Các công ty dầu khí quốc tế lớn nhất đã sử dụng các cuộc họp báo cáo thu nhập quý đầu tiên để trấn an các nhà đầu tư rằng Big Oil đang trong chế độ 'kinh doanh như thường lệ' với giá dầu ở mức 60 đô la một thùng.
Khi ExxonMobil, Chevron, Shell, BP và TotalEnergies báo cáo thu nhập quý 1 và đưa ra hướng dẫn cho quý 2 và thời gian còn lại của năm, giá dầu đã kết thúc một trong những tháng tồi tệ nhất trong nhiều năm, trong đó dầu đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021.
Sự sụt giảm của thị trường bắt đầu vào ngày 2 tháng 4, ngay sau khi quý đầu tiên kết thúc, vì vậy các công ty dầu khí quốc tế hàng đầu thế giới đã báo cáo một loạt kết quả quý 1 khá tốt, ngoại trừ BP.
Nhưng các nhà phân tích quan tâm nhiều hơn đến việc tìm hiểu những gì sẽ xảy ra tiếp theo hơn là những gì đã xảy ra với lợi nhuận và dòng tiền trong quý đầu tiên. Bởi vì quý đầu tiên có thể là quý cuối cùng “kinh doanh như thường lệ” trong một thời gian dài.
Với giá dầu ở mức thấp đến trung bình của phạm vi 60 đô la một thùng, quý thứ hai sẽ chứng kiến dòng tiền từ hoạt động và thu nhập thấp hơn nhiều so với quý 1.
“Chúng tôi đã sẵn sàng cho điều này”
Các giám đốc điều hành công ty bày tỏ sự tin tưởng rằng công ty của họ có thể và sẽ chống chọi được với sự suy thoái mới của thị trường và tiếp tục thưởng cho các cổ đông bằng cổ tức.
Exxon, công ty vượt qua ước tính của các nhà phân tích nhờ sản lượng cao hơn ở Permian và Guyana, bày tỏ sự tin tưởng rằng các biện pháp tiết kiệm chi phí và cấu trúc trong vài năm qua đã chuẩn bị cho công ty để vượt qua môi trường thị trường không chắc chắn.
“Trong thị trường không chắc chắn này, các cổ đông của chúng tôi có thể tự tin khi biết rằng chúng tôi được xây dựng cho điều này”, Darren Woods, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành cho biết.
“Những nỗ lực chúng tôi đã thực hiện để chuyển đổi công ty trong tám năm qua đã định vị chúng tôi để vượt trội trong mọi môi trường”.
Woods nói với các nhà phân tích, “Trong môi trường này, điều quan trọng hơn bao giờ hết là tập trung vào những gì chúng ta có thể kiểm soát, trong hồ sơ theo dõi về việc giao hàng của công ty này. Công việc chúng tôi đã thực hiện trong tám năm qua sẽ làm rõ một điều: chúng tôi đã sẵn sàng cho điều này”.
Một ông lớn khác của Hoa Kỳ, Chevron, đã điều chỉnh giảm các khoản mua lại cổ phiếu trong quý 2 xuống còn từ 2 tỷ đô la đến 3,5 tỷ đô la để mua lại cổ phiếu. Tuy nhiên, công ty vẫn lạc quan về dòng tiền trong tương lai khi các diễn biến ở Vịnh Mexico và Kazakhstan sẽ thúc đẩy tăng trưởng. Chevron kỳ vọng dòng tiền tự do tăng thêm 9 tỷ đô la với giá dầu 60 đô la.
“Chúng tôi đã trải qua những chu kỳ này trước đây. Chúng tôi biết phải làm gì. Chúng tôi biết cách quản lý thông qua nó và chúng tôi biết rằng cơ hội có thể tự xuất hiện”, CEO Mike Wirth cho biết.
