Đầu tuần trước, Chevron đã hoàn tất việc mua lại Hess Corp. Đây là một trong những thương vụ lớn nhất trong lĩnh vực dầu khí trong lịch sử gần đây, sau khi Exxon tiếp quản Pioneer Natural Resources, hoàn tất vào năm 2024. Sau thương vụ này, câu hỏi được đặt ra là: liệu hai gã khổng lồ của Hoa Kỳ có thể đạt được thỏa thuận để tạo ra một gã khổng lồ duy nhất, lớn hơn nhiều hay không?
Một số người cho rằng đó chỉ là vấn đề thời gian. Ví dụ, Ron Bousso của Reuters đã viết trong một bài báo gần đây rằng Exxon và Chevron đã là đối tác trong một số dự án trên khắp thế giới và với việc Chevron tiếp quản Hess Corp, họ cũng đã trở thành đối tác tại một trong những điểm nóng dầu mỏ nhất thế giới: Guyana.
Với rất nhiều hoạt động chồng chéo, Bousso cho biết, sẽ hợp lý nếu cả hai kết hợp để tiết kiệm chi phí - bởi vì tương lai ngày càng bất định đối với ngành dầu khí trong bối cảnh quá trình chuyển đổi năng lượng đang diễn ra. Tuy nhiên, đây có thể là một kịch bản khá viển vông.
Thứ nhất, sự hợp nhất thường diễn ra trong thời kỳ hỗn loạn của một ngành. Các lệnh phong tỏa do đại dịch năm 2020 đã tạo ra những thời điểm như vậy cho ngành dầu khí bằng cách làm giảm mạnh nhu cầu, gây khó khăn cho nhiều công ty nhỏ hơn và thúc đẩy những công ty có tiềm lực tài chính mạnh hơn ký kết một số thỏa thuận với những công ty còn tồn tại khi giá dầu lao dốc.
Tất nhiên, những thương vụ đáng chú ý nhất trong giai đoạn đó liên quan đến cả Exxon và Chevron. Exxon đã tiếp quản Pioneer Natural Resources với giá 60 tỷ đô la trong khi Chevron đã chọn Hess Corp., đối tác của Exxon tại Guyana, với giá 53 tỷ đô la cho công ty. Một vài thương vụ lớn khác trong vài năm gần đây đã thúc đẩy những người theo dõi xu hướng trong ngành bàn luận về một loạt các thương vụ lớn - tất cả đều được thực hiện sau khi giá dầu phục hồi sau khi lệnh phong tỏa kết thúc và tăng vọt trong thời gian ngắn nhưng đáng kể sau khi quân đội Nga tiến vào Ukraine vào đầu năm 2022.
Kể từ đó, giá dầu đã giảm nhẹ, nói một cách nhẹ nhàng. Và chúng đã ổn định, đến mức ngay cả mối đe dọa ngắn ngủi về một cuộc chiến tranh giữa Hoa Kỳ và Iran cũng không thể đẩy giá dầu lên cao như thời kỳ trước khi có giao dịch thuật toán. Do đó, có thể nói rằng giá dầu đã bước vào một giai đoạn ổn định kéo dài, mà những dự đoán liên tục về tăng trưởng nhu cầu đạt đỉnh cũng góp phần đáng kể vào điều đó.
Những dự đoán về tăng trưởng nhu cầu đạt đỉnh đối với dầu mỏ là một phần của câu chuyện chuyển đổi năng lượng rộng lớn hơn, gần đây nhất được Tổng thư ký Liên Hợp Quốc bày tỏ trong một bài phát biểu rằng quá trình chuyển đổi này là không thể ngăn cản và thế giới đã vượt qua điểm không thể quay lại trên con đường rời xa dầu khí và hướng tới một hệ thống năng lượng tương lai hoàn toàn bằng năng lượng gió và năng lượng mặt trời.
Bài phát biểu được công bố kèm theo báo cáo của Liên Hợp Quốc về tiến độ thực hiện mục tiêu phát thải ròng bằng 0. Bất chấp một số lời lẽ khá mạnh mẽ mà ông Antonio Guterres sử dụng trong bài phát biểu của mình, chẳng hạn như cáo buộc rằng ngành công nghiệp dầu mỏ sẽ phải làm mọi cách để ngăn chặn quá trình chuyển đổi, trên thực tế, dầu mỏ, khí đốt và than đá vẫn chiếm phần lớn năng lượng sơ cấp mà chúng ta tiêu thụ. Mặc dù hàng nghìn tỷ đô la đã được chi cho năng lượng gió, năng lượng mặt trời và các nguồn năng lượng thay thế khác cho hydrocarbon, nhưng chúng chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng sản lượng năng lượng của thế giới.
Vì vậy, lập luận cho rằng các tập đoàn dầu mỏ lớn cần phải hợp nhất vì quá trình chuyển đổi đang diễn ra, không thể ngăn cản và đã qua thời điểm không thể quay lại có thể hơi mơ hồ. Thật vậy, khi Trung Quốc đạt đến điểm bão hòa nhu cầu dầu mỏ, tương lai của chỉ số này có thể sẽ rất khác so với hai thập kỷ qua. Tuy nhiên, xét trên quy mô dài hơn, nhu cầu dầu mỏ đã tăng lên kể từ khi phát hiện ra dầu mỏ - trong khi tăng trưởng công suất điện gió và điện mặt trời gần đây đang chững lại ở các thị trường trọng điểm như Châu Âu. Có vẻ như năng lượng được quảng cáo là giá rẻ thực ra không hề rẻ, hay dễ dàng lắp đặt và kết nối với lưới điện.
Do đó, ngành công nghiệp dầu mỏ dường như khá an toàn trong tương lai gần. Điều này cho thấy cả Exxon lẫn Chevron đều không nên vội vàng mở rộng quy mô, và đó là nếu chúng ta bỏ qua những trở ngại tiềm ẩn đối với một thỏa thuận như vậy mà các cơ quan quản lý có thể đặt ra theo cách giả định của họ. Xét cho cùng, đã có luật chống độc quyền, và mặc dù những người chịu trách nhiệm duy trì các luật này đã bật đèn xanh cho cả vụ sáp nhập Exxon-Pioneer và vụ sáp nhập Chevron-Hess, họ có thể sẽ cân nhắc kỹ trước khi phê duyệt cho một thương vụ giữa Exxon, nay đã lớn hơn, và Chevron, nay đã lớn hơn, có thể sẽ quá lớn để sáp nhập.
Tuy nhiên, bỏ qua những trở ngại về quy định, hai gã khổng lồ năng lượng của Hoa Kỳ dường như không cảm thấy bất kỳ động lực nào để hợp nhất hơn nữa vào lúc này. Suy cho cùng, họ vừa mới chốt được một thỏa thuận lớn. Giá dầu không chịu áp lực tức thời, đang ở mức thoải mái quanh 70 đô la cho dầu Brent và khoảng 60 đô la cho dầu WTI. Chính quyền Washington đang ủng hộ dầu mỏ, và vụ kiện trọng tài Guyana đã kết thúc. Không cần phải vội vàng củng cố thêm nữa.
Nguồn tin: xangdau.net
