Giá dầu tăng vì rủi ro địa chính trị một lần nữa tạo ra áp lực tăng giá trên thị trường, đặc biệt là xung quanh Iran, eo biển Hormuz và an ninh vận chuyển.
Đó là những gì Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets (ZCM), cho biết trong một phân tích thị trường hôm thứ Hai. Trong phân tích, Aslam nêu rõ rằng các nhà phân tích của ZCM nhận thấy dầu thô “giao dịch ít dựa trên kỳ vọng về nhu cầu đơn thuần và nhiều hơn dựa trên rủi ro rằng bất kỳ sự gián đoạn nào đối với các tuyến đường năng lượng có thể nhanh chóng làm thắt chặt nguồn cung vật chất”.
“Những bình luận của Tổng thống Trump đang ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường dầu mỏ vì thị trường đang hiểu lập trường của ông về Iran như một rủi ro đàm phán chưa hoàn tất”, Aslam nói trong phân tích.
“Yêu cầu của ông ấy rằng Iran không bao giờ được sở hữu vũ khí hạt nhân, rằng eo biển Hormuz vẫn mở cửa với hoạt động vận chuyển không hạn chế theo cả hai hướng, và rằng sẽ không có tiền được trao đổi cho đến khi có thông báo tiếp theo, khiến các nhà giao dịch tập trung vào an ninh năng lượng”, ông nói thêm.
“Tín hiệu bổ sung rằng giá dầu và khí đốt có thể giảm nhanh chóng sau khi chiến tranh Iran kết thúc cũng rất quan trọng vì nó liên kết trực tiếp giá dầu thô với kết quả của việc giảm leo thang địa chính trị”, ông tiếp tục.
Aslam cũng lưu ý trong phân tích của mình rằng các tín hiệu từ OPEC và IEA đang tạo ra một bối cảnh dầu mỏ phức tạp.
“OPEC đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2026 xuống còn 1,17 triệu thùng/ngày từ mức 1,38 triệu thùng/ngày, cho thấy nhu cầu dự kiến sẽ giảm,” ông chỉ ra.
“Tuy nhiên, IEA báo cáo nguồn cung dầu toàn cầu đã giảm thêm 1,8 triệu thùng/ngày trong tháng 4 xuống còn 95,1 triệu thùng/ngày, với tổng mức giảm kể từ tháng 2 là 12,8 triệu thùng/ngày,” ông nói thêm.
“Điều này có nghĩa là thị trường đang đối mặt với dự báo nhu cầu yếu hơn, nhưng cũng có áp lực nguồn cung thực tế, điều này giúp giải thích tại sao giá dầu có thể tăng ngay cả khi những lo ngại về tăng trưởng vẫn còn,” ông tiếp tục.
Aslam cũng cho biết thêm rằng dữ liệu kinh tế gần đây cũng định hình câu chuyện về nhu cầu.
“Chỉ số PCE cốt lõi giảm xuống 3,78% trên cơ sở hàng năm trong 3 tháng nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2%, lợi nhuận doanh nghiệp tăng 12,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1 năm 2026 trong khi tăng trưởng GDP điều chỉnh ở mức 1,6%, và thâm hụt thương mại hàng hóa tháng 4 thu hẹp xuống còn 82,4 tỷ USD từ 85,3 tỷ USD do xuất khẩu tăng 4,0% lên 219,7 tỷ USD và nhập khẩu tăng 1,9% lên 302,1 tỷ USD”, ông nói.
“Hôm nay, nhận xét của FOMC, chỉ số PMI sản xuất ISM và giá sản xuất ISM sẽ quyết định bước đi tiếp theo: PMI mạnh hơn và giá cao hơn có thể đẩy giá dầu thô lên do áp lực cầu và lạm phát, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể kéo giá dầu xuống thấp hơn trừ khi rủi ro ở eo biển Hormuz tiếp tục chiếm ưu thế”, ông nói thêm.
Trong bình luận thị trường hôm thứ Sáu, Neil Crosby, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Sparta Commodities, cho biết việc mở lại eo biển Hormuz “hiện nay, theo thị trường, dường như gần hơn so với các vòng đàm phán trước đó”. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng “nhiều người vẫn rất hoài nghi về tính khả thi”.
Ole S. Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, đã nhấn mạnh “sự suy giảm của ngành năng lượng” trong một báo cáo hôm thứ Sáu.
Trong báo cáo đó, Hansen nêu rõ rằng Chỉ số Tổng lợi nhuận Hàng hóa Bloomberg đang hướng tới mức giảm hàng tháng khoảng 3%, “giảm mức tăng từ đầu năm đến nay xuống còn 26%”.
“Sự sụt giảm này đánh dấu sự giảm sút hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 12 nhưng không làm thay đổi nhiều bức tranh tổng thể về việc hàng hóa vẫn là một trong những loại tài sản hoạt động mạnh nhất trong năm 2026”, ông nói trong báo cáo đó.
