Các quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư lớn khác đã không vui với giá dầu, và sự rẽ hướng bi quan đã tương ứng với đợt bán tháo sâu trong những tuần gần đây.
Theo FT, kể từ đầu tháng 6, vị thế mua của các nhà đầu cơ đã được thanh lý và họ đã chuyển sang tăng vị thế bán tương đương 162 triệu thùng, gần như cao kỷ lục. Tâm lý bi quan đến bất ngờ sau khi thị trường kết luận rằng những nỗ lực của OPEC, sau cuộc họp vào cuối tháng 5 của nhóm về việc kéo dài cắt giảm sản xuất trong 9 tháng nữa, sẽ không đủ để cân bằng thị trường.
Trước đây, chúng tôi đã phát hiện ra nhiều lý do tại sao thị trường vẫn còn dư cung, từ Libya và Nigerian đến sự gia tăng liên tục từ đá phiến Mỹ, lượng hàng tồn kho tăng cao và số liệu về nhu cầu đáng ngờ.
Tất cả đều cho thấy sự đồng thuận ngày càng tăng rằng chúng ta có thể sẽ không thấy sự hồi phục giá sớm. JP Morgan vừa đưa ra một dự báo mới trong đó dự đoán rằng dầu thô Brent sẽ ở mức dưới 50 USD/thùng cho đến cuối năm 2018. Ngân hàng đầu tư này nói rằng WTI sẽ trung bình chỉ 42 USD trong quý 4 năm sau.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, niềm tin của các quỹ phòng hộ là rất quan trọng. Các quỹ phòng hộ hiện đang nắm giữ vị thế mua ròng thấp nhất trong gần một năm, một dấu hiệu cho thấy họ bi quan về giá dầu như thế nào trong ngắn hạn. Giá đã giảm hơn 15% kể từ cuộc họp của OPEC cách đây một tháng. Tuy nhiên, đặt cược giá xuống tiếp tục tăng lên, điều này có thể đẩy giá dầu thậm chí xuống thấp hơn.
Doug King, đồng sáng lập Merchant Commodity Fund, cho biết: "Nếu các quỹ quyết định đặt cược dựa vào OPEC, thì chắc chắn giá dầu sẽ giảm xuống dưới 40 đô la một thùng. Dầu vẫn cực kỳ dễ bị tổn thương bởi một đợt trượt dốc nghiêm trọng vì chúng ta đang không nhìn thấy cái chúng ta cần nhìn thấy."
Những người khác đồng ý. "Giá có thể xuống dưới 40 đô la một thùng do thị trường đang bị chi phối bởi tâm lý chứ không phải các nguyên tắc cơ bản. Không có gì ngăn được nó ngay bây giờ ", Amrita Sen thuộc Energy Aspects, nói với FT.
Mặt khác của tình trạng này là khi các nhà đầu tư đổ xô vào vị thế giá xuống, nó sẽ giúp thị trường có cơ hội hồi phục. Những dòng vốn này có khuynh hướng quay về hướng khác khi tâm lý bầy đàn đưa mọi thứ đi quá xa. Điều này đã xảy ra nhiều lần trong năm qua khi giá dầu tiến vào giai đoạn tăng và giảm.
Ví dụ, trong vài tuần sau thỏa thuận của OPEC hồi cuối năm ngoái, các nhà đầu tư đổ xô vào nắm giữ vị thế dài cho các hợp đồng dầu thô, đặt cược giá lên. Sau đợt tăng ban đầu vào ngưỡng 50 USD, giá đã đi ngang. Đặt cược giá lên vẫn tiếp tục tăng khi giá bị mắc kẹt. Vào đầu tháng 3, sự gia tăng trong đặt cược giá lên có vẻ không thể trụ được, và mọi người vội vã tháo chạy. Giá dầu đã trượt từ phạm vi giữa 50 đô la xuống giữa 40 đô la trong khoảng hai tuần khi các nhà đầu tư thoát khỏi vị thế của họ.
Tất cả điều đó là để nói rằng chúng ta có thể thấy một sự sụt giảm mạnh hơn, có lẽ dưới 40 USD mỗi thùng. Nhưng với quá nhiều người đặt cược vào giá thấp hơn trong những ngày này, một loạt những thông tin lạc quan có thể khiến cho các trader chốt vị thế ngắn và tăng cường mua vị thế dài, giúp giá phục hồi trở lại. Rob Thummel, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Tortoise Capital Advisors LLC, nói với Bloomberg rằng "Nó nằm gần mức thấp của năm nay, điều đó cho tôi biết rằng chúng tôi đang ở gần hơn với đáy".
Trên thực tế, thị trường dầu đã chứng kiến một vài ngày liên tiếp giao dịch ổn định và thậm chí là tăng nhẹ. Còn quá sớm để nói, nhưng có lẽ dầu thô đã ổn định, điều này có thể thuyết phục một số nhà đầu tư rằng có rất khả năng để giảm. Ric Spooner, chuyên gia phân tích thị trường tại CMC Markets cho biết trong một cuộc phỏng vấn của CNBC: "Thực tế là thị trường dầu mỏ đã ngừng giảm. Tôi hoài nghi là do short-covering (tất toán trạng thái bán khống bằng cách mua một lượng tương đương để bù vào)".
Vì vậy, một sự tăng nhẹ nhưng không tầm thường trong WTI và Brent có thể xảy ra trong thời gian tới. Dennis Gartman của The Gartman Letter nói với CNBC “với dầu, có lẽ đã bán quá mức như đã từng xảy ra trong vài năm. Tôi không nghĩ anh sẽ có được nhiều hơn sự phục hồi như đã dự đoán, có lẽ WTI sẽ quay lại mức 46 đôla. Tôi đặt cược anh nhận được mức phục hồi 5 USD trong hai tuần tiếp theo”.
Tuy nhiên, Gartman đã nói thêm rằng ngắn hạn là hoàn toàn khác với những gì sẽ xảy ra với dầu trong năm 2018 và 2019. "Nhưng, tôi sẽ cho bạn biết một điều. Về lâu dài, dầu thô đang hướng tới mức thấp hơn quá đỗi. Một năm kể từ bây giờ, hai năm kể từ bây giờ, ba năm kể từ bây giờ …chúng ta sẽ có giá thấp hơn nhiều so với hiện nay".
Nguồn tin: xangdau.net
