu khác.

Các hợp đồng bị hủy bỏ, phụ phí bị giữ nguyên và phí bảo hiểm sẽ không giảm trong nhiều tháng.

Bộ trưởng Năng lượng Qatar, Saad al-Kaabi, nói với Financial Times rằng nếu chiến tranh tiếp diễn, các nhà sản xuất vùng Vịnh có thể buộc phải ngừng xuất khẩu hoàn toàn và điều này “sẽ làm suy yếu nền kinh tế thế giới”.

Ông ấy không hề nói quá. Ông ấy đang mô tả những gì xảy ra khi một phần năm nguồn cung năng lượng toàn cầu bị loại bỏ khỏi một hệ thống vốn đã hoạt động hết công suất.

Thị trường khí hóa lỏng (LNG) không có công suất dự phòng trước chiến tranh. Vận tải container đã bị quá tải sau hai năm chuyển hướng vận chuyển qua Biển Đỏ. Vận tải hàng không hoạt động với biên lợi nhuận mỏng. Giá phân bón đã ở mức cao.

Nền kinh tế toàn cầu không có vùng đệm, và giờ đây nó đang phải gánh chịu cú sốc nguồn cung tồi tệ nhất kể từ những năm 1970.

Trung tâm Nghiên cứu Chatham House lưu ý rằng Qatar sản xuất 40% lượng khí heli của thế giới, được sử dụng trong sản xuất chất bán dẫn. Đó là một điểm nghẽn khác mà không ai theo dõi cho đến khi máy bay không người lái xuất hiện.

Chiến tranh sẽ kết thúc vào một thời điểm nào đó. Chiến tranh nào cũng vậy. Nhưng thiệt hại do lạm phát đã và đang ngày càng trầm trọng theo những cách mà cách nhìn nhận “nỗi đau ngắn hạn” không thể bao hàm.

Người nông dân không mua được urê vào tháng 3 sẽ không trồng cùng loại cây đó vào tháng 4.

Hãng hàng không phải trả thêm một tỷ đô la chi phí nhiên liệu sẽ không giảm giá vé vào tháng 6.

Các hãng vận chuyển hàng hóa đã ký phụ phí rủi ro chiến tranh sẽ không được hoàn tiền.

Người mua nhà thế chấp bị đẩy ra khỏi thị trường với lãi suất 6,13% sẽ không tự nhiên quay lại với lãi suất 5,8%. Những chi phí này ăn sâu vào hệ thống. Chúng tích lũy. Chúng trở thành mức cơ bản mới.

Và người ra lệnh tấn công lại xuất hiện trên Truth Social, gọi đó là cái giá nhỏ phải trả.

Và sáu mươi hai phần trăm cử tri không đồng ý.

Nguồn tin: xangdau.net/ By Michael Kern for Oilprice.com