Tại Châu Âu, Shell đã triển khai một đợt mua lại cổ phiếu trị giá 3,5 tỷ đô la khác, duy trì tốc độ mua lại cổ phiếu của mình, sau khi công bố thu nhập vượt mức đồng thuận trong quý đầu tiên. Chương trình mua lại cổ phiếu mới trong ba tháng tới sẽ đánh dấu quý thứ 14 liên tiếp có ít nhất 3 tỷ đô la tiền mua lại tại công ty lớn có trụ sở tại Vương quốc Anh.
“Chúng tôi đã dành rất nhiều thời gian để định vị công ty này trong vài năm qua để đảm bảo rằng chúng tôi có thể quản lý không chỉ điều hành công ty dựa trên các yếu tố cơ bản mà còn đảm bảo rằng chúng tôi định vị được công ty để có thể vượt qua bất ổn", giám đốc tài chính của Shell, Sinead Gorman cho biết.
"Chúng tôi không tin rằng tại thời điểm này, chúng tôi cần phải lùi lại trong phạm vi vốn mà chúng tôi có", Gorman nói thêm.
Có sự linh hoạt để giảm chi phí vốn, nhưng "đó không phải là vị thế của chúng tôi tại thời điểm này", giám đốc điều hành lưu ý.
Shell sẽ tiếp tục mua lại cổ phiếu ở mức giá dầu 50 đô la và sẽ có thể chi trả cổ tức ngay cả khi giá dầu 40 đô la trong một thời gian dài, Gorman nói với các nhà phân tích.
Tuy nhiên, BP đã cắt giảm 1 tỷ đô la cho chương trình mua lại cổ phiếu theo quý sau khi báo cáo thu nhập thấp hơn dự kiến, dòng tiền thấp hơn đáng kể và nợ ròng tăng trong quý đầu tiên.
TotalEnergies của Pháp vẫn tự tin rằng họ có thể duy trì việc mua lại 2 tỷ đô la cổ phiếu trong quý thứ hai mặc dù giá dầu thấp hơn.
Cắt giảm chi phí vốn đầu tiên trong bối cảnh giá dầu thấp hơn trong thời gian dài hơn
Nhìn chung, các công ty dầu lớn chỉ cắt giảm 2% tổng hướng dẫn về chi phí vốn trong mùa báo cáo thu nhập quý 1, nhà phân tích Kim Fustier của HSBC nói với Financial Times, lưu ý rằng không có công ty nào vội vàng đưa ra quyết định quyết liệt có thể không thể đảo ngược.
"Họ đang chờ đợi và xem xét", Fustier nói với FT.
HSBC đã hạ dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho Big Oil trong tương lai, bao gồm cắt giảm dự báo EPS cho BP - được coi là dễ bị tổn thương nhất - xuống 35%.
Morgan Stanley, công ty đã hạ dự báo giá dầu xuống còn 62,50 đô la trong bối cảnh kỳ vọng về thặng dư thị trường lớn hơn vào cuối năm nay, dự kiến việc mua lại tại Big Oil sẽ giảm từ 10% đến 50%, với nợ ròng tại các công ty quốc tế lớn đang tăng. Theo Morgan Stanley, thu nhập tại các công ty dầu mỏ quốc tế lớn nhất sẽ giảm vào cuối năm nay và năm 2026, đe dọa tốc độ mua lại, vì thặng dư thị trường dầu đáng kể sẽ gây áp lực lên giá.
Hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý rằng Big Oil sẽ không cần phải thực hiện những thay đổi mạnh mẽ ở mức giá dầu 65 đô la một thùng vì các công ty sẽ có thể chi trả cổ tức cho cổ đông ở mức giá này. Tuy nhiên, nếu giá giảm xuống 60 đô la trở xuống trong một thời gian dài hơn, sẽ phải hy sinh, bao gồm chi phí vốn ở mức thấp và cắt giảm hoặc dừng mua lại cổ phiếu.
Nguồn tin: xangdau.net
