Cho đến thời điểm hiện tại, ngành năng lượng là ngành hoạt động tốt thứ hai trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, ngay sau ngành truyền thông. Cổ phiếu dầu khí đã tăng 17% kể từ tháng 1 và các nhà đầu tư vẫn đang mua vào.
Hầu hết mọi việc vẫn diễn ra bình thường khi giá dầu tăng cao hơn trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông, cắt giảm sản lượng của OPEC và tồn kho toàn cầu sụt giảm. Nhưng không chỉ vậy. Lần này, các nhà đầu tư đang mua cổ phiếu dầu khí như một biện pháp phòng ngừa lạm phát. Có lẽ có nhiều hơn một lý do khiến dầu được gọi là ‘vàng đen’.
Hoạt động mua cổ phiếu dầu đã tăng tốc trong những tuần gần đây, Reuters đưa tin vào tuần trước, lưu ý giá dầu tăng và nền kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến. Tuy nhiên, bất chấp sự ngạc nhiên tích cực từ các chỉ số kinh tế của Hoa Kỳ, vẫn còn lo ngại rằng sẽ có những ngày hỗn loạn phía trước và các nhà đầu tư đang tìm cách tự bảo vệ mình trước điều tồi tệ nhất bằng cách tăng cường tiếp xúc với dầu khí - cùng lĩnh vực đã đánh bại Big Tech trong năm nay.
Một nhà phân tích nói với Reuters: “Nếu lạm phát tăng trở lại… biện pháp phòng ngừa rủi ro là phải có một số hàng hóa”. Điều đó cũng có thể xảy ra sau khi số liệu tháng 3 hóa ra cao hơn kỳ vọng, dập tắt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Ở mức 3,5%, mức tăng giá tiêu dùng trong tháng trước đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế ở nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Tình hình có chút nghịch lý. Một mặt, một số chỉ số kinh tế đã gây bất ngờ tích cực, làm dấy lên những dự đoán về việc “hạ cánh mềm” hoặc thậm chí “không hạ cánh chút nào”, chỉ tăng trưởng như bình thường. Mặt khác, lạm phát vừa gây ra một bất ngờ khó chịu cho những người mong đợi Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trước khi quá lâu. Diễn biến đầu tiên là tăng giá cho dầu. Điều thứ hai thì không, ít nhất là không bình thường. Tuy nhiên giá lại cao hơn. Cổ phiếu cũng cao hơn.
Có vẻ như các nhà đầu tư đã bắt đầu chú ý đến thực tế là dù một nền kinh tế nào đó đang hoạt động như thế nào thì nó vẫn sử dụng dầu mỏ. Ngay cả khi lạm phát tăng cao, nhu cầu dầu cũng không thay đổi nhiều. Và đó là lý do tại sao ngành dầu khí đã trở thành một lựa chọn hấp dẫn đối với những ai đang tìm kiếm một biện pháp phòng ngừa rủi ro ngoài vàng - vốn đang ở mức cao kỷ lục.
"Các nhà đầu tư đang quan sát thế giới và họ thấy rằng nền kinh tế thực sự không chậm lại nhiều... vào thời điểm có nhiều lo ngại khác nhau về tình trạng tắc nghẽn liên quan đến nguồn cung hàng hóa, đặc biệt là dầu mỏ", chủ tịch công ty kế hoạch tài chính Chase Investment Counsel nói với Reuters.
Tình hình ở Trung Đông chắc chắn là một lý do cho những gì các nhà đầu tư đang nhìn thấy. Sau cuộc tấn công trả đũa của Iran nhằm vào Israel vào cuối tuần qua, có khả năng tình hình này sẽ còn tồi tệ hơn, làm tăng thêm phí bảo hiểm chiến tranh về giá dầu do tầm quan trọng của khu vực - và của chính Iran - với tư cách là nhà cung cấp dầu.
Nhưng có thể nói, hơn cả địa chính trị, chính cung và cầu đang thúc đẩy hoạt động mạnh mẽ của các công ty dầu khí và thu hút người mua từ thế giới đầu tư.
“Chúng ta đang trên đà có một thị trường dầu mỏ toàn cầu cực kỳ thắt chặt”, Sebastian Barrack, người đứng đầu hàng hóa tại quỹ phòng hộ Citadel tại Hội nghị thượng đỉnh toàn cầu về hàng hóa FT hồi đầu tháng này, được Bloomberg dẫn lời. "OPEC chắc chắn đã giành lại quyền kiểm soát thị trường."
OPEC không chỉ giành lại quyền kiểm soát mà nhu cầu đang tỏ ra kiên cường hơn so với dự kiến, với Vitol dự kiến tăng trưởng ở mức 1,9 triệu thùng/ngày trong năm nay. Tuy nhiên, IEA gần đây đã điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu của mình, với lý do "lượng giao hàng cực kỳ thấp" trong OECD trong quý đầu tiên của năm.
Điều này dường như không ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư – thực tế thì hoàn toàn ngược lại. Trong một báo cáo gần đây, nhà phân tích thị trường John Kemp của Reuters cho biết các nhà đầu tư danh mục đầu tư đã tích lũy một trong những vị thế quyền chọn và hợp đồng tương lai giá lên lớn nhất đối với xăng kể từ trước đại dịch. Điều đó bất chấp xu hướng dài hạn cho thấy nhu cầu về nhiên liệu giảm nhờ hiệu suất tăng, yêu cầu pha trộn nhiên liệu sinh học cao hơn và doanh số bán xe điện tăng.
Nguyên nhân khiến nhà đầu tư đổ xô mua xăng dường như khá giống với lý do họ mua cổ phiếu năng lượng: thị trường mất cân bằng với sự thắt chặt ở bộ phận cung ứng. Về cơ bản, các nhà đầu tư yêu thích dầu và nhiên liệu vì họ kỳ vọng cầu sẽ vượt cung ít nhất trong vài tháng tới.
Khi mùa báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên sắp bắt đầu, họ có thể tìm thấy nhiều lý do hơn để yêu thích dầu khí. Bất chấp kết luận nghiệt ngã của IEA rằng tăng trưởng nhu cầu dầu đã chậm lại trong quý đầu tiên, rất có thể điều này không ảnh hưởng đến thu nhập của Big Oil theo bất kỳ cách nào có thể thấy được, nếu có.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều hoài nghi về tương lai của nhu cầu này vì những lý do vĩ mô. Kristalina Georgieva của IMF cho biết hồi đầu tháng này: “Thực tế đáng lo ngại là hoạt động toàn cầu đang yếu kém so với các tiêu chuẩn lịch sử và triển vọng tăng trưởng đã chậm lại kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu”. Bà nói thêm rằng "lạm phát chưa được đẩy lùi hoàn toàn, bộ đệm tài chính đã cạn kiệt và nợ tăng cao, đặt ra thách thức lớn đối với tài chính công ở nhiều quốc gia".
Điều này nghe có vẻ tệ đối với những người trả hóa đơn và chính phủ của họ, nhưng nó không có vẻ xấu đối với nhu cầu dầu khí - và cổ phiếu của các công ty cung cấp nguồn cung cho nhu cầu đó.
Nguồn tin: xangdau.net
