Khi bất ổn địa chính trị, lệnh trừng phạt và cú sốc chuỗi cung ứng trở nên phổ biến, các công ty giao dịch hàng hóa thực tế đã nổi lên như những tác nhân không thể thiếu để duy trì dòng chảy năng lượng, thực phẩm và nguyên liệu thô. Bằng cách tận dụng các mạng lưới chính trị và thương mại, cũng như kinh nghiệm giao dịch tập thể trong nhiều thế kỷ, họ đóng vai trò là bộ giảm xóc của thị trường - phản ứng với sự gián đoạn theo thời gian thực, phân bổ lại nguồn cung một cách dễ dàng đến nơi cần thiết. Thương mại toàn cầu bị phân mảnh, sự cạnh tranh trong khu vực và chủ nghĩa dân tộc về tài nguyên không làm giảm đi sự liên quan của họ. Ngược lại, các tổ chức giao dịch hàng hóa hiện quan trọng hơn bao giờ hết.
Kinh doanh chênh lệch giá là chức năng cốt lõi của các nhà giao dịch và đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định thị trường. Khi biến động xảy ra do tình trạng dư cung, tắc nghẽn vận chuyển hoặc hoảng loạn, các nhà giao dịch sẽ làm phẳng các đường cong bằng cách bơm thanh khoản, định tuyến lại hàng hóa hoặc rút hàng tồn. Nếu dầu thô Brent giảm do sản lượng dư thừa ở Biển Bắc trong khi dầu WTI của Mỹ giữ vững trong bối cảnh nguồn cung hạn chế của Hoa Kỳ, các nhà giao dịch sẽ nắm bắt sự chênh lệch và khi làm như vậy, đẩy giá lại gần nhau hơn. Khi các tuyến đường vận chuyển bị đảo lộn - chẳng hạn như do các cuộc tấn công bằng tên lửa của Houthi ở Biển Đỏ hoặc phí bảo hiểm tăng vọt quanh Eo biển Hormuz - các nhà khai thác thông minh sẽ định tuyến lại hàng hóa, điều chỉnh các đơn đặt hàng vận chuyển và đảm bảo dầu thô vẫn đến được nhà máy lọc dầu sẵn lòng mua, mặc dù ở mức biên độ khác.
Contango, nơi giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay, đã trở nên ngày càng phổ biến trong bối cảnh nhu cầu và khả năng lưu trữ không chắc chắn. Các nhà giao dịch có quyền tiếp cận an toàn vào các kho cảng lưu trữ sẽ được hưởng lợi. Bằng cách mua hàng hóa ở mức giá thấp hiện tại và bán chúng trước với mức giá cao hơn, về cơ bản họ kiếm được lời từ chênh lệch thời gian. Mặc dù thông minh về mặt tài chính, các chiến lược này cũng làm giảm sự biến động giá, nếu không sẽ khiến thị trường hoảng loạn. Bằng cách tích trữ nguồn cung dư thừa ngay bây giờ, họ là mgiảm tình trạng dư thừa; và bằng cách giải phóng hàng sau đó, họ ngăn chặn tình trạng khan hiếm.
Thị trường khí đốt tự nhiên, đặc biệt là khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG), đã thể hiện động lực này một cách sống động hơn bất kỳ thị trường nào khác. Cuộc chạy đua của châu Âu để thay thế khí đốt đường ống của Nga vào năm 2022 đã tạo ra chênh lệch giá quá rộng khiến các thương nhân có cơ sở hạ tầng phù hợp đã thu được lợi nhuận bất ngờ. Các lô hàng LNG trên đường đến châu Á đã được chuyển hướng sang các cảng châu Âu với mức giá gấp ba lần. Khi giá cả bình thường hóa, contango bắt đầu xuất hiện và các thương nhân đã lưu trữ khí đốt để sử dụng theo mùa. Điều này không chỉ mang lại lợi ích thương mại mà còn mang lại không gian thở chiến lược cho các chính phủ châu Âu. Trong một trường hợp, Trafigura đã ký một thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la để cung cấp LNG của Mỹ cho các công ty điện lực của Đức, thay thế Gazprom của Nga. Trong khi các chính phủ thông qua luật và tổ chức các cuộc họp khẩn cấp, thì các bàn giao dịch mới là nơi cung cấp năng lượng đến nơi cần thiết.
