OPEC có thể kiên định trước yêu cầu tăng sản lượng dầu của Trump không?
Thị trường dầu thô phải đối mặt với áp lực mới trong tuần khi dữ liệu tồn kho trái chiều từ Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) cho thấy tín hiệu giảm giá. Tồn kho dầu thô thương mại của Hoa Kỳ giảm 1,0 triệu thùng, đưa tổng tồn kho xuống còn 411,7 triệu thùng, thấp hơn 6% so với mức trung bình năm năm. Tuy nhiên, tồn kho xăng tăng 2,3 triệu thùng, cho thấy nhu cầu yếu hơn mặc dù thời tiết mùa đông lạnh hơn mức trung bình.
Đầu vào của nhà máy lọc dầu giảm mạnh, trung bình 15,5 triệu thùng mỗi ngày, giảm 1,125 triệu thùng mỗi ngày so với tuần trước. Sản lượng xăng và nhiên liệu chưng cất cũng giảm, với sản lượng lần lượt là 9,2 triệu và 4,7 triệu thùng mỗi ngày. Trong khi đó, nhập khẩu dầu thô tăng 621.000 thùng mỗi ngày lên 6,7 triệu thùng mỗi ngày, gây thêm áp lực lên cán cân cung-cầu.
Tuần trước, hợp đồng tương lai dầu thô nhẹ đang giao dịch ở mức 74,66 USD/thùng, giảm 2,73 USD tương đương -3,53%.
Chính sách của Trump có ảnh hưởng lớn đến tâm lý không?
Các chính sách về năng lượng và thương mại của Tổng thống Donald Trump đã làm tăng thêm tâm lý bi quan. Chính quyền của ông đã hoãn thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, nhưng khả năng áp thuế 25% vẫn là mối lo ngại đối với hoạt động thương mại năng lượng của Bắc Mỹ. Trump cũng đẩy nhanh các sáng kiến năng lượng trong nước bằng cách giảm bớt các rào cản về quy định, làm dấy lên lo ngại về tình trạng cung vượt cầu, với sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ đạt mức kỷ lục 13,46 triệu thùng mỗi ngày.
Tại Davos, Trump đã yêu cầu OPEC hạ giá dầu bằng cách tăng sản lượng, cảnh báo rằng giá cao có thể gây hại cho tăng trưởng kinh tế. Những phát biểu của ông đã đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì chiến lược cắt giảm sản lượng thận trọng của OPEC trước áp lực ngày càng gia tăng.
Vai trò của Trung Quốc như một mỏ neo nhu cầu đang suy yếu?
Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, đã đưa ra những tín hiệu trái chiều về triển vọng nhu cầu của mình. Trong khi nước này lập kỷ lục về lượng dầu thô nhập khẩu từ Nga ở mức 2,17 triệu thùng mỗi ngày, thì tổng lượng dầu thô nhập khẩu của nước này đã giảm 1,9% vào năm ngoái. Việc tăng thuế nhập khẩu nhiên liệu đã gây áp lực lên các nhà máy lọc dầu nhỏ hơn, khiến một số nhà máy phải cắt giảm mua hàng, làm dấy lên thêm lo ngại về khả năng hỗ trợ nhu cầu dầu toàn cầu của Trung Quốc.
Bất chấp những nỗ lực kích thích của Bắc Kinh, hoạt động yếu kém của nhà máy vẫn tiếp tục làm giảm sự lạc quan. Các nhà phân tích thận trọng về tác động hữu hình của các biện pháp này đối với mức tiêu thụ dầu dài hạn.
Liệu nhu cầu mùa đông và rủi ro địa chính trị có thể hỗ trợ?
Nhiệt độ lạnh hơn mức trung bình trên khắp Hoa Kỳ và Châu Âu đã thúc đẩy nhu cầu dầu sưởi ấm, với sản phẩm nhiên liệu chưng cất được cung cấp tăng 6,2% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu theo mùa này đã bù đắp một phần cho tác động tiêu cực của lượng xăng dự trữ tăng và hoạt động lọc dầu giảm.
Rủi ro địa chính trị cũng hỗ trợ, vì lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với xuất khẩu dầu của Nga nhắm vào hơn 180 tàu chở dầu và các nhà sản xuất chính. Các nhà phân tích ước tính các biện pháp này có thể loại bỏ tới 700.000 thùng mỗi ngày khỏi thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, việc Nga giảm giá bán cho Trung Quốc và Ấn Độ cùng hoạt động của đội tàu ngầm đã làm giảm tác động tức thời.
Dự báo
Thị trường dầu thô dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực trong thời gian tới. Lượng hàng tồn kho tăng, hoạt động lọc dầu giảm và các chính sách của Trump tiếp tục gây sức ép lên tâm lý.
Về mặt kỹ thuật, xu hướng là tăng, nhưng sự thay đổi động lực trên biểu đồ hàng ngày có thể lan sang hành động hàng tuần. Mức kháng cự vững chắc đã được thiết lập ở mức 79,44 đến 80,00. Tuy nhiên, lựa chọn ít gặp trở ngại nhất là giảm với mức mục tiêu chính là 70,80 đến 69,55.
Nhu cầu vào mùa đông và rủi ro địa chính trị có thể mang lại một số sự ổn định, nhưng phản ứng của OPEC trước thách thức của Trump sẽ là then chốt. Các nhà giao dịch nên theo dõi các bản cập nhật về hàng tồn kho và bất kỳ thay đổi nào đối với chiến lược của OPEC để biết thêm hướng đi của thị trường. Nhìn chung, triển vọng vẫn là giảm một cách thận trọng.