Ba ngày trước, tám thành viên của OPEC+ đã đồng ý tăng sản lượng dầu từ tháng 10 thêm 137.000 thùng/ngày, một mức tăng thấp hơn nhiều so với mức tăng 555.000 thùng/ngày được công bố cho tháng 8 và tháng 9 và 411.000 thùng/ngày trong tháng 6 và tháng 7. Thông báo hôm Chủ nhật đồng nghĩa với việc nhóm đã bắt đầu gỡ bỏ đợt cắt giảm sản lượng thứ hai, với mức giảm 1,65 triệu thùng/ngày, sớm hơn một năm so với kế hoạch, sau khi đã dỡ bỏ hoàn toàn đợt cắt giảm đầu tiên, với mức giảm 2,5 triệu thùng/ngày kể từ tháng 4. Thị trường dầu mỏ đã phản ứng tích cực với mức tăng sản lượng thấp hơn dự kiến, với giá dầu thô Brent giao tháng 10 tăng từ mức thấp nhất trong một tháng là 65,50 USD/thùng lên 67,60 USD trong phiên giao dịch hôm thứ Tư, trong khi giá dầu thô WTI tăng từ 61,62 USD/thùng lên 63,73 USD.
Và giờ đây, các chuyên gia hàng hóa tại Standard Chartered đã lên tiếng, cho rằng thị trường có thể đang bỏ qua thực tế là sẽ có rất ít, nếu có, dầu thô bổ sung được đưa ra thị trường, với việc cắt giảm bù trừ của một số thành viên OPEC+ đủ để bù đắp cho bất kỳ lượng dầu bổ sung nào đến từ toàn bộ nhóm. StanChart lưu ý rằng mức tăng 137 ngàn thùng/ngày cho thấy sự phân chia đều trong tổng số 1,65 triệu thùng/ngày trong 12 tháng, nghĩa là sẽ không có thêm bất kỳ đợt tăng lớn nào trong tương lai. OPEC+ thông báo rằng các thùng dầu "có thể được trả lại một phần hoặc toàn bộ tùy thuộc vào điều kiện thị trường đang diễn biến và theo cách từ từ". Các nhà phân tích của StanChart cũng "tái khẳng định tầm quan trọng của việc áp dụng cách tiếp cận thận trọng và duy trì sự linh hoạt hoàn toàn để tạm dừng hoặc đảo ngược các điều chỉnh sản lượng bổ sung, bao gồm các điều chỉnh tự nguyện đã được thực hiện trước đó đối với 2,2 triệu thùng/ngày được công bố vào tháng 11 năm 2023."
Đúng như dự kiến, OPEC+ đã phác thảo kế hoạch cắt giảm bù đắp cho sản lượng khai thác vượt mức của sáu thành viên. Iraq đã đề xuất điều chỉnh ngay lập tức 130 ngàn thùng/ngày từ tháng 8 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, trước khi giảm xuống còn 122 ngàn thùng/ngày vào tháng 6 năm 2026. StanChart lưu ý rằng Iraq sẽ gánh vác phần lớn nhiệm vụ nặng nề, với việc cắt giảm sản lượng của riêng quốc gia này gần như vô hiệu hóa mức tăng của các thành viên còn lại. Ngược lại, Kazakhstan đã lùi lại kế hoạch bù đắp, đề xuất chỉ cắt giảm 35.000 thùng/ngày vào tháng 12 năm 2025, trước khi tăng lên 100 ngàn thùng/ngày vào tháng 1 năm 2026, 300 ngàn thùng/ngày vào tháng 2, 450 ngàn thùng/ngày vào tháng 3, 490 kb/ngày vào tháng 4, 550 ngàn thùng/ngày vào tháng 5 và 650 kb/ngày vào tháng 6 năm 2026, tổng cộng là 2,63 triệu thùng/ngày.
Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất đối với luận điểm lạc quan vẫn là khả năng Iraq và Kazakhstan không tuân thủ, khi StanChart lưu ý rằng kế hoạch giảm sản lượng của Kazakhstan đã đi ngược lại với các kế hoạch giảm sản lượng trước đó. Hơn nữa, StanChart cho biết tổng sản lượng đóng góp của Iraq bao gồm xuất khẩu từ khu vực Kurdistan (KRG), nơi có khả năng sẽ sớm quay trở lại sau thời gian tạm dừng, làm phức tạp thêm việc tuân thủ các biện pháp cắt giảm bù trừ.
Nhìn chung, StanChart cho rằng động thái mới nhất của OPEC+ mang tính lạc quan chủ yếu vì lịch trình bù trừ sản lượng dư thừa thực sự phủ nhận việc tăng sản lượng, nếu mức độ tuân thủ cao. Các nhà phân tích hàng hóa cũng lưu ý rằng đường cong kỳ hạn vẫn cho thấy một giai đoạn bù trừ ngắn hạn kéo dài đến khoảng tháng 10 năm 2026 trước khi đường cong chuyển sang trạng thái bù trừ. Hơn nữa, việc cắt giảm không phải là tự động, với việc OPEC+ cam kết sẽ phản ứng với các điều kiện thị trường và có thể tạm dừng chương trình nới lỏng nếu điều kiện thị trường xấu đi.
Trong khi đó, giá khí đốt tại châu Âu tiếp tục phục hồi, mặc dù với tốc độ chậm hơn, tăng trên 33 euro/megawatt giờ, mức cao nhất trong hai tuần do căng thẳng địa chính trị leo thang. Cuộc không kích của Israel vào các nhà lãnh đạo Hamas tại Qatar đã làm dấy lên lo ngại, bởi Qatar là nhà cung cấp LNG chủ chốt cho châu Âu. Khả năng gián đoạn nguồn cung LNG của Qatar có thể sẽ được cảm nhận rõ rệt trước mùa sưởi ấm. Hơn nữa, Nga gần đây đã phát động một loạt cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào Ukraine, trong đó có một số vụ xâm phạm không phận Ba Lan. Ba Lan, thành viên NATO, đã gọi cuộc tấn công của Nga là "vi phạm chưa từng có tiền lệ", dẫn đến hành động phòng thủ của các lực lượng NATO. EU hiện đang cân nhắc các lệnh trừng phạt mới nhắm vào các công ty dầu khí cũng như các ngân hàng của Nga nhằm gây áp lực lên Moscow.
Dự trữ khí đốt của EU tiếp tục tăng, đạt 92,25 tỷ mét khối (bcm) vào ngày 6 tháng 9, tương đương gần 80% công suất nạp khí tối đa về mặt kỹ thuật. Con số này thể hiện mức tăng 2,22 tỷ mét khối theo tuần, thấp hơn 16,4 tỷ mét khối so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 7,01 tỷ mét khối so với mức trung bình 5 năm. Tuy nhiên, tỷ lệ bơm dầu đã tăng gần 180% so với cùng kỳ năm ngoái, giúp StanChart lặp lại khẳng định dự đoán trước đó rằng lượng dầu tồn kho sẽ đạt 100,4 tỷ mét khối vào ngày 2 tháng 11.
Nguồn tin: xangdau.net