Hansen lưu ý rằng “động lực lớn nhất đằng sau sự sụt giảm hàng tháng trong nhóm hàng hóa là năng lượng, được phản ánh trong Chỉ số BCOM Energy TR đang hướng tới mức giảm khoảng 8%, với dầu thô Brent, dầu thô WTI, dầu diesel và xăng đều giảm hai chữ số”.
“Động thái này diễn ra sau sự lạc quan ngày càng tăng rằng Hoa Kỳ và Iran có thể gia hạn thỏa thuận ngừng bắn, có khả năng tạo ra khuôn khổ cho việc mở cửa trở lại dần dần eo biển Hormuz”, ông nói thêm.
“Mặc dù vẫn còn những trở ngại đáng kể, thị trường đang phản ứng với triển vọng nguồn cung tăng mạnh một khi hàng trăm tàu chở dầu thô và nhiên liệu tinh chế được giải phóng khỏi Vịnh Ba Tư”, ông tiếp tục.
Hansen chỉ ra trong báo cáo rằng, “sau đợt tăng kỷ lục 43% hàng tháng vào tháng 3”, giá dầu Brent “đang hướng tới mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, với giá giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tuần, nhưng vẫn cao hơn khoảng 29% kể từ khi Chiến dịch Epic Fury bắt đầu ba tháng trước”.
“Thị trường ngày càng nhìn xa hơn những gián đoạn hiện tại và tập trung vào ý nghĩa của việc mở cửa trở lại đối với nguồn cung”, ông nói thêm.
“Hàng trăm tàu chở dầu thô và nhiên liệu tinh chế vẫn bị mắc kẹt hoặc chậm trễ trên khắp khu vực Vịnh Ba Tư, tạo ra kỳ vọng rằng một thỏa thuận thành công có thể kích hoạt việc giải phóng nguồn cung đáng kể”, ông nói.
Tuy nhiên, Hansen cảnh báo trong báo cáo rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp thời gian cần thiết để khôi phục lại điều kiện bình thường.
“Mặc dù lệnh ngừng bắn có thể mở lại các tuyến vận chuyển, nhưng nó không ngay lập tức bổ sung hàng tồn kho, khôi phục cơ sở hạ tầng bị hư hại hoặc bình thường hóa dòng chảy thương mại”, ông nhấn mạnh. Hanse cũng lưu ý rằng thế giới đã “dựa vào một số cơ chế giảm xóc để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng năng lượng lớn hơn nhiều”.
“Những cơ chế này bao gồm xuất khẩu dầu thô kỷ lục của Mỹ, việc giải phóng dự trữ dầu chiến lược, tăng cường xuất khẩu dầu qua đường ống từ Ả Rập Xê Út và UAE bỏ qua eo biển Hormuz, giảm nhập khẩu của Trung Quốc và một số sự sụt giảm nhu cầu do giá cả tăng cao”, ông chỉ ra.
“Khi những bộ đệm này giảm dần, một số người tham gia ngành công nghiệp tiếp tục cảnh báo rằng tình trạng khan hiếm dầu mỏ trên thị trường vẫn còn đáng kể. Mặc dù phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị có thể đang giảm dần, nhưng sự thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc xuất hiện trong cuộc xung đột vẫn chưa biến mất”, ông nói thêm.
Hansen tiếp tục nêu trong báo cáo rằng, vì lý do đó, giá dầu cuối cùng có thể ổn định ở mức cao hơn nhiều so với mức trước xung đột.
“Mặc dù hợp đồng tương lai dầu Brent kỳ hạn tháng trước giảm mạnh trong tuần này, nhưng giá trung bình cho năm 2027 vẫn ổn định ở mức gần 80 đô la, cao hơn khoảng 17% so với mức trước chiến tranh, cho thấy thị trường đang định giá cao hơn cho giá dầu dài hạn”, ông nói.
Trong một báo cáo khác hôm thứ Sáu, Bjarne Schieldrop, Trưởng bộ phận Phân tích Hàng hóa tại Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB), cho biết hy vọng của thị trường “rõ ràng rất cao rằng chúng ta đang trên con đường hướng tới một giải pháp nào đó”.
“Việc gia hạn thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày dường như rất có khả năng xảy ra. Việc quay trở lại chiến tranh toàn diện và ném bom là điều khó xảy ra kể từ khi thỏa thuận ngừng bắn đầu tiên bắt đầu vào đầu tháng Tư, khi cả Mỹ và Iran đều đã đạt đến điểm đe dọa và gây tổn thất tối đa”, ông nói thêm.
Schieldrop tiếp tục cảnh báo trong báo cáo đó về “khả năng giá dầu tăng mạnh vào tháng Bảy/tháng Tám” nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa.
“Dường như ngày càng có sự đồng thuận rằng giá dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ toàn cầu sẽ tăng vọt vào tháng Bảy/tháng Tám, với giá dầu Brent tăng lên 150-200 đô la một thùng nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa”, ông nói. Rigzone đã liên hệ với Nhà Trắng và Bộ Ngoại giao Iran để xin bình luận về các tuyên bố của Aslam, Crosby, Hansen và Schieldrop. Tính đến thời điểm viết bài, cả hai đều chưa phản hồi Rigzone.
Nguồn tin: Xangdau.net
