Liệu Thị Trường Có Sụt Giảm Khi Nhu Cầu của Trung Quốc Suy Yếu và Việc Cắt Giảm Sản Lượng của OPEC+ Bị Chậm Trễ?
Giá dầu thô giao sau đóng cửa ở mức 69,46 USD, giảm 1,41 USD, tương đương 1,99% trong tuần, khi thị trường vật lộn với những lo ngại dai dẳng về nhu cầu và sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch vẫn thận trọng khi dự báo tăng trưởng toàn cầu ảm đạm và các chỉ số kinh tế quan trọng cho thấy tiêu dùng trì trệ.
Triển vọng Nhu cầu của Trung Quốc Gây Áp Lực Lên Tâm Lý Thị Trường
Triển vọng năng lượng của Trung Quốc phủ bóng đen lên giá dầu, với Sinopec dự đoán rằng nhập khẩu dầu thô của nước này có thể đạt đỉnh sớm nhất là vào năm 2025, trong khi tổng mức tiêu thụ dầu có thể đạt trạng thái ổn định vào năm 2027. Là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, các dấu hiệu suy yếu nhu cầu ở Trung Quốc đã làm rung chuyển niềm tin của thị trường, góp phần vào sự sụt giảm hàng tuần của giá dầu thô. Dự báo về nhu cầu dầu diesel và xăng chậm lại đã nhấn mạnh những lo ngại dài hạn về quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc.
Áp lực hơn nữa đến từ OPEC+, tổ chức đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2024 tháng thứ năm liên tiếp. JPMorgan càng làm tăng thêm giọng điệu bi quan, dự đoán thặng dư 1,2 triệu thùng/ngày (bpd) vào năm 2025 khi nguồn cung ngoài OPEC+ tăng 1,8 triệu bpd, trong khi sản lượng của OPEC giữ ổn định. Lượng cung dư thừa đang đến gần này có thể làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung của thị trường, giữ giá ở mức kiểm soát (tức là không tăng).
Cục Dự trữ Liên bang và Sức mạnh của Đồng Đô la Gây Thêm Áp Lực
Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đóng một vai trò then chốt trong việc định hình diễn biến giá dầu. Đồng đô la Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất gần hai năm vào đầu tuần, làm gia tăng những trở ngại đối với dầu thô bằng cách làm cho nó đắt hơn đối với những người không nắm giữ đô la. Mặc dù dữ liệu lạm phát đã hạ nhiệt vào cuối tuần, gây ra một sự điều chỉnh giảm nhẹ của đồng đô la, nhưng triển vọng thận trọng của Fed về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai đã củng cố những lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Lợi suất trái phiếu cao hơn và các điều kiện tài chính thắt chặt hơn bắt nguồn từ lập trường "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" của Fed tiếp tục hạn chế sự lạc quan của thị trường. Chi phí vay cao hơn làm tăng triển vọng về hoạt động công nghiệp và tiêu thụ năng lượng giảm sút, củng cố những rủi ro giảm giá đối với nhu cầu dầu.
Căng thẳng Địa chính trị Thêm Phần Phức tạp nhưng Hỗ trợ Hạn chế
Các diễn biến địa chính trị đã tạo ra sự biến động nhưng không mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho giá dầu. Nhóm G7 đã đưa ra ý tưởng về việc thực thi nghiêm ngặt hơn các mức giá trần đối với dầu của Nga, nhưng việc Nga sử dụng "hạm đội bóng tối" gồm các tàu chở dầu để lách các lệnh trừng phạt đã làm giảm tác động tiềm tàng.
Một yếu tố bất ngờ cấp bách hơn nổi lên từ Hoa Kỳ, nơi Tổng thống đe dọa áp thuế đối với Liên minh châu Âu nếu khối này không giải quyết thâm hụt thương mại với Hoa Kỳ. Những bình luận cho thấy việc tăng nhập khẩu dầu và khí đốt từ Hoa Kỳ có thể giảm bớt căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, mối đe dọa áp thuế làm dấy lên lo ngại về các biện pháp trả đũa từ châu Âu, có thể làm gián đoạn thương mại xuyên Đại Tây Dương và tác động đến các thị trường năng lượng rộng lớn hơn.
Trong khi đó, Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh đã áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với 53 tàu liên quan đến việc vận chuyển dầu thô Nga bất hợp pháp, nhưng các nhà phân tích dự đoán sự gián đoạn tối thiểu đối với dòng cung trong thời gian tới.
Dự báo
Xu hướng Giảm với Rủi ro Biến động
Giá dầu thô có khả năng tiếp tục chịu áp lực giảm trong tuần giao dịch này. Việc giá giảm xuống dưới mức 68,69 có thể mở đường cho sự sụt giảm hơn nữa về phía 66,11 và 62,94. Về phía tăng giá, mức kháng cự tại 71,10 vẫn là một rào cản quan trọng. Nếu giá vượt qua mức này, các nhà giao dịch có thể nhắm mục tiêu di chuyển về phía 74,00, mặc dù động lực tăng giá dường như bị hạn chế bởi các tín hiệu nhu cầu yếu và sự không chắc chắn về chính sách.
Những người tham gia thị trường nên chuẩn bị tinh thần cho sự biến động tiếp tục, với các cập nhật kinh tế vĩ mô, hành động của OPEC+ và dữ liệu nhu cầu của Trung Quốc định hình tâm lý trong ngắn hạn.
