Báo cáo gần đây nhất về thị trường dầu của Mỹ đưa ra một dữ liệu trái chiều, cung cấp lý lẽ cho cả nhà đầu cơ giá lên và giá xuống. Người ta có thể tìm thấy bất cứ điều gì họ muốn trong dữ liệu. Bạn đang tìm kiếm tín hiệu cho thấy thị trường dầu đang tiến tới sự cân bằng ư? Có sự sụt giảm mạnh trong hàng tồn kho cho bạn không? Hay lo ngại rằng thị trường vẫn còn dư thừa quá mức? Vâng, cũng có dữ liệu để ủng hộ kết luận đó – đó là sản xuất lại tăng mạnh thêm một tuần nữa.
Các nhà quan sát thị trường bình thường có thể được tha thứ do bị lẫn lộn bởi các quan điểm khác nhau về cùng một bảng số liệu phát hành. Đơn cử như, hai tiêu đề trên cùng một tờ báo, tờ Wall Street Journal, nhấn mạnh cách diễn giải về sức khoẻ của thị trường dầu mỏ có thể thay đổi khác nhau như thế nào tùy thuộc vào tâm điểm. Sau khi có số liệu EIA, WSJ đã đưa tin: "Dầu tăng nhờ tồn kho giảm mạnh hơn kỳ vọng." Nhưng đến sáng sớm hôm sau, một bài báo khác của WSJ lại viết: "Dầu chật vật sau khi sản lượng ở Mỹ gia tăng".
Tất nhiên, cả hai đều là sự thật, và tâm lý trên thị trường dầu gây nhầm lẫn này dường như thay đổi theo giờ. Quả thực, EIA báo cáo tồn kho dầu giảm 4,8 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 7, tuần thứ ba liên tiếp có tồn kho giảm mạnh. Vào cuối tháng trước, sự sụt giảm mạnh có thể được coi là tính sai, giảm một lần không có ý nghĩa nhiều nếu như tồn kho tăng trong những tuần tiếp theo. Tuy nhiên, 3 tuần giảm liên tiếp đang bắt đầu trông giống như một xu hướng thực sự, mang lại sự tự tin mạnh mẽ hơn rằng thị trường dầu cuối cùng đã bắt đầu thắt chặt.
OPEC đã làm cho dự trữ dầu là thước đo quan trọng để đánh giá việc cắt giảm sản lượng. Việc đưa tồn kho trở lại mức trung bình 5 năm đã là mục tiêu, và do đó chứng minh được rằng vẫn còn xa tầm với. Nhưng mọi thứ đang bắt đầu đi đúng hướng.
Tất nhiên, các nhà đầu cơ giá xuống đã bám vào số liệu sản xuất từ báo cáo EIA, vốn không hứa hẹn gì cho giá dầu. Tổng sản lượng dầu của Mỹ đã tăng một tuần nữa, theo số liệu gần đây nhất, lần này là thêm 32.000 thùng/ngày; nâng tổng sản lượng của Mỹ lên 9,429 triệu thùng mỗi ngày, mức cao nhất trong hai năm. Nó cũng không cách xa so với mức sản lượng kỷ lục từ trước tới nay với chỉ hơn 9,6 triệu thùng mỗi ngày đạt được trong nửa đầu năm 2015.
Nói cách khác, việc khôi phục hoạt động khoan đá phiến vẫn đang mạnh mẽ, ngay cả khi tốc độ bổ sung số giàn khoan đã bắt đầu chậm lại. Sản lượng vẫn tăng và vì kế hoạch khoan vào năm 2017 sẽ không thay đổi nhiều kể cả với giá dầu giảm gần đây, thì sản lượng vẫn sẽ tiếp tục tăng. Ngoài ra, bởi vì một số công ty khoan dầu đã chốt sản lượng trong tương lai của họ với nghiệp vụ hedging, nên một số công ty ít nhạy cảm với những diễn biến về giá trong ngắn hạn. Có rất nhiều lý do để nghĩ rằng ngành công nghiệp dầu của Mỹ sẽ phá vỡ mức sản lượng kỷ lục mọi thời đại trong tương lai không xa.
Đó là tất cả những tin xấu cho giá dầu. Sản lượng tăng từ Libya và Nigeria đang làm phá hỏng thỏa thuận OPEC và sản xuất đá phiến của Mỹ cũng đang kéo thị trường dầu xuống.
Tuy nhiên, có một tin tức tích cực khác trong dữ liệu làm thúc đẩy một thị trường thắt chặt. Tồn kho xăng, không chỉ dầu thô, cũng giảm mạnh. Sự thừa mứa xăng, nhất là vào đầu năm 2016, đã gây một tấn áp lực giảm lên giá dầu thô. Nhưng sự sụt giảm đáng kể kể từ tháng 6 đã đột ngột làm cho dự trữ xăng của Mỹ trở lại mức trung bình trong 5 năm.
Nói cách khác, người ta có thể tranh luận không còn tình trạng dư cung xăng nữa. Điều này xảy ra bất chấp mức cao kỷ lục về hoạt động xử lý từ các nhà máy lọc dầu, và nhu cầu tương đối bằng phẳng. Tuy nhiên, nhiều xăng đã được xuất khẩu, xóa bỏ sự thừa mứa và đưa tồn kho trở lại mức bình thường.
Có một điểm dữ liệu nữa để xem xét, một số liệu mà chắc chắn ít được công bố công khai, tuy nhiên đưa ra thêm bằng chứng về một thị trường cân bằng. Reuters đưa tin rằng dự trữ dầu thô tại Ả-rập Xê-út giảm mạnh hơn nhiều so với ở Mỹ, một dấu hiệu cho thấy thị trường bên ngoài nước Mỹ đã và đang thắt chặt trong một thời gian. Trữ lượng dầu của Saudi Arabia đã đạt đỉnh điểm vào cuối năm 2015 và tiếp tục giảm mạnh mỗi tháng. Theo Reuters kết luận: “tồn kho trong nước giảm liên tục có thể giải thích tại sao các quan chức Ảrập Xêút có vẻ tự tin khi họ nói thị trường dầu thế giới đang tái cân bằng". Dữ liệu của Mỹ minh bạch hơn và thường xuyên được thảo luận hơn, nhưng theo dữ liệu của Saudi, có nhiều thứ hơn đang diễn ra trên thị trường dầu mỏ hơn là kho tích trữ ở Mỹ.
Có rất nhiều biến số để xem xét, và các nhà kinh doanh dầu điều chỉnh lên, xuống hàng ngày tùy thuộc vào điều gì có vẻ sẽ thống trị về mặt tinh thần. Nhưng trong tuần này, ít nhất thị trường đã chọn tập trung vào tồn kho giảm, nhất là WTI nhảy vọt lên hơn 47 USD/thùng và dầu Brent đã phá vỡ ngưỡng 50 USD/thùng trong phiên giao dịch trưa ngày thứ Năm, lần đầu tiên xảy ra chuyện này trong gần hai tháng.
Nguồn tin: xangdau.net
