Theo một phân tích mới của S&P Global Commodity Insights, bỏ qua những đợt tăng giá nhất thời, cuộc xung đột gần đây và hiện tại là lệnh ngừng bắn không chắc chắn giữa Israel và Iran hầu như không làm thay đổi quỹ đạo của thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Bản cập nhật mới nhất của "Triển vọng ngắn hạn thị trường dầu thô toàn cầu" của S&P Global Commodity Insights cho thấy các kỳ vọng hiện tại vẫn phần lớn được giữ nguyên – tăng trưởng nguồn cung dầu sẽ vượt xa tăng trưởng nhu cầu và đẩy giá dầu xuống thấp hơn.
Jim Burkhard, Phó Chủ tịch kiêm Giám đốc Toàn cầu về Nghiên cứu Dầu thô tại S&P Global Commodity Insights, nhận định: "Các yếu tố cơ bản của thị trường dầu mỏ toàn cầu vẫn không thay đổi sâu sắc. Các thành viên OPEC+ đang tiếp tục quá trình nới lỏng cắt giảm sản lượng một cách cấp tốc. Sẽ có thêm nguồn cung dầu đến từ Trung Đông vào tháng Bảy. Trong khi đó, tăng trưởng nhu cầu toàn cầu vẫn yếu. Nói cách khác, có rất nhiều dầu sẵn có."
S&P Global Commodity Insights dự kiến nguồn cung sẽ vượt nhu cầu 1,2 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm 2025 (ngược lại với cùng kỳ năm 2024 khi nhu cầu vượt cung), tiếp theo là mức dư thừa 800.000 thùng/ngày cho toàn bộ năm 2026.
Tăng trưởng tổng nhu cầu dầu (chất lỏng) hàng năm toàn cầu cho năm 2025 tiếp tục là mức yếu nhất kể từ năm 2001 – không bao gồm giai đoạn suy thoái kinh tế trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008–09 và đại dịch COVID-19 năm 2020 – ở mức 870.000 thùng/ngày và tăng trưởng nhu cầu năm 2026 dự kiến sẽ ở mức tương tự.
Các dự báo cơ bản kỳ vọng giá dầu Brent sẽ nằm trong khoảng 50-60 USD/thùng (từ 40 USD đến 50 USD/thùng cho dầu WTI) vào cuối năm nay và trong năm 2026.
Mỹ vẫn đang trên đà ghi nhận năm đầu tiên sản lượng dầu giảm so với năm trước trong khoảng một thập kỷ, với tổng sản lượng dầu thô và condensate của Mỹ (bao gồm ngoài khơi) dự kiến sẽ giảm 600.000 thùng/ngày từ giữa năm 2025 đến cuối năm 2026.
Burkhard nói thêm: "Giá dầu và Phố Wall vẫn là những nhà điều tiết thực tế của sản lượng dầu thô của Mỹ. Sự bùng nổ xung đột ở Iran đã tạo ra một phần bù rủi ro sợ hãi ngắn ngủi vào giá dầu, và những bất ổn mới vẫn còn. Nhưng các yếu tố cơ bản vẫn là các yếu tố cơ bản, và xu hướng giá dầu vẫn giữ nguyên – xu hướng giảm."
Ngay cả trong thời gian xung đột, tất cả các dấu hiệu vẫn tiếp tục chỉ ra rằng sẽ có nhiều nguồn cung hơn từ Trung Đông, chứ không phải ít hơn, phân tích cho biết.
Các nước OPEC+ đã bắt đầu tăng sản lượng rõ rệt, phù hợp với kế hoạch nới lỏng cắt giảm sản lượng theo lịch trình đẩy nhanh. Tính đến giữa tháng 6, xuất khẩu dầu thô và condensate của Ả Rập Xê Út đã tăng gần 700.000 thùng/ngày, một mức tương ứng với mục tiêu đã công bố của nước này trong tháng.
Vẫn còn hơn 4 triệu thùng/ngày công suất sản xuất chưa được sử dụng trong khu vực Vịnh Ba Tư.
Và có khả năng (không chắc chắn) nguồn cung bổ sung từ Iran sẽ được đưa ra thị trường nếu hòa bình được duy trì và nếu các lệnh trừng phạt thương mại và đầu tư được nới lỏng hoặc dỡ bỏ.
Ian Stewart, Phó Giám đốc, S&P Global Commodity Insights, nói thêm: "Một năm hoặc hơn trong tương lai, liệu trọng tâm của thị trường có thể là Iran có thể tăng sản lượng bao nhiêu thay vì cố gắng đóng cửa eo biển Hormuz hay làm hỏng cơ sở hạ tầng dầu mỏ ở các quốc gia khác? Có thể. Trong thời gian chờ đợi, hãy mong đợi nhiều nguồn cung dầu hơn từ Trung Đông, bất kể điều gì."
