Liệu Chất Xúc Tác Tăng Giá Có Thể Bù Đắp Thuế Quan, Sự Không Chắc Chắn của OPEC+, và Nguồn Cung Tăng Cao?
Dầu Thô Đối Mặt Áp Lực Giảm Giá Khi Rủi Ro Nguồn Cung và Thuế Quan Đè Nặng Lên Thị Trường
Dầu thô kết thúc tháng 2 với mức giá thấp hơn, đánh dấu sự suy giảm hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 11. Thị trường đang phải vật lộn với nguồn cung tăng vọt từ Iraq, thuế quan thương mại leo thang của Mỹ, và sự không chắc chắn về kế hoạch sản xuất của OPEC+ cho tháng 4. Với những trở ngại kinh tế vĩ mô ngày càng tăng, xu hướng giảm giá vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù rủi ro địa chính trị vẫn có thể gây ra sự biến động.
Xuất Khẩu Dầu Của Iraq Gia Tăng Áp Lực Lên Triển Vọng Cung Vượt Cầu
Iraq đã nối lại xuất khẩu dầu thô từ khu vực Kurdistan, tạo thêm áp lực mới lên cân bằng cung cầu toàn cầu. Công ty tiếp thị dầu quốc gia SOMO sẽ vận chuyển 185.000 thùng mỗi ngày, và dự kiến sẽ tiếp tục tăng thêm. Tuy nhiên, các công ty dầu mỏ quốc tế lớn hoạt động tại Kurdistan vẫn chưa cam kết xuất khẩu, do lo ngại về các bất ổn thương mại.
Động thái này có thể làm phức tạp nỗ lực quản lý nguồn cung của OPEC+. Nhóm này vẫn đang tranh luận liệu có nên tăng sản lượng vào tháng 4 hay tiếp tục duy trì việc cắt giảm sản xuất. Nếu Iraq tiếp tục tăng xuất khẩu vượt quá hạn ngạch của mình, điều này có thể làm suy yếu kỷ luật của OPEC+ và gây thêm áp lực giảm giá.
Thuế Quan Của Mỹ Làm Mờ Triển Vọng Nhu Cầu
Các nhà giao dịch cũng đang điều chỉnh vị thế để đối phó với rủi ro thuế quan ngày càng gia tăng. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã xác nhận áp dụng mức thuế 25% đối với hàng hóa từ Mexico và Canada, cùng với mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, bắt đầu từ ngày 4 tháng 3. Những biện pháp này làm dấy lên lo ngại về lạm phát và có thể làm chậm nhu cầu toàn cầu, góp phần vào triển vọng giảm giá của dầu thô.
“Những người tham gia thị trường đang giảm bớt mức độ rủi ro khi họ đánh giá tác động rộng lớn hơn của chính sách thương mại Mỹ,” Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định. Mặc dù tác động đầy đủ lên nhu cầu vẫn chưa chắc chắn, các nhà đầu tư đã bắt đầu tính đến rủi ro giảm giá.
Sự Không Chắc Chắn Về Chính Sách Của OPEC+ Khiến Thị Trường Lo Lắng
OPEC+ đối mặt với một quyết định quan trọng vào tháng 4 khi nhóm này cân nhắc việc có nên tăng sản lượng hay không. Nhóm đang gặp khó khăn trong việc giải thích các xu hướng cung và cầu đang thay đổi, dẫn đến những đồn đoán rằng nhóm có thể trì hoãn việc tăng sản lượng theo kế hoạch để hỗ trợ giá.
Về mặt kỹ thuật, giá dầu thô vẫn dao động trong phạm vi nhất định, nhưng quyết định của OPEC+ có thể gây ra một sự dịch chuyển theo hướng nhất định. Các yếu tố theo mùa, chẳng hạn như nhu cầu xăng và dầu diesel tăng trước lễ Phục sinh, có thể mang lại một số cứu trợ ngắn hạn. Thị trường đang đối mặt với những trở ngại hàng tuần ở mức 70,78 và 71,30. Mức hỗ trợ là 69,53. Nếu mức này không giữ được, giá có thể giảm mạnh trong ngắn hạn xuống 64,75.
Rủi Ro Địa Chính Trị Mang Lại Tín Hiệu Trái Chiều
Việc Tổng thống Trump thu hồi giấy phép của Chevron tại Venezuela đã tạm thời làm tăng lo ngại về nguồn cung, gây ra một đợt tăng giá ngắn ngủi 2%. Ngoài ra, các cuộc thảo luận xung quanh hoạt động mua Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ có thể cung cấp một mức sàn tạm thời cho giá nếu chính phủ hành động để bổ sung dự trữ.
Tuy nhiên, áp lực giảm giá vẫn tồn tại khi các nhà giao dịch theo dõi khả năng tăng xuất khẩu của Nga và Iran. Nếu các điều kiện địa chính trị ổn định, những dòng chảy này có thể gây thêm áp lực lên thị trường.
Dự báo
Xu hướng giảm giá với rủi ro biến động
Dầu thô tiếp tục chịu áp lực khi tăng trưởng nguồn cung vượt quá nhu cầu, với xuất khẩu của Iraq và thuế quan của Mỹ làm tăng thêm sự không chắc chắn. Quyết định tháng 4 của OPEC+ sẽ là yếu tố then chốt, quyết định liệu việc tăng sản lượng có làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung hay không.
Hiện tại, thị trường nghiêng về xu hướng giảm giá, nhưng khả năng biến động là rất lớn. Các nhà giao dịch nên theo dõi các tín hiệu của OPEC+, những thay đổi địa chính trị và khả năng mua SPR để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu hỗ trợ nào. Nếu không có chất xúc tác tăng giá mạnh mẽ, dầu thô có thể tiếp tục chịu áp lực bán ra trong ngắn hạn.
