Thị trường dầu thô kỳ hạn trải qua phiên bán tháo mạnh trong ngày 22/1, khi giới đầu tư đồng loạt thực hiện hoạt động xì hơi phần bù rủi ro địa chính trị sau các tín hiệu ngoại giao mềm mỏng từ Washington. Cùng lúc đó, dữ liệu tồn kho Mỹ tăng vọt đã xác nhận lo ngại dư cung, đẩy giá WTI rớt khỏi ngưỡng hỗ trợ tâm lý 60 USD/thùng. Trái ngược với đà giảm thế giới, tính toán giá cơ sở tại Việt Nam cho thấy áp lực tăng giá bán lẻ đối với nhiên liệu chưng cất trong kỳ điều hành tới vẫn ở mức cao.
THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN: Thanh khoản tập trung chờ dữ liệu EIA
Kết thúc phiên giao dịch, giá dầu thô ngọt nhẹ WTI (kỳ hạn tháng 3/2026) lao dốc 1.26 USD/thùng (-2.08%), chốt tại mức 59.36 USD/thùng. Dầu thô Brent (kỳ hạn tháng 3/2026) cũng giảm 1.18 USD/thùng (-1.81%), đóng cửa tại 64.06 USD/thùng.
Thị trường đã ghi nhận sự đảo chiều tâm lý rõ rệt từ lo ngại thiếu hụt nguồn cung sang rủi ro dư thừa, được dẫn dắt bởi hai động lực chính:
Tồn kho Mỹ (Bearish): Báo cáo từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố tồn kho dầu thô thương mại tăng mạnh 3,6 triệu thùng, cao gấp 3 lần dự báo của thị trường. Con số này là đòn đánh trực diện vào nỗ lực giữ giá, làm lu mờ hoàn toàn sự hỗ trợ từ việc gián đoạn nguồn cung tại mỏ Tengiz (Kazakhstan).
Địa chính trị hạ nhiệt: Phần bù rủi ro bốc hơi nhanh chóng sau khi Mỹ đạt thỏa thuận tiếp cận Greenland qua NATO và phát tín hiệu kiềm chế quân sự với Iran.
Triển vọng nguồn cung: Thị trường bắt đầu định giá lại khả năng quay trở lại của dòng dầu Nga (nếu hòa đàm Ukraine tiến triển) và Venezuela (nối lại xuất khẩu sang Trung Quốc).
THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM: Giá Diesel tăng mạnh, biên lợi nhuận xăng thu hẹp
Mặc dù giá dầu thô thế giới giảm mạnh phiên cuối tuần, nhưng do độ trễ của công thức tính giá bình quân và đà tăng mạnh của giá thành phẩm (MOPS) trong các phiên trước đó, biên độ giá cơ sở (GCS) tại Việt Nam cho kỳ điều hành ngày 29/01 hiện đang ghi nhận mức chênh lệch âm.
Dựa trên giá đóng cửa ngày 22/1, tính toán sơ bộ cho thấy:
Dầu Diesel (DO): Ghi nhận mức lỗ cơ sở ước tính từ 300 - 400 VND/lít. Đây là áp lực lớn buộc nhà điều hành phải cân nhắc tăng giá bán lẻ hoặc chi sử dụng Quỹ BOG trong kỳ tới.
Xăng (Gasoline): Mức lỗ thu hẹp hơn, dao động từ 0 - 100 VND/lít.
Lưu ý: Nếu đà giảm của dầu thô phiên 22/1 phản ánh vào giá thành phẩm Singapore chiều nay (giảm khoảng 1-1.5 USD/thùng), mức lỗ này có thể bị xóa bỏ, đưa giá cơ sở trở lại trạng thái cân bằng hoặc lời nhẹ vào đầu tuần sau.
Thị trường Giao ngay:
Chiết khấu (Discounts): Diễn biến trái chiều. Các thương nhân đầu mối đang ở trạng thái chờ đợi. Mặc dù áp lực lỗ cơ sở đang đè nặng lên biên lợi nhuận, nhưng việc giá dầu thế giới sụt giảm mạnh tạo kỳ vọng giá nhập khẩu sẽ giảm trong các lô hàng tới. Do đó, mức chiết khấu ngày 23/1 dự kiến sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ cục bộ để kích cầu.
Quỹ Bình ổn giá (BOG): Số dư quỹ tại Petrolimex tính đến 22/1 duy trì ở mức dương +3.080 tỷ VND, trong khi PVOIL ghi nhận âm -138 tỷ VND. Không có hoạt động trích lập hay xả quỹ đột biến nào được ghi nhận.
Xu hướng giá ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào việc thị trường tiêu hóa dữ liệu tồn kho Mỹ như thế nào trong phiên Thứ Sáu. Tại Việt Nam, các doanh nghiệp xăng dầu cần theo dõi sát giá MOPS phiên chiều nay để xác định chính xác biên độ điều chỉnh cho kỳ 29/01.
Lưu ý: Thị trường có thể biến động mạnh bất ngờ nếu có thông tin mới về các chính sách thuế quan hoặc các diễn biến địa chính trị quan trọng khác.
