Thị trường dầu đang trong tình trạng căng thẳng khi Mỹ leo thang việc bắt giữ các tàu chở dầu bị trừng phạt ngoài khơi bờ biển Venezuela, tiến hành khám xét tàu thứ hai vào thứ Bảy trước khi truy đuổi tàu thứ ba ra Đại Tây Dương vào Chủ nhật. Những hành động này, diễn ra sau tuyên bố của Trump về việc phong tỏa tất cả các tàu chở dầu bị trừng phạt ra vào Venezuela, đã làm gia tăng căng thẳng giữa hai nước.
Đồng thời, Mỹ tiếp tục tấn công các tàu mà họ cho là buôn lậu ma túy ở phía đông Thái Bình Dương, với hơn 100 người thiệt mạng trong các cuộc tấn công này kể từ tháng Chín.
Phản ứng trước các vụ tịch thu và căng thẳng địa chính trị rộng hơn, giá dầu đã tăng mạnh từ mức thấp nhất trong nhiều năm, với dầu WTI tăng lên gần 58 đô la và dầu Brent giao dịch ở mức khoảng 62 đô la.
Đối với thị trường dầu thô thực tế, có ba yếu tố thúc đẩy giá tăng, hai trong số đó dễ bị bỏ qua. Yếu tố đầu tiên và rõ ràng nhất là nguồn cung hiện đang bị loại bỏ khỏi thị trường hoặc có thể bị loại bỏ khỏi thị trường trong tương lai. Yếu tố thứ hai liên quan đến loại dầu đang bị loại bỏ khỏi thị trường. Cuối cùng, cách thức loại bỏ số dầu này khỏi thị trường thể hiện rủi ro cấu trúc rộng hơn đối với nguồn cung dầu ở phía bên kia thế giới.
Về phía nguồn cung, ước tính có khoảng 75 tàu chở dầu đang neo đậu ngoài khơi Venezuela, với khoảng một nửa trong số đó nằm trong danh sách trừng phạt của Mỹ. Reuters cho biết khoảng 11 triệu thùng dầu và nhiên liệu đang bị mắc kẹt trong vùng biển Venezuela sau khi Mỹ bắt giữ tàu chở dầu đầu tiên. Nếu nguồn cung dầu tiếp tục bị gián đoạn, Venezuela cuối cùng có thể buộc phải ngừng sản xuất vì hết kho chứa. Trong trường hợp xấu nhất, điều đó có thể đồng nghĩa với việc có tới 500.000 thùng dầu mỗi ngày bị ngừng sản xuất. Mặc dù chúng ta vẫn còn cách xa kịch bản đó, nhưng rủi ro về phía nguồn cung vẫn rất thực tế.
Rồi còn vấn đề loại dầu. Venezuela sản xuất loại dầu thô nặng, có hàm lượng lưu huỳnh cao, được sử dụng cho các phân khúc thị trường cụ thể và không thể đơn giản được thay thế bằng bất kỳ loại dầu nào khác trên thị trường. Dầu thô của nước này được sử dụng trong các nhà máy lọc dầu phức tạp, được thiết kế để chuyển đổi nó thành các sản phẩm chưng cất trung gian như dầu diesel và nhiên liệu máy bay. Khi loại dầu thô này bị loại bỏ khỏi thị trường, người mua chỉ có một số ít lựa chọn nhà sản xuất khác để chuyển sang, trong đó Canada, Mexico và Nga là những nước nổi bật nhất. Hiện tượng này tương tự như những gì đã xảy ra khi dầu của Nga lần đầu tiên bị cấm vận sau cuộc xâm lược Ukraine năm 2022.
Cuối cùng, cách thức loại bỏ số dầu này khỏi thị trường sẽ không chỉ ảnh hưởng đến dầu từ Venezuela. "Đội tàu ngầm" vận chuyển dầu của Venezuela, Iran và Nga trong những năm gần đây bao gồm nhiều tàu chở dầu giống nhau. Việc bắt giữ các tàu chở dầu này, hoặc thậm chí chỉ là nỗi lo sợ bị tịch thu, sẽ làm tăng chi phí và gây khó khăn cho việc vận chuyển dầu bị cấm vận trên toàn thế giới. Mặc dù việc theo dõi các dòng dầu thô này, theo định nghĩa, sẽ khó khăn hơn, nhưng cuối cùng chúng sẽ đổ vào thị trường toàn cầu và làm thay đổi cán cân dầu mỏ thế giới.
Khi căng thẳng giữa Venezuela và Mỹ tiếp tục leo thang, điều này nhắc nhở chúng ta về sự phức tạp của thị trường dầu mỏ toàn cầu. Các nhà giao dịch trước tiên phải định giá tác động tức thời của việc tịch thu các thùng dầu, sau đó xem xét loại dầu bị loại bỏ, và cuối cùng, xem xét tác động cấu trúc rộng hơn đối với thương mại dầu mỏ toàn cầu.
Trong thị trường dư cung hiện nay, những gián đoạn này ban đầu có thể tương đối nhỏ, nhưng càng kéo dài, nhiều phân khúc thị trường có thể chịu tác động lâu dài từ những diễn biến này.
Nguồn tin: xangdau.net