Tình hình bất ổn gần đây ở Trung Đông, cùng với nhu cầu khí đốt tự nhiên tăng cao trên khắp Châu Á, đã khuếch đại tính linh hoạt của thị trường khí đốt được đặt ở mức cao. Các công ty có khả năng tiếp cận kho dự trữ sâu và năng lực vận chuyển đã thấy mình ở vị thế tốt để ứng phó. BGN, một công ty giao dịch thị trường tầm trung nổi tiếng, đã phát triển thành một công ty quan trọng trong cả LPG và LNG và các hoạt động của công ty đã làm giảm đáng kể sự biến động của thị trường khí đốt. Công ty cũng đang để mắt đến các dự án khai thác khí đốt mới ở Châu Phi khi lục địa này đang trải qua sự bùng nổ nhu cầu khí đốt nhờ nền kinh tế đang phát triển.
"Trên khắp các nền kinh tế lớn của Châu Phi — ví dụ như Nam Phi, DRC, Nigeria và Ai Cập — có nhu cầu rõ ràng và cấp thiết về nhiên liệu chuyển đổi sạch hơn như khí đốt và LPG. Khi dân số bùng nổ và nền kinh tế tăng trưởng gây áp lực thực sự lên sinh khối kém hiệu quả và gây ô nhiễm, chúng ta đang nghe thấy ngày càng nhiều lời kêu gọi từ tầng lớp trung lưu đang phát triển của Châu Phi về nhiên liệu sạch hơn và hiệu quả hơn", Tổng giám đốc điều hành của BGN, Rüya Bayegan cho biết.
Cơ sở hạ tầng rộng lớn của BGN - trải dài trên các trung tâm sản xuất và nhu cầu chính - cho phép công ty hấp thụ hàng hóa trong thời kỳ cung vượt cầu và giải phóng chúng khi và ở nơi nhu cầu tăng. Các công ty thương mại có vị thế tốt không chỉ có thể giảm tác động của tình trạng gián đoạn khí đốt toàn cầu mà còn được hưởng lợi từ những nỗ lực của họ.
Dầu cũng vậy. Cho dù là do OPEC cắt giảm hay tăng nguồn cung, lệnh cấm vận hay xung đột - thì thường là các nhà giao dịch sẽ vào cuộc. Việc chuyển hướng dầu của Nga sau lệnh trừng phạt của phương Tây có thể gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Thay vào đó, các nhà giao dịch hàng hóa đã tìm được nguồn thay thế phù hợp cho Châu Âu. Trong những môi trường bấp bênh hơn, các tradẻ mạo hiểm khi các công ty dầu mỏ lớn hoặc các công ty nhà nước do dự.
Trong kim loại và khoáng sản, câu chuyện cũng tương tự. Khi quá trình chuyển đổi năng lượng diễn ra nhanh chóng, các khoáng sản quan trọng như coban, lithium và đất hiếm đã trở thành hàng hóa chiến lược. Các lệnh hạn chế xuất khẩu khoáng sản gần đây của Trung Quốc đã phơi bày sự mong manh của chuỗi cung ứng toàn cầu. Để ứng phó, các hãng giao dịch hàng hóa đã nhanh chóng chuyển sang tìm nguồn thay thế. Ví dụ, công ty giao dịch Glencore đã thâm nhập vào coban tại Cộng hòa Dân chủ Congo, vận hành hai mỏ coban và đồng cung cấp cho khách hàng phương Tây một giải pháp thay thế cho nguồn cung do Trung Quốc hậu thuẫn. Một ví dụ khác về các nhà giao dịch thâm nhập vào lãnh thổ mà chính phủ còn ngần ngại. Sự nhanh nhẹn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro chính trị của các nhà giao dịch đảm bảo rằng các đầu vào quan trọng cho pin, tấm pin mặt trời và chất bán dẫn tiếp tục lưu thông. Khi phương Tây thúc đẩy chiến lược chuyển hướng khỏi các mỏ khoáng sản quan trọng do Trung Quốc kiểm soát, các quốc gia châu Phi giàu tài nguyên có thể sẽ mở cửa cho các nhà giao dịch minh bạch và tuân thủ, đồng thời giúp khởi động các đợt bùng nổ kinh tế mới.
Các công ty giao dịch phát triển mạnh trong sự biến động. Nhưng khi kiếm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, họ ngăn chặn được những hậu quả tồi tệ hơn nhiều: các kệ hàng siêu thị trống rỗng, tình trạng mất điện và giá xăng dầu tăng vọt. Lợi nhuận của họ là cái giá phải trả cho khả năng phục hồi. Các nhà giao dịch hành động mà không có sự ủy quyền của công chúng, nhưng thường với tốc độ và độ chính xác cao. Sự vắng mặt của họ sẽ khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn. Miễn là thế giới vẫn còn phụ thuộc vào tài nguyên thiên nhiên để thịnh vượng, các công ty giao dịch hàng hóa sẽ vẫn là những kiến trúc sư thầm lặng của sự ổn định trong một hệ thống hỗn loạn.
Nguồn tin: xangdau.net
