Nhìn chung thị trường năng lượng Ä‘ã trải qua giai Ä‘oạn khó khăn khắc nghiệt trong mùa hè vừa qua. Brent xuống dÆ°á»›i 40usd/thùng hồi tháng 08, trong khi chứng khoán năng lượng giảm khoảng 25% và trở thành khu vá»±c chứng khoán xấu nhất trong năm nay.

Hiện tại, thị trường này Ä‘ang tìm kiếm các tín hiệu chắc chắn của việc thắt chặt lại trong cán cân giữa nguồn cung dầu và nhu cầu tiêu thụ.  Mà phần lá»›n có thể đến từ tín hiệu nguồn cung; hoặc là sản xuất dầu Ä‘á phiến Mỹ chắc chắn sẽ giảm Ä‘i hoặc OPEC sẽ cắt giảm nguồn cung.

Mặc dù sản xuất dầu thô tháng 06 năm nay cho thấy xu hÆ°á»›ng giảm má»™t cách rõ rệt – mức sản xuất tháng 04/2105 có thể là mức cao đỉnh Ä‘iểm – nhÆ°ng sản xuất của OPEC lại bất ngờ tăng lên trong năm nay (đặc biệt là từ Saudi Arabia và Iraq, sản xuất Ä‘ang ở mức cao 30 năm.)

Sá»± thu hẹp giữa nguồn cung và nhu cầu tiêu thụ Ä‘ang diá»…n ra và tất cả mọi thứ sẽ cân bằng, cầu sẽ vượt cung trong ná»­a cuối năm 2016.

Tuy nhiên, hầu hết các thành viên OPEC Ä‘ang chịu sức ép về mặt kinh tế, vá»›i má»™t vài nÆ°á»›c Trung Đông Ä‘ang nợ nần chồng chất- ngân sách những nÆ°á»›c này không được bảo đảm ở mức giá dầu hiện nay.

Trong Ä‘iều kiện mức giá sàn 40usd – Ä‘ây là chi phí sản xuất tối thiểu của các quốc gia có chi phí cao nhất, má»™t mức giá đạt được hồi tháng 08. Trong lịch sá»­, Ä‘iều này Ä‘ã cho thấy mức Ä‘áy của chu kỳ giá dầu.

Mức giá thấp hiện nay có thể duy trì thêm má»™t thời gian nữa. NhÆ°ng giai Ä‘oạn bảo trì nhà máy lọc dầu ở Mỹ hồi quý 3 có thể sẽ chứng kiến lượng dầu tồn kho tiếp tục gia tăng. Má»™t khi chúng ta Ä‘i qua giai Ä‘oạn này thì má»›i chắc chắn nguồn cung của Mỹ sụt giảm và tăng trưởng OPEC hạn chế.

Sá»± há»™i tụ cung-cầu Ä‘ang đến và tất cả mọi thứ Ä‘ang cân bằng, cầu sẽ vượt cung trong ná»­a cuối năm 2016. Vá»›i công suất sản xuất dầu dÆ° thừa má»™t chút trên thế giá»›i vào thời gian Ä‘ó, thì tồn kho dầu thế giá»›i biến mất và giá dầu sẽ phải mạnh  hÆ¡n để khuyến khích đầu tÆ° vào sản xuất má»›i.

Các chuyên gia cho rằng sá»± cân bằng có lẽ sẽ không đạt được cho đến ná»­a cuối năm 2016. Tuy vậy, có má»™t yếu tố quan trọng Ä‘ó là cách hành xá»­ của Saudi Arabia.

Chúng tôi tin nhiều khả năng là khi mục tiêu của Saudi đạt được, họ sẽ bắt đầu tìm cách cung ứng trở lại.

OPEC lặp lại mong muốn của mình vào tháng trÆ°á»›c là sẽ cải thiện giá dầu hiện tại. “Nếu nhÆ° cùng đồng lòng đối mặt vá»›i những thách thức thì triển vọng phải tốt hÆ¡n nhiều”.

Saudi sẽ không đặt mục tiêu nâng giá lên 100 USD/thùng ngay; mà rất có thể là từ 70 USD/thùng tá»›i 80 USD/thùng.